[量化-027]段永平投资哲学整理

0.参考文献

http://nteswjq.blog.163.com/blog/#m=0

1.90%的人不适合做投资。做投资面临新东西和不确定性，风险大。做实业在自己熟悉的领域，风险小。适合投资的人的比例应该是很小的。可能是因为投资的原则太简单，而简单的东西往往是最难的吧。

2.巴老说，不借钱，不做空，不做不熟的东西。

3.投资最重要的是投在你真正懂的东西上。我们能在网易上赚到100多倍是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解，这种理解学校是不会教的，书上也没有，财报里也看不出来。我也曾试图告诉别人我的理解，结果发现好难。

4.巴菲特早就讲过，对大多数投资人而言，在指数便宜的时候投资指数是最好的办法。

5.yahoo。我觉得Yahoo便宜的理由非常简单：1）.现有资产情况（美金）：现在Yahoo的市值是215亿左右，现金45亿左右，Yahoo日本和阿里巴巴香港上市公司属于Yahoo的部分大概有100亿左右。所以按市值算，现在买yahoo实际上只要花70亿左右。这里的不确定因素是yahoo日本和阿里巴巴上市部分的市值是有可能变化的。2）.70亿市值（价格）的yahoo值（价值）多少钱？现在yahoo的盈利能力不强，但也有5-7亿/年，现金流还要多些。和微软的合作如果开始的话，还可以每年节省5-6亿/年（10年以后不知道，但也不重要），这样的话，yahoo一年的盈利应该在10亿以上。处在一个上升的市场里，yahoo现在的策略，