Black-Scholes模型，简称BS模型，是由经济学家费雪·布莱克（Fischer Black）和迈伦·舒尔斯（Myron Scholes）于1973年共同提出的一种为期权等金融衍生工具定价的数学

Black-Scholes模型详解与Python代码示例

一、模型简介

Black-Scholes模型，简称BS模型，是由经济学家费雪·布莱克（Fischer Black）和迈伦·舒尔斯（Myron Scholes）于1973年共同提出的一种为期权等金融衍生工具定价的数学模型。该模型基于一系列假设，通过复杂的数学推导，得出了欧式期权定价的公式。尽管模型在现实中存在一些局限性，如假设市场无摩擦、资产价格服从对数正态分布等，但其在金融领域的应用仍然十分广泛，对期权市场的繁荣起到了重要的推动作用。

二、模型假设

1. 金融资产价格服从对数正态分布，即金融资产的对数收益率服从正态分布。
2. 在期权有效期内，无风险利率和金融资产收益变量是恒定的。
3. 市场无摩擦，即不存在税收和交易成本。
4. 金融资产在期权有效期内无红利及其他所得（但这一假设在后续的研究中被放宽）。
5. 该期权是欧式期权，即在期权到期前不可实施。

三、模型公式

Black-Scholes模型的核心公式如下：

C = S * N(d1) - e^(-r * T) * L * N(d2)

其中：

• C：期权初始合理价格
• S：所交易金融资产现价
• L：期权交割价格
• T：期权有效期
• r：连续复利计无风险利率
• σ：资产价格波动率
• N()：正态分布变量的累积概率分布函数
• d1 和 d2 是两个中间变量，具体计算公式略。

四、Python代码示例

以下是一个使用Python实现Black-Scholes模型的简单示例代码：

import numpy as np
from scipy.stats import norm

def black_scholes(S, K, T, r, sigma):
    """
    根据Black-Scholes模型计算欧式期权价格

    参数:
    S: 标的资产当前价格
    K: 期权行权价格
    T: 期权到期时间（年为单位）
    r: 无风险利率（连续复利）
    sigma: 资产价格波动率

    返回:
    期权价格
    """
    # 计算d1和d2
    d1 = (np.log(S / K) + (r + 0.5 * sigma ** 2) * T) / (sigma * np.sqrt(T))
    d2 = d1 - sigma * np.sqrt(T)

    # 计算期权价格
    call_price = S * norm.cdf(d1) - K * np.exp(-r * T) * norm.cdf(d2)

    # 这里只计算了看涨期权的价格，如果需要看跌期权价格，可以添加相应代码

    return call_price

# 示例参数
S = 100  # 标的资产价格
K = 100  # 行权价格
T = 1    # 到期时间（年）
r = 0.05 # 无风险利率
sigma = 0.2 # 波动率

# 计算期权价格
call_price = black_scholes(S, K, T, r, sigma)
print("看涨期权价格:", call_price)

这段代码定义了一个名为black_scholes的函数，该函数根据Black-Scholes模型计算欧式看涨期权的价格。函数接受标的资产当前价格、期权行权价格、到期时间、无风险利率和资产价格波动率作为输入参数，并返回计算得到的期权价格。在示例中，我们给出了一组示例参数，并调用black_scholes函数计算了看涨期权的价格。