建仓时先亏一笔去测试市场：华尔街老手的操作手法背后有深意

本文的方法并不是关键，关键在于交易上的成功来自于坚持使自己盈利的交易系统。摘自《大作手回忆录》第十章。

职业交易商凭其经验总有些这样或那样的体系是以对待投机为基础。我还清晰地记得，在棕榈海滩的某个时刻，我碰到了一位年迈的绅士，但我突然之间忘记了他的名字。

我了解他是内战中归来的，到华尔街已经有一些年。有的人跟我讲，他很有智慧，也经历了很多大风大浪，老是说这个世界没有什么新鲜事，起码在股市里没有。

老绅士问了我许多问题，当我在讲完自己平时的操作时，先生点头道:“好啊，好啊！你做的是对的。你所创造出来的这个方法，你的思维方式，让你的体系对你很有利。

我想起来帕特的事，你听过吗？他有一个户头在我们那，是个机灵的小伙子，靠赚钱，所以总是有人向他讨教。他可从不说什么，要是他们直接求教，他会说出他最喜欢的箴言:‘你不赌就永远不知道。’他做交易会先买一百股某种正受欢迎的；如果股价增长了1%，他会继续购买一百股，然后再上涨再购买。

他经常说自己参加这样的比赛并不意味着为人赚钱，所以总是把止损单放在上次买单下的1点。价格如果上涨他会重新买入，出现百分之一回抽他就会平仓。他说他觉得亏一点以上就傻透了，不管这种亏损是源于他之前的保证金还是他的浮动收益。”

“你知道，职业赌家对长线不感兴趣，只想要稳妥地赚钱，当然长线做对了还是不错的。帕特在股市上从不听信小道消息，也从不企图在一周就弄个二十点。

他只是希望自己能过得好点。我在华尔街碰到的众多外行人中，仅有帕特将投机视为与轮盘赌相似的概率游戏。不过他下注的方式不错。

“帕特死后，我们一个过去常和帕特一起做交易的顾客，学他的方法在兰卡万拿赚了十多万，然后转去做其它。当时，他赚了很多钱，便觉得用不着再用帕特的方法了。价位回调的时候，他没有砍掉亏损，反而听之任之。最后，钱当然全亏光了，他还欠了我们几千美元。

“他四处闲荡了两三年，钱赔光后他还兴奋了很久。我记得他常公开承认他不按帕特的方式交易简直是太傻了。有一天他激动地跑来找我，求我让他抛些。他过去是个好客户，所以我告诉他我个人愿意给他作保一百股。

“他抛了一百股雷克·索尔，那是1875 年，比尔·特瑞威尔斯正在抨击股市，我的朋友罗伯特最佳点位开始抛出，在下跌的过程中，他就一直抛出，就像他以前遵守帕特的系统时常做的那样，非常成功。

“他以金字塔式加码，成功地抛了四天，他的户头有了一万五千美元的利润。我发现他没放止损单，我就提醒他，他说暴跌还没完全开始呢，他可不想被一点的反弹就挤出去。

那是八月份，到九月中旬，他向我借点钱为孩子买一辆童车。他没有坚持已经被他自己证实的系统，这就是大多数人的问题所在。”说完老先生向我摇了摇头。 

老先生是对的。我有时觉得投机是种神奇的职业，因为我发现一般投机商都趋于违背自己的本性。所有人都有一种弱点，这弱点对于投机成功非常致命，而正是这种些弱点才使得一个投机商受同行欢迎。

我始终坚守着我的体系，从这个大市场来看是没有错的。在进行建仓操作时，往往首先会损失五六万美元以进入测试市场。这看起来似乎是一场过于奢侈的考试，实际上不是。当真实的市场行情展开时，之前的小亏损很快就被盈利了，只有紧紧抓住这一机遇并采取正确的策略，我们才有可能赚到钱。

投机商的最大敌人常常产生自内心，这和人性中的希望与恐惧是密不可分。交易当中，行情不利于自己的时候，你每天都希望这是最后一天，但是损失总比预估的要大。行情按照自己的方向运行时，会害怕，可能第二天盈利没有，你就撤了，太快了。恐惧让人不敢挣自己应该挣的钱。

成功的交易商要与这两个根深蒂固的本能抗争，要颠覆所谓本能中的浮躁。

别人充满希望的地方他该害怕，而在别人害怕的地方，他应该满怀希望。他必须害怕他的亏损发展到最后会无法承受，不得不寄希望于自己的盈利最终能够增加一倍。像平常人那样在上赌博是致命的错误。