- 互换----互换的目的是为了省钱
(利率、货币、商品、股权、远期) - 期权是一种选择权options
- OTC--柜台市场
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期货或者期权一般在场内
- 期货市场 --欧洲萌芽
- 陶朱公范蠡--陶公岛
- 期货萌芽于远期合约
- 芝加哥期货交易所--CBOT--利率期货
- 芝加哥商业交易所--CME---×××期货
- 芝加哥期权交易所--CBOE
- 堪萨斯期货交易所---KCBT--股指期货
- 商品期货(农产品期货、金属期货、能源化工类)
- 金融期货()
- 交易中心日益集中
- 有会员制向公司制发展
- CME+CBOT=CME GROUP
- 纽交所-范欧交易所集团
- 郑州 -1990-1993
- 治理整顿(93-20年)(1993年11月,50多家保留15家;1998年8月第二轮整顿,1999年保留3家-郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所);1999年,期货经纪公司最低注册本金提高到3000万人民币
- 2000年12月,中国期货业协会成立,标志着中国期货行业的自律管理组织的诞生
- 中国期货保证金监控中心于2006年5月成立
- 2010年4月中国期货交易所推出股指期货,商品和金融期货共同发展新阶段(沪深300)
- 2011年推出期货投资咨询业务
- 2012年推出资产管理和风险管理业务
- 2014年,国内场外衍生品市场发展
- 2015年2月5号,上海证券交易所推出上证500ETF期权
- 2017,大商所和郑商所推出豆粕和白糖期货期权交易
- 2018年3月26,中国原油期货在上海国际能源交易中心
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远期、期货、互换、期权、资产支持证券(ABS)、信用衍生工具(CDS)
- 期货合约标准化
- 数量、规格、交割时间、地点,无价格
- 场内集中竞价(会员即期货公司方能进场、其他人只能委托交易所会员代理交易)---经纪业务
保证金(5%-15%)
- 双向交易
- 买入建仓---买空
- 卖出建仓---卖空
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当日无负债结算(每日结算,有盈利直接打到账户,有负债需要补交保证金),也叫逐日盯市
- 期货与远期、现货
- 期货和期权
- 期货和互换
区别---所有适用于远期的都适用于互换
期货及衍生品的功能和作用
1.功能:
规避风险--套期保值;
价格发现(预期性、连续性、公开性、权威性)
资产配置功能(风险对冲、杠杆机制、保证金机制)
2.作用:
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