第一章：量化基础知识

 第一节 量化投资的概念和优势 


量化投资的概念 

　　量化投资是指通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的 

交易方式。  

    量化投资区别于定性投资的鲜明特征就是模型，对于量化投资中模型与人的关系，打个 


比方来说明，我们先看一看医生治病，中医与西医的诊疗方法不同，中医是望、闻、问、切， 


最后判断出的结果，很大程度上基于中医的经验，定性程度上大一些；西医就不同了，先要 


病人去拍片子、化验等，这些都要依托于医学仪器，最后得出结论，对症下药。 






    医生治疗病人的疾病，投资者治疗市场的疾病，市场的疾病是什么？就是错误定价和估 






值，没病或病得比较轻，市场是有效或弱有效的；病得越严重，市场越无效。投资者用资金 






投资于低估的证券，直到把它的价格抬升到合理的价格水平上。 






    但是，定性投资和定量投资的具体做法有些差异，这些差异如同中医和西医的差异，定 






性投资更像中医，更多地依靠经验和感觉判断病在哪里；定量投资更像是西医，依靠模型判 


断，模型对于定量投资基金经理的作用就像CT 机对于医生的作用。在每一天的投资运作之 






前，我会先用模型对整个市场进行一次全面的检查和扫描，然后根据检查和扫描结果做出投 






资决策。 






量化投资的优势 






    量化投资的优势在于纪律性、系统性、及时性、准确性和分散化。 






  1.纪律性：严格执行投资策略，不是投资者情绪的变化而随意更改。这样可以克服人性 


的弱点，如贪婪、恐惧、侥幸心理，也可以克服认知偏差。 






  2.系统性：量化投资的系统性特征包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的 


观察等。多层次模型包括大类资产配置模型、行业选择模型、精选个股模型等。多角度观察 


主要包括对宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、市场情绪等多个角度分析。此 


外，海量数据的处理能力能够更好地在广大的资本市场捕捉到更多的投资机会，拓展更大的 


投资机会。