blackscholes matlab,基于MATLAB的Black-Scholes-Merton欧式期权定价模型的计算研究

2013年 6月 总第 515期 第 06期 经 济 论 坛 Economic Forum Jun．2013 Gcn．5l5 No．06 欧式期权定价模型的计算研究 文／吕喜明 韩 燕 【摘 要 】本文以Black-Scholes—Merton期权定价公式为研 究对象，利用MATLAB的求导功能求得 了 Black—Scholes—Merton期权定价敏感性指标的计算公式。从MATLAB金融衍生产品工具箱中各个求解函数 的M 源文件的算法结构 出发进行追源 ，发现 了MATLAB金 融衍 生产品工具是基 于Black—Scholes—Merton期 权定价模型设计的，并指出了MATLAB金融衍生产品工具箱的默认计算对象是有红利支付的Black—Scho— les—Me~on模型，而非红利为零的Black—Scholes模型。最后，在Notebook环境下调用金融衍生3-．具箱中相 关命令编写了一个 “Black—Scholes—Me~on欧式期权定价模型及其敏感性指标通用计算模板”，成功实现了 在Word中进行 欧式期权价格及其敏感性指标的快捷计算。 【关 键 词】MATLAB；Black—Scholes—Me~on；欧式期权；敏感性指标 【基金项目】内蒙古财经大学科研项 目 (KY1130)、内蒙古财经大学教育科研项 目 (民族财经类院校数学软 件与数 学实验的教学 实践 与探 索、内蒙古高校数 学建模发展现状及影响)。 【作者简介】吕喜明，内蒙古财经大学统计与数学学院副教授 ，内蒙古大学数学科学学院博士研究生，研究 方向：运筹学与控制论、综合评价与决策分析；韩燕，内蒙古财经大学工商管理学院副教授，硕士，研究 方向 ：人 力资源管理。 一 、 引言 在国际衍生金融市场的形成发展过程中，期权 的合理定 价是 困扰投 资者 的一大难题 。 1973年 ， Fisher Black和 Myron Scholes提 出了一个具有里程 碑意义的 Black—Seholes(布莱克一斯克尔斯 )期权 定价模型，为包括股票、债券、货币、商品在内的 新兴衍生金融市场的各种 以市价价格变动定价的衍 生金 融工具 的合 理定价奠定 了基础 。与此 同时 ， Merton也发现了同样的公式及许多其他有关期权的 有用结 论 。默顿扩展 了原 Black—Scholes模型 的内 涵，剔除了原模型中标的物在期权有效期内不支付 红利的假设 ，提 出了支付连续复利红利的资产的欧 式期权定 价模 型——Black—Scholes—Me~on (布莱 克一斯克尔斯一默顿 )其权定价模 型。瑞士皇家科 学 协 会 (The Royal Swedish Academyof Sciencese) 赞誉他们在期权定价方面的研究成果是经济科学中 的最杰出贡献。因其卓越成就 ，1997年 ，斯克尔 斯和默顿成为第29届诺贝尔经济学奖得主，同时 已故数学家布莱克的杰出贡献也获得 了学术界的充 分肯定 由于欧式期权定价的Black—Scholes模型是在 7 个条件 (Fisher Black、Myron Scholes，1973；John C．HULL，1997)的假设下得 到的，放松其假设条 件 ，去寻找和发现更加一般的推广形式成为了众多 学者努力的方向。李晓雷等人 (2007)对有红利支 付 (包括连续支付和定期支付)的欧式期权定价的 研 究 ，利 用偏 微 分方 程 理论 推 导 了 Black—Scho． 1es—Merton模 型看 涨 期 权 的 定 价 公 式 。李 仕 群 (