职场人理财之指数基金篇

投资者有一个著名的赌局,出名的原因是股神巴老爷子的参与。2007年,巴菲特跟某对冲基金的基金经理打赌,赌注为100万美元,赢家将把赌注捐赠给慈善机构。

相约从2018年初开始,对冲基金经理任意挑选主动基金组合,巴菲特选标普500指数基金,看未来10年谁收益更高。最终结果在2017年揭晓,标普500年化收益率7.1%,但同期基金经理挑选的基金,收益率只有2.2%, 主动投资完败于被动投资。

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2019年迄今,伯克希尔的股票表现远远落后于标普500指数,过去5年和10年的表现也落后于市场。截至11月2日收盘,伯克希尔的股价今年上涨了5.7%,低于同期标普500指数22.3%的涨幅

两个案例都看到神奇的指数基金的身影。那么什么是指数基金呢?

顾名思义,指数基金就是以指数成份股为投资对象的基金,目标是取得与指数大致相同的收益率。买某个指数基金份额,它买的不是某一只股票,而是买的一揽子股票来跟踪对应的指数。

指数基金可以分为两类:

  • 被动指数型基金,策略是买指数里面的全部股票,希望获得和指数一样的收益。比如说天弘沪深300指数A(000961),完全就是被动跟踪沪深300指数。

  • 增强指数型基金,大部分钱买指数里的绝大部分股票,少量的钱可以投资股指期货,股权,或者其他指数里面的成分股,希望获得比指数更高的收益。比如说景顺长城沪深300增强(000311).

指数基金很好的把风险给分散了,股市里面经常有黑天鹅事件,运气不好就有可能碰上,目前国内股市的涨跌停限制,一旦摊上,逃命都是个问题,等真正能出手时,已经是几个甚至十几个跌停板之后的事了。但是如果购买沪深300这个宽基指数,里面包含300只股票,就算里面有黑天鹅,影响也不大,况且指数基金每隔一段时间就会调整一些成分股,调出绩差股,垃圾股等,调入绩优股。确保指数里面成分股干净,基本面良好,有持续发展的潜力。

指数基金定投是目前公认的大概率赚钱的投资策略,非常适合上班族,每个月定投一到两次,买指数基金就是买国运,巴菲特之所以能赢那个赌局,下图显示美股自08年金融危机后,持续走了十年的慢牛行情,在牛市行情里面持股不动才是王道,而那些不停上车下车,浪费了大量手续费不说,还容易踏空一段行情,非常不合算。

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说到这里,有读者会问那么怎么定投指数大概率会赚钱呢?

我们假想两个场景,投资者贾茹和何必决定开始每个月定投2000元,决定定投一年。

贾茹似乎运气有点差,刚刚加入定投一族,基金净值就开始跌跌不休,最惨的时候相较第一次买点暴跌了50%,因为定投用的是闲钱,加上指数基金止盈不止损的原则,硬抗到了年底。

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何必看起来是人生赢家,刚买就碰上小牛行情,基金净值月月走高,赚的盆满钵满。

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我们还是来算一下,投入一样都是24000,贾茹同学的最后市值31643.56 * 1.1 = 34807.92,而何必同学的最后市值是16327.8* 2.1 = 34288.38,看起来有点不可思议,但这就是定投的魔力,俗称微笑曲线

考虑定投的时间分散性,那么是不是指数定投就完全不需要择时了?

这种说法对也不对,对的原因是微笑曲线,股市单边上涨或者下跌的时间都不长,绝大部分时间其实是在震荡上行或者下行。不对的原因则是你的承受力有多大,大白话就是你能熬多久?假如微笑曲线的左边特别长,比如1年,2年,甚至3年,就算不继续下跌了,但是它不涨,仍然走不出微笑曲线,那么说明一开始的买点估值太高了,有可能是牛市最高峰杀入,然后在漫漫熊途中不断补仓,这个时间段比较磨人,极有可能大部分人都是忍受不了漫无边际的下跌而割肉离场。

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笔者的建议是还是要注意一下估值,尽可能在估值合理,最好是低估的时候分批买入,高估的时候一次性卖出或者分批卖出都行。这样时间成本也低,底部区间磨底,耐心等待行情反转走出微笑曲线。

从下图2019年11月4日的数据看出,目前的中证500,上证50估值状态明显低估,沪深300估值从周期看其实也算正常偏低,那么现在其实就是个好的时间点开始定投。

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投资圈里面有句话说的好,好货只要买的足够便宜,你还怕卖不出去吗?

春秋时期商业大亨范蠡曾说过,"水则资车,旱则资舟,以待乏也". 这和巴菲特经典名句有异曲同工之妙,"在别人恐慌的时候,我贪婪;在别人贪婪的时候,我恐慌"。那么在众人恐慌的时候开始分批定投指数大概率是个赚钱的买卖。

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