Python金融大数据分析——第10章 推断统计学 笔记2

第10章 推断统计学

Python金融大数据分析——第10章 推断统计学 笔记1
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Python金融大数据分析——第10章 推断统计学 笔记3

10.3 估值

蒙特卡洛模拟的最重要应用之一是未定权益（期权，衍生品，混合型工具等）的估值。简单地说，在风险中立的世界中，未定权益的价值是风险中立（鞅）测度下的折现后预期收益。这是所有风险因素（股票、指数等）偏离无风险短期利率的概率测度。根据资产定价基本定理，这种概率测度的存在等价于套利机会的缺失。

金融期权表示在规定（行权期）日期（欧式期权）或者规定时期（美式期权）内，以规定价格（所谓行权价 ） 购买（看涨期权 ） 或者出售（看跌期权）指定金融工具。我们首先考虑估值较为简单的情况一欧式期权。

10.3.1 欧式期权

基于某种指数的欧式看涨期权到期日收益通过公式$h(S_T)\equiv max(S_T-K,0)$ 得出，其中 $S_T$ 是到期日 T 的指数水平，K 是行权价格。给定相关随机过程（例如 几何布朗运动）的风险中立测度，或者在一个完备市场中，这种权证的价格由下面公式表示。

公式 风险中立预期定价

$$C_0=e^{-rT}\int_0^\infty h(s)q(s)ds$$
下面公式提供了欧式期权的对应蒙特卡洛模拟公式，其中 $\tilde{S_T^i}$ 是到期日期的第 i 个模拟指数水平。

公式 风险中立蒙特卡洛模拟公式

C0˜=e−rT1