correl函数_如何用correl函数挑选合适的基金组合？

我们知道，一只公募基金一般一个个股最大的仓位不超过10%，这主要是为了防范个股的黑天鹅风险，但一只基金毕竟只能代表一种风格，比如说沪深300只代表了A股规模前300只股票，为了享受各种风格的上涨，进一步降低风险，很多人做了基金组合。那么问题来了，什么样的基金适合做组合呢？

我们先从2个基金说起，就像中药里的配伍一样，什么样的基金不适合组合？什么样的基金适合组合？这里我们要引入一个重要的参数，叫相关系数，这个参数的计算有点复杂，这里不详细介绍了，我们还是以实用为主，好在excel里有个correl函数可以直接算出相关系数，

我们先举个简单的例子来说明问题，我们假定有3个基金分别为A、B、C三只基金，4个月的净值变化如图，我们从4个月的净值变化可以知道，B基金只是A基金的净值放大了1倍，而C基金的涨跌正好和A、B相反。如果我们计算A和B的相关系数，那么可以用correl(b2:b5,c2:c5)=100%，也就是说A、B两只基金的净值虽然数值不同，但它们是100%相关的，如果我们计算A和C的相关系数，我们可以用correl(b2:b5,d2:d5)=-100%。也就是完全不相关。

相关系数小有什么好处呢？我们看到如果同时平均持有A和B两只基金，那么到了第二个月组合的净值还是涨到了1.1，第三个月组合的净值还是跌到了0.9，根本没有起到分散风险的作用，而A和C的组合，因为是负相关，所以第二个月、第三个月的净值还是稳定在1。当然为了说明问题，这里举的例子是一个极端简单的例子，实际上没那么简单。我们举个实际的例子。

我们选了三个对应指数份额最大的指数基金：跟踪沪深300的华泰柏瑞沪深300指数基金、跟踪上证50的华夏上证50指数基金、跟踪标普500的博时标普500指数基金，从2013年12月6日到2020年1月16日，华泰柏瑞300和华夏50用correl计算出来的结果，相关系数高达95.96%，而华泰柏瑞300和博时标普500的相关系数才49.08%，显然如果你买了华泰柏瑞300在配置华夏50的效果就不如配置博时标普500了，从持仓分析，其实也是这样，上证50的50个个股，其实都已经包含在沪深300的300个个股里面的，所以试图通过组合达到分散风险是很难的，相反如果配置了标普500，那么就起到了分散风险的目的。

这里有几个问题要注意，第一基金的净值要进行等比复权，所谓等比复权，就是分红后马上再投入到这个基金中去，不过我们最常用的通达信的默认值不是等比复权的，这个开关比较深，在“系统设置”-“设置1”的“复权使用等比方式”里，默认是不打勾的，只要打钩了就可以了。第二我们说的低相关品种的选择，有一个最重要的前提，就是这些品种都是长期往上的，如果配置了虽然相关系数小甚至负相关但长期是往下的，虽然可能波动小了，但收益率受到非常大的影响，这也不是我们做基金组合的初衷。也就是说，相关系数小只是基金组合的必要条件，而不是充分条件。

现在部分第三方网站上也有了基金选择后自动提供相关系数，我们也希望更多的平台提供这样的数据来帮助用户方便的建立自己的基金组合。