第1节 欧式期权价格

第1节 欧式期权价格

• 1.1 简介
• 1.2 Python 代码实现计算
• 1.3 细节说明
  • 1.3.1 参数说明
  • 1.3.2 价格和价值
  • 1.3.3 正态分布累计概率函数$N(x)$
  • 1.3.4 欧式期权的看跌-看涨平价关系
  • 1.3.5 计算中使用无风险利率$r$而不是资产预期收益率$\mu$

1.1 简介

       
考虑期权对应的资产价格为$S(t)$, 记为$S$，它的变化过程为几何布朗运动,
$$\frac{dS}{S}=\mu dt+\sigma dz.$$
这里假设漂移率$\mu$和波动率$\sigma$都为常数，$dz$为维纳过程（布朗运动）随机项。

       
如果我们在时刻 $t=0$ 观察，此时资产价格为$S_0$。对于执行日期为$T$，执行价格为$K$的欧式看涨或看跌期权，我们知道根据Black-Scholes-Merton 欧式期权定价公式，它们的价格可以表示为

• 看涨期权
  $$c=S_{0}N(d_1)-K{e}^{-rT}N(d_2),$$
• 看跌期权
  $$p=K{e}^{-rT}N(-d_2)-S_{0}N(-d_1).$$
  这里的$r$为无风险利率，也假设为常数。$N()$函数为标准正态分布累计概率函数，可以用scipy.stats.norm.cdf()计算。
  $d_1$和$d_2$为:
  d 1 = ln ⁡ S 0 K + ( r + 1 2 σ 2 ) T σ T