9、【股票的趋势】

一、为何要学习趋势的分析与交易？股票分析中最重要的技术无非就是趋势分析， 交易者首先必须知道当前市场运行何种趋势，才能为自己的交易确定一个合适的交易策略和交易计划。

  例如当市场处于长期熊市下跌趋势中，交易者的策略应予以观望，融券做空以及狙击波段性强反弹为主，反之，如果市场处于长期牛市上涨趋势中，交易者应该选择以稳定持仓或融资加仓等积极做多的交易策略。
  买股票我们要做到顺势而为，不能和大盘逆向操作，也就是说我们要尽量做有上涨趋势的股票，不要做有下跌趋势股票，如果强行去与市场大趋势相悖，强行做多或做空明显是不吃力不讨好的行为。股票的趋势方向有三种:分别是上升趋势也叫牛市、下降趋势也叫熊市、相对横向运动的趋势也叫震荡盘整市。

但是，顺势和逆势有时候并不是我们想象中那么容易判断。有的时候看起来是顺势而为的交易行为，随着行情的突变啊，又忽然变成了逆势的行为。例如一些交易者在上涨行情最火热的阶段最高买入，却突然遭遇到趋势的急转直下，而最终发生了一些亏损，看上去是一些顺势而为的交易，最终以亏损收场。学习趋势分析要从根基开始，从最基本的波动原理着手，每一项专业知识都需要我们塌下心来仔细学习并不断感受体会，不但初学者如此，即使是投资大师，也要不断汲取新知识，不断改进自己的理论体系。而且实践也得出在对市场没有任何知识和研究的投资者中，90%以上最终亏的体无完肤。

二、趋势分析的基础:道氏理论

讲股价趋势分析就不能离开道氏理论，道氏理论被认为是股票技术分析的基石，对投资和投机的影响是非常大的，大部分投资和投机理论皆来源于此，比如均线理论和格兰威尔法则。其核心和精髓主要有五个定理和三个假设组成，充分理解和吸收这些知识点对于趋势分析有很大的帮助。

先看5个定理：

定理一：市场有三种走势，三者可以同时出现。

• 第1种走势，它是主要趋势及整体向上或整体向下的走势，也被称为多头或空头时长，持续时间可能长达数年数月。
• 第2种走势，比较难以猜透它，是次级反转走势或称修正走势，也就是主要多头市场中的重要下跌走势或者主要空头市场中的反弹走势修正走势通常会持续几个星期至数个月。
• 第3种走势，通常不是很重要，它是每天波动的走势。
• 总结一下就是道氏理论，杂乱的市场的运行趋势进行了分类，分为主要趋势，也就是市场的长期走势；次级折返趋势也就是市场的中期走势，除此以外，短期走势，对于这种趋势分类，对于辨别不同行情性质，应该采用不同的交易策略。

定理二：主要趋势代表市场行情整体的、长期的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年乃至数年之久，正确判断主要趋势的方向是投机行为成功与否则最重要因素，没有任何已知的方法可以预测主要趋势的持续期限。

• 道氏理论看市场运行的主要趋势是，并认为投机成功的关键在于是否能够判断当前行情运行的整体趋势，也就是投机或投资行为，应该顺势而为。同时道氏理论还认为一个主要趋势的运行的期限并不以人的意志为转移，没有人或组织可以改变或预测主要趋势的持续性。

定理三：主要的空的市场是整体长期向下的趋势，其中夹杂的次级反弹，主要的空头市场源自各种不利的经济因素，只有股票价格将这些可能出现最糟糕的情况充分反映之后，这种趋势才会结束。主要的空头市场有三个阶段：

• 第1阶段：市场参与者开始认识到股票过度虚高的价格是难以持有保持的。

• 第2阶段：与股票抛售相对应的是经济状况与企业盈余的衰退。

• 第3阶段，品质优良的股票也遭到无情的抛售，不论价值如何，许多人急于变现至少一部分的股票。

定理四：主要的多头市场是整体长期向上的趋势，期间夹杂着次级回落，主要的多头市场是由于经济情况好转，投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。主要的多头市场有三个阶段。

• 第1阶段人们对于未来的景气度逐渐恢复信心。
• 第2阶段股票开始反映经济状况与企业盈余的改善。
• 第3阶段投机氛围高涨，股价虚高，大多数人都认为仍将继续上涨。

定理五：次级折返走时在主要的多头市场中是重要的回落走势，在主要的空头市场中是重要的反弹走势，持续的时间通常在三个星期至数月。

• 次级折返走势的幅度为前一次级折返走势结束后主要趋势幅度的33%~66%。
• 次级折返走势通常被误认为是主要趋势的改变，例如反弹会被认为是多头市场的初期走势，但事实上可能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生，在多头市场出现顶部后，参与者认为仅是次级折返走势，但事实上却是空头市场的初期走势。
• 次级折返走势，就是牛市行情中的回落走势和熊市行情中的反弹走势。
• 下图该股经过大幅跌落后，出现在两点的次级折返走势的性质的反弹，很容易会被是认为是多头市场的初期走势。
  

三个假设

假设一：指数或股票每天每星期的波动，可能受人为操纵，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操纵。

• 需要注意的是，人为操纵股市，可以说是投机市场中难以避开的现象，尤其是对于中短期价格运行趋势而言，更是如此。但市场长期的运行趋势却很能少受到这种影响，人为操纵只能长期趋势加速或者推迟，很难使其发生根本性改变。在一个主要趋势运行过程中，一些受到人为操作发生的单日剧烈下跌或次级折返走势，是很难改变主要趋势的运行方向。

假设二，每一个对金融事物有所了解的投机者，他所有的希望失望与知识都会反映在道琼斯指数或其他指数每天的收盘价波动中，因此市场指数永远会适当的预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、洪灾、战争等灾难市场指数也会迅速的加以评估。

• 这也就说明当个人的见解或知识，是符合或者违背市场对于事件的反应时，必然会带来盈利或者亏损的后果。

假设三，道氏理论并非是完美的不会出错的理论，它利用它协助投机或投资行为，需要深入研究并客观的综合判断，绝对不可以用希望去思考和判断。

总结假设3，最能反映道氏理论的投资哲学，就是抛弃以主观意愿进行交易，从而更加以客观的看待市场行情以及所有的分析结论，无论投资还是投机交易，都不应该有半点神秘主义都存在。