天才想法带来的「轻松商业胜利」，在 Web3 也将越来越稀少

随着区块链技术的迅猛发展，加密世界已经进入多链共存时代。区块链的不可能三角「安全性、可扩展性和去中心化」催生了成千上万的代币和数百条链。从上个周期的 L1 为主的公链叙事，到当前周期的 Optimism、Arbitrum，Layer2 是未来趋势但是也导致了流动性的碎片化。

据数据平台 Defillama 收录的目前有 177 条链，总 TVL $47.84b，链上的稳定币总市值 $133.08b。如何更大化的调用这些资产和整合信息，这些链之间的交互性非常重要，因为只有实现了互操作性，才能确保不同的链能够相互通信并维持全局状态和代币的流动性。互操作性是使区块链技术能够实现可扩展性和互联互通的关键所在，它可以让不同的区块链网络在各自负责自己的任务的同时，也能够协同工作以实现更广泛的应用和更好的用户体验。

无论是激励流动性还是激励交易，早在 DeFi Summer 之前就早已有之。比如中心化交易所大多有对合作做市商的激励计划，其目的是为了让它们在自己平台提供良好的交易深度，让其他交易者获得低滑点的交易体验，这类似于流动性激励，只不过这类激励大多以手续费减免和返还的方式进行，大多与平台自身的权益代币无关。

交易激励\挖矿的最早试水者同样是中心化交易所，由 Dragonex（龙网）在 2018 年率先实践，推出了根据交易量奖励平台代币（DT），基于平台代币分红交易手续费的「交易挖矿」机制。这一机制而后由 Fcoin 进一步「发扬光大」。在交易挖矿上线后，这两大交易所的业务都实现了飞速的增长。尤其是 Fcoin，作为「交易所大战」的后进者，其高峰时期的单日交易量是其他所有一线 CEX 之和。

然而，无论是 Dragonex 还是 Fcoin 的辉煌都没有持续太久，前者由于被盗资不抵债倒闭，后者由于所谓的「内部财务错误」亏空巨大而倒闭。两个平台倒下的原因略有差别，但共性是财务亏空，前者是因为外部攻击，后者则是内部问题。

但我们不禁要问：如果当年没有被盗事件和内部财务问题，交易挖矿能否帮助它们稳住在交易量上的市场份额，形成壁垒？

Web3 商业发展至今，垄断在这里似乎更难以构建。这是由 Web3 世界自有的账户体系、无许可的资金流动和项目创建、开源透明的代码和可组合性所综合决定的，想要在这种环境下构建护城河是艰难的，因为用户变得更难以「圈养和独占」。

任何一个项目想要在这种「低壁垒」环境下存活与发展，只有持续地拼经营效率，这里的【经营】是一个宽泛的指代，它包含了产品创新、营销活动、团队管理等众多方面的工作，而准确、高效的激励设计也是其中的重要工作之一。可以想见的是，代币的分发和激励模式，必然将越来越需要随着竞争和用户需求的变化而进行迭代，变成一项长期工作，基于上帝视角设计的「无需改动的经济模型」对于大部分项目来说或许终将是一种妄念。

因此作为平台，COSO在甄选长期的投资标的时，项目团队是否具备「长期作战能力」、「持续的商业进取心」、「积极应对市场变化的意愿」，都是重点考察的品质。

天才想法带来的「轻松商业胜利」，在 Web3 也将越来越稀少。