投资：螺纹钢研究框架

万事万物都有其本身的规律，做技术有技术原理，做投资有投资逻辑，用科学的态度无论做什么，都会有所成就，笔者以前做过股票，但是感慨大A股的熊长牛短，只能转战期货市场，做股票要做分析，做期货也一样，最关键是对普通投资者来说，期货还可以做空，这是股票无法比拟的优势。笔者开始做期货是从螺纹钢开始的，以下是笔者研究螺纹钢的投资逻辑。

一、基本信息

1. 合约信息

交易品种	交易单位	涨跌停板幅度	交易时间	最后交易日	交易保证金	上市交易所
螺纹钢(RB)	10吨	上一交易日结算价7%	上午9:00-11:00,下午13:30-15:00, 晚上 21:00-23:00	合约月份的15日(节假日顺延)	合约价值的8%	上海期货交易所

2. 分类
   目前我国螺纹钢执行的标准是GB1499.2-2007，分为普通热轧钢筋和细晶粒热轧钢筋。按照标准的定义， 普通热轧钢筋是按热轧状态交货的钢筋。其金相组织主要是铁素体加珠光体，不得有影响使用性能的其他组织存在。 细晶粒热轧钢筋是指在热轧过程中，通过控轧和控冷工艺形成的细晶粒钢筋。其金相组织主要是铁素体加珠光体， 不得有影响使用性能的其他组织存在，晶粒度不粗于9级。
   普通热轧带肋钢筋牌号由HRB和屈服强度特征值构成；细晶粒热轧带肋钢筋牌号由HRBF和屈服强度特征值构成。 H、R、B分别为热轧（Hotrolled）、带肋（Ribbed）、钢筋（Bars）三个词的英文首位字母；F为细（Fine）的英文首位字母。 普通热轧钢筋牌号分为HRB335、HRB400、HRB500三个牌号；细晶粒热轧钢筋牌号分为HRBF335、HRBF400、HRBF500三个牌号。
3. 用途
   螺纹钢广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。大到高速公路、 铁路、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，小到房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板，螺纹钢都是不可或缺的结构材料。 目前我国在大力推广应用高强螺纹钢的使用，在满足同样的强度和标准尺寸下，采用三级螺纹钢比二级螺纹钢降低钢材消耗约11%-15%。
4. 影响因素
   4.1 钢材市场供求关系决定价格趋势
   4.2 上下游成本约束价格的高点和低点
   4.3 内市场资金供应决定钢材价格水平
   4.4 国内市场竞争态势对市场影响分析
   4.5 市场预期对价格涨跌起到助推作用
   4.6 金融市场和大宗商品市场对钢材价格的影响
   4.7 钢材的成本构成
5. 分析
   5.1 贸易与库存
   5.2 成本与利润
   5.2.1 开工率
   5.2.2 全国高炉检修量与限产量
   5.3 主要企业
   5.3.1 宝钢股份、沙钢股份

二、分析逻辑

1. 基差。看期货市场和现货市场的价差。
2. 统计。统计期货品种的特征和规律。
3. 库存。工业库存看供给，社会库存看需求，港口库存根据品种决定是工业也库存还是社会库存。
4. 指数。相关品种、行业的价格指数。
5. 量价关系。最后看交易市场上的量价关系。

参考信息
1.上海期货交易所螺纹钢期货合约