有这么一批资金，他们是股市的定海神针，拥有难以想象的影响力。
他们携万亿之巨，却从不招摇；每次出手都极其低调，但总能吸引到全市场关注。
在市场极度狂热时他们能保持冷静、及时止盈；在低位动荡不安时他们会逆势抄底、力挽天倾。
他们以盈利为目的，却又不止于赚Q。
这就是本文的主角，A股市场的中坚力量，众多股民眼中的国家队：社保基金。
01 社保基金
1 市场风向标
一直以来，社保基金都是A股市场最具传奇色彩的资金，江湖人称“国家队”。
他们历来是市场上的风向标，不出手则已，一出手必定引发极大的关注。
就像市场一直关注巴菲特一样，他增持某个股票，都会被视为极大的利好。
在A股很多人也会拿社保基金持有与否，作为股票是否值得买入的依据。
我们自然而然也有了跟着社保投资的想法。
但社保基金真的是聪明钱吗？它都买了哪些具体的股票？该如何跟踪它？普通散户照着它抄作业能赚Q吗？
2 社保基金简介
解答上述问题前，首先需要给大家补补课，介绍一下社保基金是什么。
先别急着说我水字数，大家可以先思考下这个问题：作为打工人平时上交的五险一金，属于社保基金吗？
查阅大量文献资料并匹配金额后，我们发现：工作中缴纳的五险一金这类社保和A股市场上的社保基金没有任何关系。
社保基金全称是全国社会保障基金，成立于2000年，作为储备资金针对人口老龄化问题。
社保基金完全由国家出资，每年中央财政预算拨款200亿、国有资产划转100-180亿，另有彩P收入拨付200-300亿。
而鉴于社保基金强大的投资能力，投资S益也成为其资产的重要组成部分。
截至2021年末，社保基金总资产高达3万亿。
这里要特别鸣谢那些想要一夜暴富而去买彩P的人，你们的努力没白费，至少社保基金靠着你们的补给逐步壮大了。
大家也完全可以放心，国家是很负责的，至少不会拿你的五险一金去炒A股。
3 社保投资概况
此外按规定，社保基金在股票市场的投资上限是40%，剩余60%主要投资于存款债券等低风险资产及持有一些非上市国有企业的股份。
这样的资产配比也比较符合社保基金长期投资及审慎投资的理念。
值得一提的是，除直接投资外，社保基金也会把部分资金委托给一些知名基金机构代为管理。
社保基金在A股共委托18家机构进行投资，其中16家是公募基金，2家是国有券商。
这些机构都会派最好的基金经理专门管理社保基金，甚至有些领导层也会亲自出马。
但管理社保基金的具体基金经理并不公开，我们也只能从各类渠道知晓一鳞半爪。
比如社保基金会私下嘉奖S益优秀的基金经理，受表彰的基金经理和基金会将这作为宣传材料披露出来。
我们用半天时间找来了这些机构对外发布的所有通稿和官网喜报，整理出了2021年社保基金表彰的基金经理名单。
具体情况如图所示：
了解公募的朋友不难发现，上述基金经理都是从业经历丰富、业绩突出且受市场认可的基金老将。
我也不禁好奇，这些为国管钱的基金经理压力如何？如果亏了未来国民的养老钱，他们的心理负担又是怎样的？
4 社保基金S益
我们还翻阅了社保基金历年年度报告，做了相应的统计：
从2000年成立到2021年末，社保基金投资的平均年化S益率是8.3%，累计投资收入1.8万亿元！
别小看8.3%这个数，要知道社保基金有万亿规模，且股市投资不超过40%，如果它是满仓买入大A的话，最终年化S益远不止于此。
就算被很多人吹上天的美国的联邦社保基金，年化S益也只在4%-8%。
我不禁有些敬佩在座的各位，你们交给国家的税中有一部分组成了社保基金，在股市上的投资还要再被社保基金割一刀，真可谓“侠之大者、为国为民”。
再回头看社保基金每年的S益，可谓极其稳定。
就算08年和18年这样的大熊市，亏损的也非常的少，再加上它接近3万亿的规模，投资能力可想而知。
5 抄社保作业
了解了社保基金的能力，我们很自然的就想跟着它做投资，去抄它的作业。
就像我一直说的那样：投资最幸福的事，就是有个人一直对，照抄就行。
当然还有第二幸福的事，大家知道是什么吗？不知道的话可以看我这一期文章：
其实我们做量化交易时经常会沿着这样的思路，去找出市场上的聪明资金，比如社保、公募之类，而不是分析一个股票的好坏、涨跌。
跟着他们的思路甚至持仓去进行交易，这也是我们构建量化策略的一个很重要的方向。
02 社保数据
1社保基金持仓
既然要跟着社保基金买，就需要知道它到底买了哪些股票。
可惜社保基金的持仓对外保密，这也算符合常理。
但数据是做量化投资的重中之重。为了追踪社保基金，我们只好退而求其次，找来了上市公司的前十大流通股股东名单数据作为代替。
上市公司在各季度都会发布财务报告，其中就包含了它的前十大流通股股东名单，社保基金的名字可能就会出现于此。
通过这些名单，我们就可以反过来推测此刻社保基金的持仓。
如果社保基金持有某些股票的市值较少，无法进入前十大流通股股东，我们就无法得知具体的持仓情况。
所以大家要明确这个数据并不完整，它只能够部分反映社保基金的持仓。但不完整的数据也包含了信息，本质上还是看你会不会用。
2 社保数据
相关数据我已经给大家准备好了，包含了2009年至今社保基金曾经在前十大流通股股东名单中出现过的所有股票。
你打开其中任意一个文件就能看到社保基金出现时对应的报告期、持仓数量、持股市值等，非常完备。
如果你需要这个数据的话，可以点我头像交流，都是可以直接发给你的。
也希望知道这份数据有多珍贵的同学，可以多多点赞转发支持。
3 数据获取时间
有了相应的数据，我们还需要知道，前十大流通股东的数据只在上市公司一季报、中报、三季报和年报中披露。
交易所对财报披露时间也有一个范围限定，比如年报需要在次年1月1日-4月30日之间完成披露，上市公司可在此期间自行选择披露时间。
为此我们就约定在每年的4月底、8月底和10月底统一获取上市公司发布的财报数据，并进行选股。
其中4月底对应了年报和一季报披露的最后期限，8月底对应半年报，10月底对应三季报。
如此一来我们拿到的数据必然不是最新的。不排除有公司在1月发布年报，我们4月底才去获取相关数据，中间就有2-3个月的时间差。
但这样做可以让策略框架更简单清晰，我们在研究过程中也常常如此，即把问题适当简化。
03 跟着社保买
1 策略构建
我们以社保持仓市值为例，构建一个最基础的选股策略。
在每年4月、8月和10月底找出此时社保基金持有的所有股票，并按社保持仓的市值从大到小进行排序。
剔除当时处于ST、退市、停牌状态的股票及上市不满一年的新股。
选出排名最高的100只股票，我们就认为这些股票更受社保基金青睐。
在次月的第一个交易日开盘买入它们，并一直持有到下一个选股日收盘卖出。
此时按最新的社保基金持仓市值选择对应的股票去买入并持有，如此循环往复。
这样就形成了一个完整的、且持仓时间较长的量化选股策略。
2 选股示例
比如我们在2022年的10月31日，也就是三季度报告完全发布后，选出图中这100只股票。
然后在11月1日开盘去均仓买入它们，一直持有到2023年的4月28日收盘卖出，并重新选择此时社保持有市值最高的100只股票，在5月4日开盘时重新买入。
假设从一开始就投入一笔钱去交易这个策略，最后是赚是赔呢？
进行计算的相关Python代码我也已经帮大家准备好了。
如果你需要这个代码和前面的数据的话，可以点我头像交流，都是可以直接发给你的。
3 策略结果
程序运行结果如图所示：
代表策略的橙色曲线从2009年至今从1块钱涨到了3.6元，跑赢了代表沪深300指数的绿色曲线。
但策略整体表现一般，年化S益9.58%。且由于是长期持股、永远满仓，最大回撤也高达45%。
因此这个策略是不如社保基金本身的。这也是正常的，因为策略使用的数据本身就有一定的滞后性。
但市场上涨时该策略也确实上涨了，市场下跌时它的相对跌幅较少。
更何况它选到的股票都是社保基金精心挑选且基本面优秀的，你可以大胆持有，策略回撤时也不至于太担心。
4 策略问题
虽然上述策略表现尚可，但对个人散户而言最大的问题在于，每次换仓时都要贝勾入100只股票。
这就导致实操时需要的资金量较大，并不适合个人投资者。
我们在实战中，不一定要去严格执行这个策略，反而可以把它选出的股票当做股票池，在此基础上进一步选择实际要贝勾买的股票。
04 社保策略进阶
1 策略改进
比如你可以尝试着将主观和量化结合来选股，通过量化的方式筛选出100只股票后，再通过价值投资的方法做二次筛选，这样会大大降低你的工作量、提高你的成G率。
单纯做量化交易的，则可以在得到的股票池上跑其他的量化策略，这就相当于提前做了一道筛选，有时对策略会有奇效。
比如我们之前介绍过一些效果不错的财务指标，此时就有了用武之地。
其中有期视频我们介绍了异常毛利润这个选股指标，并验证了指标越大，公司未来股价越高。
那我们就可以在社保持仓市值最大的100只股票中，筛选出异常毛利润最大的20只股票，然后买入持有。
并在4月、8月、10月的最后一个交易日卖出，如此循环往复。
策略也就变为了在社保基金的持仓股中，进一步挑选异常毛利润高的股票。
2 策略结果
运行相关Pyhton代码后，具体结果如图所示：
代表策略的橙色曲线从09年至今，从1块钱涨到了10.69元。年化S益从原来的9.58%提升到18%，最大回撤也有所降低。
在原有策略的基础上，新策略有了很大的提升。
当然我们只是给大家列举了一个可以往下挖掘的方向，你也可以尝试结合其他策略，来构建属于你自己的新策略。
量化投资策略的开发过程就是这样，通过不断拼接组合，来尝试找到最适合自己的策略。
3 更多思路
为了帮助大家开拓思路，我还准备了很多其他优化过的策略，篇幅有限无法在文中一一讲解。我把这些策略都整理到了Excel当中：
感兴趣的同学可以点我头像交流，都是可以直接免费发给你的。
05 总结
最后我想说，本文的策略一年只需交易3次，非常适合上班、工作、学习比较忙碌的群体。
同时买到的这些国家队精心挑选的股票，大多基本面良好，暴雷风险较小。当市场行情较差时，你也更有信心继续持有。
就像我一直说的，一个策略的好坏并不在于年化S益有多高、最大回撤有多小。重要的是你对它是否有信心，是否敢在它逆势回撤时加仓。
另外我们也已经讲过好几个跟着聪明钱去买的策略了。比如之前的北向资金、分析师及本文的社保，效果都还不错。
你还有其他想了解的跟着聪明钱买的策略吗？欢迎点我头像和我交流。
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