精华贴分享｜【新年快乐】通过数据证明节后股市的红包行情

本文来源于量化小论坛策略分享会板块精华帖，作者为宜欣，发布于2025年2月1日。

以下为精华帖正文：

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新年快乐，蛇年大吉

节日在中国人心中具有极其重要的地位，它们不仅是传统文化的载体，更是情感、家庭和社会关系的纽带。

如果节日这么重要，那么过节会不会对大A有比较明显的影响呢？搜索了一下论坛，没搜到相关的内容，于是只好献丑，自己动手分析一下。

为了让分析更加完整，分析过程较为冗长，为了节省各位天龙人时间，本文将主要结论前置：

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主要结论

1，从数据上看，节后开盘价平均高于节前收盘价（即节后高开）（此部分数据在下文），所有研究的指数胜率均超过60%，其中表现最好的是中证500。

2，节前指数行情总体一般，具有较为明显的提钱效应（尤其是节前4个交易日左右，资金离场效应比较明显），指数之间分化不明显，总体上节前持股的平均收益率和胜率均不高，如果持股意愿比较强，可考虑节前4个交易日之后再开仓，避免受到节日提钱效应的影响，提前埋伏静候节后红包行情。

3，节后数据红包行情较为明显，前32个交易日平均涨跌幅保持上涨，胜率较高，其中表现最好的是中证2000，前32个交易日的平均涨跌幅为9%，胜率为75%。其次是中证1000，表现最差的为沪深300。

（注意：本文的分析和结论基于2014-2024年的春节，五一以及十一的数据统计整理得出，由于每年的节日次数较少，是否具有统计意义还有待考证，而且上述分析仅对过去的情况进行总结，未来是否一定发生，存在概率问题，同时影响股市的因素非常多，因此以上仅作为记录研究的过程，不作为投资建议。）

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前言

1、目的

通过数据回测，试图探究股市是否具有明显的节日效应，例如，节前提钱效应，节后赚钱效应。

2、分析的标的

为了保证数据回测时间的一致性，本文选取以下指数进行分析：

1，中证全指（代表全市场）：中证全指由中证指数公司编制，覆盖了沪深两市所有上市股票（包括A股和B股）。

2，沪深300（代表大市值）：沪深300指数由沪深两市市值最大、流动性最好的300只股票组成。

3，中证500（代表中市值）：中证500指数由剔除沪深300成分股后，市值排名前500的股票组成。

4，中证1000（代表小市值）：中证1000指数由剔除沪深300和中证500成分股后，市值排名前1000的股票组成。

5，中证2000（代表微盘股）：中证 2000 指数是由全部A股中剔除中证800指数和中证1000指数成份股后，同时剔除样本空间中过去一年日均总市值排名前1500名的证券，规模偏小且流动性好的2000只股票组成。

这些指数从大到小覆盖了不同市值规模的股票，能够全面反映市场的多样性。

3、分析的指标

本文采用平均涨跌幅和胜率来分析大A的节日效应。

为什么选这两个？以下为deepseek的回答（感觉回答的不错，就粘贴过来）

4、节日的确定

中国人传统意义的大节主要包括春节，五一和十一，本文选择2014年至2024年这三个大节作为例进行分析。

5、分析的主要内容

如果把节日当作一个事件，通常对事件的分析有4个方面;

1、事件前收盘价和事件后开盘价的价差

2、事件发生前的情况

3、事件发生后的情况

4、事件发生前后的对比

本文对节日前后90个交易日分别进行涨跌幅和胜率分析，试图找到可能隐含的规律。

注：以下的平均涨跌幅均以节前最后一个交易日（current_close）的收盘价为基础计算，

即：节前pct = current_close / previous_close - 1 (节前持股到节日的涨跌幅)

节后pct = future_close / current_close - 1 （节日持股到节后的涨跌幅）

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节前收盘价和节后开盘价的价差（节后是否高开）

从图中总体可以看出，节日前收盘价买，节日后开盘价卖，各个指数近十年平均都是高开的，胜率上大于60%，也就是说总体上大A节后高开的概率大于60%，经过节日话题的发酵，人们对股市的预期是向好的。

中证全指（全市场）：平均高开0.267%，胜率63.64%。

沪深300（大市值）：平均高开0.256%，胜率60.61%。

中证500（中市值）：平均高开0.318%，胜率66.67%。

中证1000（小市值）：平均高开0.283%，胜率60.61%。

中证2000（微盘股）：平均高开0.257%，胜率63.64%。

这五个指数表现比较突出的是中市值的代表中证500，平均涨跌幅和胜率均在前列。

从中证500的详细数据来看，近四年是没出现节日持股大跌的情况，而且明显涨多于跌。

这里有两个比较极端的数据:

1，2020年02月的春节，回看了一下当时的行情，主要是受疫情和全球股市下跌的影响，属于比较极端的情况。

2，2024年10月的十一，也就是最近刚发生的9月底暴涨的行情，开盘价差直接有11%。

剔除这两个极端数据后，中证500平均涨跌幅为0.25%，胜率为67.74%，仍然保持着不错的胜率和涨跌幅。

从数据和概率上看，如果没有极端行情，持股过节会是一个不错的选择。

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节前市场行情

总体上看，平均涨跌幅呈现了一种先上涨，后下跌，再上涨的态势。

第一个上涨阶段（节前持股3-4天）

胜率明显高于持股更长的时间，平均胜率在0.6-0.73之间，平均涨跌幅在0.9%-1.3%之间。

第一梯队：

中证500（中市值）：平均涨幅1.6%，平均胜率66.67%。

中证1000（小市值）：平均涨幅1.6%，平均胜率60.61%。

说明节前短期中小市值的股票表现较好。

第二梯队：

中证全指（全市场）：平均涨幅1.3%，胜率63.64%。

沪深300（大市值）：平均涨幅1.1%，胜率57.58%。

全市场和大市值股票虽然节前短期的平均涨跌幅也属于上涨，但涨跌幅度和胜率都相对较低。

第三梯队：

中证2000（微盘股）：平均涨幅1.1%，胜率57.58%。

微盘股虽然平均涨跌幅和胜率与大市值相似，但其实仔细观察仅是节日前两天涨出来的的，节前4-2日处于震荡甚至下行。

因此，在节前持股3-4天中，中小市值表现较好，大市值和微盘股表现较差。

第二个上涨阶段（节前持股60天）

此阶段虽然保持着上涨趋势，平均收益能达到1.5-2.4%，但是平均胜率低于50%。

为了更好的观察这种情况出现的原因，选取节前表现较好的中证500逐日数据进行分析:

从中证500详细数据来看是三次比较大的极端行情造成了其平均收益相对较高，胜率较低，考虑到持股时间和极端行情出现的概率，此高点似乎不适合持有。

（其他股指数据在此期间类似于中证500）

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节后市场行情

从图中可以看出，节后行情明显好于节前，所有指数节后均呈上升趋势，胜率保持着较高的水平，平均上涨到32个交易日之后开始震荡然后下行。

节后持股32个交易日情况：

第一梯队：

中证2000（微盘股）：平均涨幅9.14%，胜率75.76%。

中证1000（小市值）：平均涨幅6.67%，平均胜率72.73%。

节后微盘和小盘股明显表现较好，似乎节后资金更倾向于流入这两个方向。

第二梯队：

中证500（中市值）：平均涨幅4.60%，平均胜率57.58%。

中证全指（全市场）：平均涨幅4.27%，胜率60.61%。

中市值股票节后和全市场表现基本一致，表现适中，处于上升趋势。

第三梯队：

沪深300（大市值）：平均涨幅2.33%，胜率48.48%。

节后行情中，大市值虽然也在上涨，上涨势头和概率已经远远落后于全市场和中小市值股票。

从数据上看，节后总体行情上涨，资金流入，其中微盘股和小盘股的上涨幅度和频率均好于其他指数。

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节前节后资金曲线对比

1、指数平均

上图为所有指数平均的资金曲线和胜率，可以清晰看到在节后有明显的赚钱效应，论证了红包行情不是幸存者偏差，而是节后确实有更加显著的赚钱效应。

节前的提钱效应，大约结束于节前4个交易日。

为什么节前3-4个交易日资金曲线开始上涨？

猜测：1，时间再往后拖大资金难以离场。2，提前有资金埋伏等待节后红包行情。

节后的赚钱效应大约持续到节后32个交易日。

为了对各类股票节前节后的数据有更详细的了解，本文将每类指数与指数平均的资金曲线进行对比分析：

2、沪深300（大市值）

沪深300这类大市值股票，从图中明显能看出其稳健的状态，节前跌幅不明显，节后涨幅也不明显，因此想从A股取得节日红包，似乎应该避开这类大市值股票。

3、中证500（中市值）

中证500不论是平均涨跌幅还是胜率和指数的平均数据基本保持一致，体现了市场的平均行情，节前4日提钱离场，节后带钱进场。

4、中证1000（小市值）

从上图可知，中证1000这类小市值股票的波动高于平均水平，节前（3-4个交易日以前）下跌更甚，胜率低于平均，从节前4日到节后32日，涨幅和胜率均高于平均。

5、中证2000（微盘股）

中证2000的数据就更加明显了，微盘股节前（2-3日前）大跌，胜率极低，节前1日至节后32日，涨跌幅和胜率都远远高于平均水平，红包行情较为明显。节前一日的上涨是不是有人已经提前埋伏，等待领红包了呢？

6、中证全指（全市场）

中证全指和平均基本一致。

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结语

1，从数据上看，节后开盘价平均高于节前收盘价（即节后高开）（此部分数据在下文），所有研究的指数胜率均超过60%，其中表现最好的是中证500。

2，节前指数行情总体一般，具有较为明显的提钱效应（尤其是节前4个交易日左右，资金离场效应比较明显），指数之间分化不明显，总体上节前持股的平均收益率和胜率均不高，如果持股意愿比较强，可考虑节前4个交易日之后再开仓，避免受到节日提钱效应的影响，提前埋伏静候节后红包行情。

3，节后数据红包行情较为明显，前32个交易日平均涨跌幅保持上涨，胜率较高，其中表现最好的是中证2000，前32个交易日的平均涨跌幅为9%，胜率为75%。其次是中证1000，表现最差的为沪深300。

以上结论基于2014-2024年的春节，五一以及十一的数据整理得出，仅作为记录研究的过程，不作为投资建议。