期权到期必须行权吗？到期不行权可以吗？

期权到期必须行权吗？

期权到期不一定要行权，行权是指期权持有人选择在期权到期日以约定的价格购买或出售标的资产的权利。持有期权的人可以根据市场情况和自己的利益决定是否行权。

如果期权到期时，标的资产的价格对持有期权的人不利，可以选择不行权，从而避免损失，最大程度的损失就是权利金。相反，如果标的资产的价格对持有期权的人有利，也可以选择行权或者平仓，以获得利润。

并不是所有期权合约都能申请行权的，只有实值期权具有内在价值的才能进行行权，但大部分投资者都是在到期日前将其头寸平仓了结，一般不会行权交割。

实值期权合约行权能赚钱吗？

不一定。

即使是实值期权，在行权时也不一定能盈利。因为存在交易成本，包括手续费、佣金等。例如，在股票期权市场，投资者买入一份实值看涨期权，在行权时需要支付一定的交易手续费。如果标的股票价格上涨带来的收益小于交易成本，那么行权后实际上是亏损的。

当期权接近到期日时，时间价值会快速衰减。对于实值期权来说，如果在到期日附近行权，之前支付的期权费中包含的时间价值部分可能已经大部分消失。假设投资者买入一份实值的欧式期权，临近到期日行权，其获得的收益可能仅仅只是标的资产价格与行权价格之间的差价减去期权费，若这个差值不能弥补期权费中已经损耗的时间价值部分，也可能没有盈利。

对于实物交割的期权（如商品期权），还要考虑实物交割过程中的成本。例如，在黄金期权中，若行权需要实物交割黄金，投资者需要考虑黄金的存储成本、运输成本等。如果这些成本加上期权费超过了实值期权行权后所带来的价值，那么行权也是亏损的。

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