不良资产处置（五）：不同国家不良资产处置案例分析

         随着金融全球化、国际资本流动的加速，为了化解银行的金融风险，前几篇我们已经介绍，因此许多国家成立了金融管理公司，但由于不良资产的市场规模、市场结构与处置机构等等情况的不同，世界各国金融管理机构处置方式各有不同，今天笔者通过部分国家的不良资产处置案例进行分析。

         美国的好银行/坏银行模式

        由于在80年代到90年代受经营管理不善和经济衰退等原因，美国储蓄信贷机构发生了两次大规模破产风潮，也因此积累了巨额的不良资产，于是美国政府成立了临时的重组信托公司专门来负责管理、处置这些不良资产或负债。当然，经过一段时间的努力，取得的效果相当显著，成功的解救了储蓄信贷公司的不良资产，为美国的经济繁荣奠定了良好的基础。

        在此过程中，美国采取的便是这种好银行/坏银行模式，也就是说，把一家银行中存在的不良资产分离出来，由另一家专门设立的机构不良资产管理公司来处置不良资产，也就是所谓的坏银行，剥离过后的银行便成为好银行，变成好银行之后，便可以重新进入金融市场进行融资活动。一般情况下，好银行的不良资产往往以远远低于不良资产的账面价值的现金或者证券所取代，在好银行剔除不良资产后，好银行通过可以通过其他多种注入政府注资或者股东注资等方式来弥补损失，通过这样的重组之后，好银行就可以重新返回正常的经营，而且不良资产也得到了完美的处置。

         韩国资产证券化形式

        在1997年金融风暴之后，很多国家受到了波及，韩国大部分企业濒临破产，从而导致了大量的不良资产，为化解这一问题，韩国政府采取了一系列措施，首先制定了一系列的法律制度，形成了不良资产市场规则框架，为不良资产处置提供了良好的法律环境。

        随后，韩国政府也设立了特殊功能公司（SPC），负责回收金融机构的不良资产，在此过程中，SPC从银行手中收购不良资产然后发布证券，使用资产证券化的形式来消除不良资产，韩国政府同时也提供了政策支持，给与SPC举债或者持股等方面的优惠和税收方面的支持。当然在这一过程中，还需要诸多像评级机构和投资者等等的相关人员的配合，这些我们在不良资产证券化中已有详细的介绍，这里不再赘述，总之，这一方式的不良资产处置，在很大程度上加快了不良资产的处置速度，缓解了银行系统的风险，而且我国在今年3月份也重启了不良资产证券化，来处置不良资产，可以说这一形式通过历史的检验成为了不良资产处置的一剂良药。