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短期利率的决定
- 对货币的需求=流动性偏好（放弃利息收入而保持财富的心理倾向）
引起货币需求的三大因素
- 交易动机，收入越高，日常开销交易越大
- 谨慎/预防性动机 为应对疾病、失业而事先持有的一部分货币动机，也与收入有关
L1=交易动机+预防性动机的总货币量 L1=KY
- 投机动机 购买债券的机会而持有的一部分货币 债券价格高，利率会低~成反比
L2=-hr
- 利率增加，投资减少/投机动机减少 故L=L1+L2=KY-hr
- h是对货币需求对利率的敏感程度
前两个和收入相关，后面一个和利率有关
为什么利率和债券价格成反比？
利率高，人们都存钱到银行，货币是买债券的基础 债券就没人要啦，债券价格自然就低
利率极高时，货币需求无限大，增加货币供给不会使利率下降，货币政策无效，出现流动性陷阱
利率极低时，极大可能会变高，此时债券价格即将贬低，风险加大
LM曲线-货币供给量M=货币需求量l
LM曲线含义
- 在物价水平不变的基础上，均衡货币市场的利率与收入！！！的组合曲线
LM曲线的推导
公式推导
实际货币供给m=M/P=货币需求L=KY-hr—>r=KY/h-m/h，斜率和K与h有关
m是货币供给，实施扩张性的货币政策时，根据公式推导出r利率的增加，故LM想右下方移动
只有货币政策可以使LM曲线发生位移
图形推导
由于L=KY-hr,故收入增加会导致货币需求的增加，货币供给增加
利率增加，L2减少，L1增加，Y增加
凯恩斯区域
实际就是流动性陷阱 h趋于正无穷，即人们对货币的需求程度趋于正无穷，LM曲线为水平线，陷入流动性陷阱，采取货币政策投入再多的货币也无法降低利率，r不变
古典区域
货币需求量与利率无关，只与收入有关，h趋于0，LM曲线为垂直线，即所有货币用于交易目的
流动性陷阱
当利率极低时，货币需求量会趋于无穷，此时在实行货币政策增加货币供给也不会导致任何的利率降低变动，即LM呈现水平线
货币政策和财政政策的区别
- 货币政策 ：是指中央银行（例如中国的 中国人民银行 ）增加钱的流通数量的正常；.
- 财政政策 ：是指财政相关政府部门（如中国的财政部、 发改委 等）通过调节税率或者提高/降低政府开支（例如建设公共设施）等影响宏观需求或供给的政策。
在凯恩斯区域，货币政策无效
在古典区域，认为利率与需求量无关，故财政政策无效，国家干预无效那时候还没提出
LM曲线以外点的含义
比如在LM曲线左上，收入M不变M'=M,R'>R,L=KY-hr,L'<L,又因为L=M(在LM曲线上)，故L'<M'
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