扬帆证券：A股股息率逼近历史新高 价值股迎配置良机

A股公司酬谢股东积极性持续进步。本年前三季度多达243家公司现金分红（一切核算数据只包括各个报告期分红，不包括特别分红），派现公司数量及占比均创出10年来同期新高；估计分红近2300亿元，分红率靠近33%，分红额及分红率均为近10年来同期次高。近年来，A股公司持续大举分红，酬谢率持续进步，最新股息率抵达2.19%，迫临前史性高位。

本年前三季度派现公司家数创新高

上市公司三季报加大分红力度，与政策引导不无关系。10月20日，证监会就《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《上市公司章程指引》现金分红相关条款进行了修订。沪深证券交易所随即修正完善规范运作指引，清晰操作性要求。

新政新增对中期分红的完结时限要求，让出资者更好规划资金安排。一同，对不分红、分红少、财务出资规划较大但分红比例不高的公司，通过强化宣布要求敦促分红，沪深主板公司分红比例低于30%的需充沛解释原因。对财务出资较多但分红水平偏低的公司进行重点注重，敦促进步分红水平，专心主业。

为呼应政策号召，上市公司随即密布推出分红方案。证券时报·数据宝核算，本年三季报有50家公司现金分红，数量及占比均创前史同期新高。从本年前三季度的分红公司数量来看，有243家公司现金分红，数量及占比均创出10年来同期新高；估计分红近2300亿元，派现额略低于去年同期，分红率靠近33%，分红额及分红率均为近10年来同期次高。

多家公司本年分红超百亿元

央企、民企携手大举分红。其间，四大央企我国移动、我国石油、我国海油本年前三季度分红总额居前，分别为475.57亿元、384.34亿元、257.38亿元。我国石化、我国安全和我国电信分红额也均逾越百亿元。

民企方面，迈瑞医疗三季报大举分红逾52亿元，双汇开展、传音控股、龙佰集团等公司均分红超20亿元。

除了常规分红，贵州茅台施行了特别分红。11月21日，贵州茅台发布酬谢股东特别分红方案，拟向整体股东每股派发现金盈余为19.106元，这是继2022年首次施行特别分红后，贵州茅台第2次抛出特别分红方案。现在，A股公司常规分红一般都和财报一同宣布，所谓特别分红，就是在这些常规分红之外的分红。

越来越多的公司开端宣布未来三年股东酬谢规划，给股东吃下“定心丸”。数据闪现，本年有850多家公司宣布股东分红酬谢规划，2022年同期只需780多家公司宣布相关公告。

A股股息率处于前史高位

近年来A股公司派现总额呈现出逐年上升的态势。数据闪现，2010年上市公司分红总额首次打破5000亿元；2017年首破万亿大关，2022年打破2万亿元。到去年，A股派现现已接连20多年同比正增长，期间均匀增速靠近14%。

在分红持续创出新高的背景下，A股出资价值日趋凸显。数据闪现，其时A股整体股息率抵达2.1%以上，迫临前史性高位。前史数据标明，A股整体股息率逾越2%时，往往对应着前史性大底部。比方2005年、2008年以及2013年等前史大底的时间段，A股的股息率均在2%以上。

横向比较看，其时A股首要股指股息率也处于相对高位。其间，上证50指数股息率高达4.26%，远超欧美首要股指股息率。沪深300指数股息率抵达3.21%，上证指数股息率抵达2.85%，逾越美股三大股指。A股首要股指股息率均处于前史性高位，包括上证50指数、沪深300指数、上证指数股息率均处于前史百分位的95%以上。

A股高股息率公司也越来越多。数据闪现，2022年底股息率逾越3%的公司数量多达540多家，创出前史新高。中远海控、艾比森两家公司股息率均超20%，潞安环能、冀中动力、山煤国际等16家公司股息率超10%。

此外，接连高股息率公司规划也不断扩展，170多家公司接连3年股息率均超3%。除去异常值后，冀中动力、视声智能、陕西煤业、我国神华等持续高股息率公司近3年均匀股息率均超10%。

高股息财物股价表现较好

本年以来A股表现弱势，各首要指数均呈现回调，创业板指大跌逾18%，创出多年来新低。不过，作为高股息率个股的代表，盈余指数的表现却恰当亮眼，年内逆市上涨3.96%。往前看，盈余指数2022年小幅跌落2.42%，2021年上涨7.62%，表现持续跑赢上证指数。

海外经验相同标明，高股息组合有显着优势。国联证券近期研报闪现，考虑股息后，美国高股息组合根本跑平基准，日本高股息组合持续大幅度跑赢。国联证券一同指出，A股高股息正在产生重要变化，一是近年来股息对总收益的奉献靠近60%，与日本靠近；二是职业构成上，工业+消费+医药的占比越来越大，而不再局限于金融地产周期范畴；三是高股息个股本身必定收益在增强，许多非传统旧经济职业界的高股息个股有持续超额，高股息个股必定收益在增强，包括可选消费职业、工业、医药等职业界高股息个股ROE（净财物收益率）优势扩展，股价表现更好。

A股高股息率公司的长期表现十分可观。数据宝核算，上市以来（不含上市缺少10年公司）均匀股息率居前的100家公司，2013年初至2022年底年均匀涨幅靠近145%，跑赢沪深300指数同期涨幅91个百分点以上， 近多半公司跑赢沪深300指数表现。其间，伟星新材、鲁阳节能、旗滨集团、福耀玻璃、伟星股份等33家公司近10年涨幅跑赢沪深300指数一倍以上。