什么是香草期权
香草期权,即常见的场外期权,是一种金融衍生品,它赋予买方在未来特定时间以约定价格购买或出售某种资产的权利,而非义务。在国内,券商主要提供的是看涨期权,并且香草期权可根据资产价格与行权价格的关系分为虚值、平值和实值三种类型。
文章来源/:财智盈动
实值期权:当资产当前价格高于行权价格的看涨期权,或资产价格低于行权价格的看跌期权,称为实值期权。这类期权因存在立即的行权盈利潜力,本身具有一定的价值。
平值期权:当资产当前价格与行权价格相近或相等时,无论是看涨还是看跌期权,都称为平值期权。在实际操作中,平值期权并不要求价格完全相等,只要两者相差不大即可。
虚值期权:资产当前价格低于行权价格的看涨期权,或资产价格高于行权价格的看跌期权,为虚值期权。由于行权条件当前不满足,这类期权本身没有直接价值,其价值主要来源于未来资产价格的波动可能性。
投资者进行香草期权交易时,一般需要通过与机构询价的方式进行。整个交易过程包含三个主要步骤:
询价与成交:投资者向机构询价,机构向券商报价,双方达成协议后,投资者支付期权费,交易成交。
持仓与对冲:券商在股票市场持仓一定数量的股票,并动态调整仓位,以实现对冲风险。
行权与结算:投资者可以选择提前行权或等待到期,券商则根据约定的收益金额与投资者进行结算。
券商从事香草期权业务的主要收益来源于期权费、市场交易收入与对客赔付之间的价差。如果标的资产价格上涨,客户可能获得超出期权费的收益,而券商则通过收取的期权费和交易收入减去赔付金额来获取利润;若标的资产价格下跌,客户可能选择不行权,券商则保留收取的期权费作为收入。
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