详细解析什么是期权系数-Gamma系数（γ）

期权系数-Gamma系数（γ）

Gamma系数在期权交易中扮演着重要的角色，它有时也被称为期权的曲率。Gamma系数主要用于衡量标的资产价格变动时，Delta系数（Δ）的变化率，即Delta值对于标的物价格变动的敏感程度。它是期权常用的风险指标之一，并且是这些指标中唯一的二阶导数。

文章来源/：财智盈动

Delta系数会随着标的物价格变动而改变，而Gamma系数即衡量Delta对标的物价格变动的敏感度。也就是说，Gamma系数越大，代表Delta系数随着标的物价格波动的幅度越大。

　　例如，假设某一期权合约的Delta值为0.6，Gamma值为0.05。那么，当标的价格上升1元时，所引起的Delta增加量就是0.05，Delta值将从0.6增加到0.65。

Gamma系数的计算公式为：Gamma = Δ(ΔV) / ΔS^2，其中Δ(ΔV)代表期权价格的变动，ΔS^2代表标的资产价格的变动。

Gamma值相等且为正：

Buy Call（买入看涨期权、买入认购期权）；

Buy Put（买入看跌期权、买入认沽期权）。

Gamma值相等且为负：

Sell Call（卖出看涨期权、卖出认购期权）；

Sell Put（卖出看跌期权、卖出认沽期权）。

　　平值期权：Gamma值最大。

　　到期日越短：Gamma值越大。

Gamma系数值的大小和符号可以提供有关期权合约价格如何响应标的资产价格变动的重要信息。例如，当权证处于平价时，其Gamma值最大，这意味着这时候Delta对正股价格的变化最敏感。

对于认购证，当正股价格上升时，认购证的Delta值会因为正的Gamma变得越来越大。对于认沽证，当正股价格上升时，认沽证的Delta值会因为正的Gamma而变得越来越小。

Gamma系数是期权交易中一个重要的风险度量指标，它可以帮助投资者更准确地预测和管理期权价格随标的资产价格变动的风险。然而，需要注意的是，Gamma值仅适用于标的资产价格微小变动的情况，对于大幅度变动，其准确性可能会受到影响。因此，在使用Gamma系数进行决策时，投资者应综合考虑其他风险度量指标和市场因素。

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