8）货币政策及工具

货币政策

概念：中央银行利用其掌握的利率、汇率、借贷、货币发行、外汇管理及金融法规等工具，采用的各种控制和调节货币供给量或信贷规模的方针、政策和措施的总称。

货币政策目标包括:

• 最终目标,包括经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡四个目标
• 操作目标,现阶段我国货币政策的操作目标：基础货币、短期利率和存款准备金
• 中介目标,现阶段我国货币政策的中介目标是货币供应量，包括：货币供应量、银行信贷规模、长期利率

货币政策的操作目标或指标（操作指标又称近期目标，介于货币政策工具和中介目标之间），是中央银行运用货币政策工具能够直接影响或控制的目标变量。

货币政策的中介目标是中央银行为了实现货币政策的终极目标而设置的可供观察和调整的指标。
中介目标的选取标准：可测性、可控性、相关性、抗干扰性、适用性

货币政策的工具

一般货币政策的工具（中央银行的三大法宝）：法定存款准备金政策、再贴现政策及公开市场业务

1. 法定存款准备金制度：提高则减少供应量，所以对货币成反向影响，威力大会创造派生
2. 再贴现政策：提前兑钱，退差额，贴现率，再贴现率和货币供应量成反比，央行是被动的

         再贴现是指金融机构为了取得资金，将未到期的已贴现商业汇票再以贴现方式向中央银行转让的行为

    3.公开市场业务政策：中央银行在公开市场上买卖债券的行为，调控货币供应量，主动地位（央行买入，则市场钱变多，等同于注入资金；央行卖出，则市场钱变少，等同于回拨资金）

创新性货币政策工具

1. 短期流动性调节工具（SLO）
2. 临时流动性便利（TLF）
3. 常备借贷便利（SLF）
4. 中期借贷便利（MLF）
5. 抵押补充贷款（PSL）
6. 定向中期便利（TMLF）

其他性货币政策工具

    1.选择性货币政策工具（不常用，针对特殊领域的）

            消费者信用控制

             证券市场信用控制

             不动产信用控制

             优惠利率

    2.直接信用控制：利率限制、信用配额、直接干预、流动性比率

    3.间接信用控制：窗口指导、道义劝告、金融检查、公开宣传

中国人民银行公布的货币供给层次划分口径，我国的货币供应量分为三个层次:

M0=流通中现金；
M1=M0+活期存款；
M2=M1+准货币（定期存款+储蓄存款+其他存款）。
政策上调控的意识是M2

M1代表了现实购买力，M2代表了现实和潜在购买力