第二证券：降息预期等因素加剧大宗商品市场异动

受美联储降息预期、全球经济放缓忧虑等要素影响，近期大宗产品商场首要种类体现分解加剧，黄金价格上扬，而铜价继续下挫。

数据闪现，资金流入黄金商场的意向十分活跃。美国产品期货交易委员会（CFTC）核算的截至7月16日的数据闪现，净多头头寸约为28万5000手，到达了4年多以来的新高，8月6日也到达23万9000手。国际黄金协会的数据闪现，2024年上半年首要国家央行的黄金购买量为483.3吨，创前史最高。

《日本经济新闻》报导指出，美国股市动摇不稳定，也使得资金更简单流向作为“替代资产”的黄金。商场分析师丰岛逸夫指出，“黄金是少数几种估计会增值的资产之一，在出资困难的情况下，无处可去的资金正流入黄金商场”。

金价在前史上与长期利率呈负相关趋势，其时黄金的吸引力正在增强。特别是自2022年乌克兰危机以来，即便在利率上涨的情况下，资产保值的需求仍然强劲。现在，因为对美国经济减速的忧虑，商场对美联储9月降息的预期加强。对利率活络的欧美组织出资者等买入黄金的气势不断增强。

日本商场战略研究所代表龟井幸一郎分析称，“未来美国转向降息给金价带来剧烈的上涨预期，在下跌阶段更简单出现买入时机。一起，跟着我国和印度等国的收入进步，买家也显着增加。”

全球经济动荡和美联储降息在即的预期打压了金属商场近期走势。

被广泛用于各个工作的铜，其供需和价格往往迅速反映出经济意向，近期的剧烈跌幅引起各方重视。日本Market Risk Advisory公司的一起代表新村直弘指出，还有5月之前的上涨阶段堆集的多头仓位（未平仓合约）。有观念认为：“在美国股价急剧下跌的情况下，出资者心理恶化，投机者正在减持仓位”。

用于轿车和建材的铝的价格日前也跌至约5个月以来低点，锌和铅价格的疲软走势仍在继续。在美国经济减速忧虑备受重视的布景下，锌和铅均作为风险资产的一部分遭到兜售。

全球经济复苏进程是影响铜价的关键要素之一。跟着全球经济逐渐从疫情中康复，基础设施建设、制造业等领域对铜的需求逐渐增加。然而，其时全球经济复苏面对许多不确定性要素，如地缘政治风险、贸易争端等，这些要素可能对铜价发生负面影响。