读书笔记 | 并购创造价值-收购后的整合与组织学习（4）

最新推荐文章于 2022-12-31 17:50:11 发布

Claire_chen_jia

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断断续续的把关于并购的第一本入门书籍看完了，起先学习的是《兼并、收购和公司重组》，后来经老师推荐，中途转来学习《并购创造价值》。阅后，这本书讲得很详实，有理论讲解，但更偏向于对并购整个过程的实践指导与介绍，总的来说，对并购有个入门的了解，也需多温故，多看多总结这方面的论文才可知新。

下一次，学习一下《国富论》，一本从大一的时候就放在书柜装内涵，但都没翻过的经典著作。ok，下面总结一下《并购创造价值》这本书

作者开篇就提出以“以全局观和过程观看待并购”，结合欧美并购的历史和发展，从企业战略发展角度选择是否收购，哪种收购，进而强调组织收购是如何，再到确定收购目标后与目标的交易和谈判，最后谈到收购后双方的整合，以及事后的学习展开

围绕着收购有没有创造价值，每一章都涉及一定量笔墨，从实证和理论角度分析收购战略，收购方式等在股东价值创造、公司经营绩效等方面的影响。

从收购方分析，也有从目标方入手，涉及经济、金融、战略、法律、组织等多层面。拓宽了我看待并购的视角，不过在阅读法律部分时有点迷糊

一些想要记住的点：

并购浪潮的引发因素：“理性经济模型”(rational economic model)/新古典主义模型和“行为学模型”( behavioural model)。

理性经济模型，又被称为新古典主义模型认为，市场是有效的，并购双方的股票价值是公允的，假设公司的管理层以最大化公司的长期价值为出发点，进行并购活动。
行为学模型则将公司的并购活动归咎于高管的机会主义行为，认为这是市场的非理性高估的结果。

有关并购的观点（第三章）
收购价值创造主要来自成本节约、收入增长、新的增长机会（收购可以看作是实物期权）
了解和掌握横向兼并、垂直整合、集团兼并、跨国兼并、战略联盟、公司的资产剥离和重组活动、杠杆收购的收购模式、价值创造来源、情境等
第12章收购决策过程:组织视角、心理视角及治理视角
收购支付方式彼此间的差异和特点，及其影响
收购过程的纳税问题
收购监管背景、制度的影响、投资银行扮演的作用（价值创造的作用机制，合并假设？谈判假说？更好识别投资银行的价值）
反收购战略的内容和选择

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本书第四五阶段内容介绍
本部分是五阶段中的第四、五阶段，分别为收购方会将两个组织进行整合以达到收购的战略目的、收购后的组织学习。
第22章中将介绍收购整合的模型。整合过程将涉及公司的组织结构、人员和文化的变革，其中人员的影响与组织行为被认为是整合过程中至关重要的因素。我们强调了进行有效整合时可能遇到的障碍，并指出了影响整合成功的几大关键因素。
第23章涵盖了五阶段模型中的第五个阶段，并提出组织学习是并购过程的一个不可或缺的部分。将对组织学习理论进行深入剖析，并探讨在满足何种条件时才能进行有效的组织学习。特别指出了组织的体系、流程与激励机制在促进组织学习方面的重要性，以及它们对于组织学习的限制，同时强调了内部审计对组织学习在协助与确保组织学习有效性中的重要角色。
第24章，本文最后一章，再次说明并购是一个过程，并梳理了并购5阶段面临的挑战和值得注意的点，强调每个过程衔接的重要性。
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