根据通货膨胀调整后的全球最大IPO

根据通货膨胀调整后的全球最大IPO

数十亿美元的首次公开募股（IPO）总是让人大跌眼镜，许多已经在2020年成为头条新闻。

随着最近技术IPO数量超过竞争对手的趋势，软件引领了潮流。云存储公司Snowflake筹集了34亿美元，这是有史以来最大的软件IPO，而游戏软件开发商Unity则完成了高于目标价格的IPO，筹资总额为13亿美元，大数据公司Palantir选择直接上市，估值为220亿美元。

还有更多的知名企业。 Airbnb和DoorDash都已提交了12月份的IPO申请，使其估值接近300亿美元。对于IPO市场而言，这是一个巨大的复苏。在2019年，Uber和Lyft的主要IPO表现逊于预期。

但是，因为蚂蚁集团在11月最后一刻取消IPO，不然将是有史以来最大的公开发行。如果达到345亿美元，它将超过能源巨头沙特阿美在2019年筹集的259亿美元。

与历史上全球最大的IPO相比，这会是如何？根据研究公司Renaissance Capital追踪的名义发行规模，我们选择了全球最大的25家IPO，并将其调整为通货膨胀至2020年10月的价格。

NTT Docomo在（调整后）图表上排名第一

独角兽的IPO可能是2020年的当下风口，但与通讯和资源巨头相比，它们显得苍白。

扣除通货膨胀因素后，有史以来最大的IPO是日本主要的手机运营商NTT Docomo。该公司以NTT移动通信网络的身份在1998年以180亿美元的创纪录价格公开上市，经2020年通货膨胀调整后为287亿美元。


尽管最近有大量的IPO活动，但在过去两年中，经通货膨胀因素调整后的十大IPO中，只有两家发生了，排在第二位的是沙特阿美和日本的通信和科技集团软银。

包括NTT Docomo在内，前10名中有3名发生在1990年代。意大利的能源巨头ENEL SpA在1999年筹集了259亿美元的资金，德国通信公司Deutsche Telekom在1996年筹集了213亿美元的资金。

通信服务在前25大IPO中占5个，在前10大IPO中占4个，只有财务更突出，前25大中有6个。

最终IPO数量可能跑赢（和跑输）

需要考虑的一个重要因素是，IPO的最终筹集金额可能与原始交易规模不同。

尽管它们由一家大型金融机构以特定价格范围内的固定金额承销，但公司通常会授予承销商“绿鞋选择权”，使其出售的股票数量超过原始发行数量，通常最多可增加15％。

这种超额配售选择权使承销商可以通过以激增的股票价格（以原始价格覆盖）发行更多股票来利用强大的市场。在股价下跌的相反情况下，承销商可以以市场价格回购股票以稳定价格并弥补空头头寸。

许多有史以来规模最大的IPO都成功利用了大肆宣传的首次公开募股。沙特阿美最终筹集了294亿美元，比其最初的发行多40亿美元。中国电子商务巨头阿里巴巴以218亿美元的发行筹集了250亿美元，维萨以179亿美元的发行筹集了197亿美元。

此外，大公司可以通过在多个股票市场公开发行股票来利用市场情绪。阿里巴巴于2014年在纽约证券交易所首次公开募股，募集资金250亿美元，随后于2019年在香港证券交易所进行了二次募股，募集资金为112亿美元。同样，中国农业银行在2010年在香港和上海证券交易所挂牌上市，总发行额为221亿美元。

预计2021年将有更多IPOS

随着围绕IPO的兴奋再次兴起，越来越多的公司正在排队成为公开市场上的下一个重大突破。

2021年的IPO候选人名单包括购物应用Wish（已申请发售），游戏公司Epic Games和Roblox，支付处理公司Stripe甚至约会应用Bumble。

尽管中国的监管改革可能将其推迟到2022年，并缩小发行规模，但蚂蚁集团巨大的潜在IPO阴影笼罩着所有人。

目前，全球最大的IPO名单似乎相对稳定。但是随着社交媒体巨头Facebook在2012年跻身前十名，以及软银在2018年进行大规模IPO，下一次+100亿美元的IPO总是指日可待。