如何分析市场各证券交易价格之间的关联关系网络

本专栏前期提供的关于证券市场业绩价值建模的方法论，适合用于分析证券市场长期有效程度、证券实质价值背书以及估值泡沫风险等问题。然而，现实市场在价值规律之外，还要受到各种非内在价值因素影响，例如国际问题冲击、宏观政策变动、投机者话题炒作、代理人道德风险等等。因此，现实市场经常会出现或长或短时期或严重或轻微的机制失效和价值偏离。一旦市场参与者无法遵循价值规律达成理性共识，由浓厚炒作情绪促成的投机共识便占领市场上风，技术指标则成为分析的主流。其中，板块股、概念股、关联股的同涨同跌、轮涨轮跌就是此类技术分析共识的典型体现。本期文章将就市场各证券交易指标之间的关联关系提供一种基于复杂网络方法的分析模型。

首先分析两只证券之间价格的关联关系。我们可以使用两只证券同期价格涨跌的相似度指标，例如价格变动百分比的余弦相似度，来分析两只证券的同涨同跌程度。

上式是证券i某时期的价格变动百分比序列向量，是证券j某时期的价格变动百分比序列向量，