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RSS订阅原创 上市首日暴涨25%！超长期特别国债究竟怎么买？
超长期特别国债上市首日暴涨，今日几度触及临停。5月22日周三，30年期超长期特别国正式上市，开放二级市场交易，盘中大涨25%后第二次临停。行情数据显示，上交所“24特国01”（019742）开市一分钟内涨幅冲至13.1%，触发临时停牌，成交额超1000万元。上文10时，24特国01恢复交易，价格延续涨势，10:09出现125元/张的成交价，，将自15时27分起恢复交易。
2024-05-23 00:49:09
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原创 新政后，楼市最新成交数据出来了
从项目来访、认购来看，多地市场活跃度稳步提升。主要是依托汉口和光谷热点区域板块单个热盘驱动，第20周项目来访认购小幅回升:全市单盘平均来访56组，较上周上涨8%，较4月周均上涨12%，单盘平均认购量2.7套，较上周上涨17%，较4月周均上涨13%，转化率4.8%环比上涨0.3个百分点。据CRIC监测数据，2024年第20周（5.13-5.19），14个重点监测城市二手房成交面积146.92万平方米，同环比分别下降18%和24%，较4月周均下降17%，较3月周均下降9%，与2023年下半年周均相比增长5%。
2024-05-23 00:43:11
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原创 想开网约车，难了
起步价7元 全城7折”“招手半价 绿丝带惠民服务车队”，4月初，在安徽合肥，一部分出租车纷纷贴起标语，红底黄字，在绿色的车身上格外醒目。为解低客源之困，这是司机们在去年9月份后，又一次冒着违规风险，自发降价抢单。相似的情况，也发生在昆明、武汉等地。合肥的网约车司机乔哲对《中国新闻周刊》表示，“司机严重饱和，平台仍然在招募司机，单价也一直在降，我干了2年多，里程单价降了5次。”他说。“扛不住了。十多万买个车，保险一年1万多，每日流水就200元。
2024-05-22 09:34:29
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原创 英特尔主管亮相微软大会：释放AI PC的超能力，优化AI模型运行的革新平台
他说，要在英特尔Core Ultra处理器上运行Phi-3和LLM推理很容易，只需要定义模型的名称，定义量化配置、加载模型、加载标记器（tokenizer），然后提供一些示例，进行标记操作，对输入进行标记，然后生成结果。在随后的演示中，Boudoukh跳过代理，直接询问机器今年有多少队伍参加了欧冠，他首先并未使用RAG，结果代理生成了错误的答案，回答说今年有32支队伍，但实际上今年有36支队伍参赛。他举例说，在一个消费者场景，你经常会遇到的问题是“我是否超出了预算”。这非常有趣，非常前沿。
2024-05-22 08:18:29
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原创 中国股市大反弹可持续吗？高盛、汇丰说了同一句话：历史说别离场！
大反弹后，谈离场仍为时尚早。近月以来，中国股市涨势凌厉，A股沪指从2月初的低点以来反弹逾17%，港股恒指更是稳步进入技术性牛市（即涨幅超过20%），实现全面“大反攻”。对投资者来说，下一个问题是：是趁高卖出还是继续持有？高盛、汇丰分别在5月20日发布最新研报，称从历史数据的角度出发，本轮反弹行情尚处中期阶段，股市仍有上行空间。
2024-05-22 08:05:38
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原创 微软AI PC全面“亮剑”！Copilot融入Windows 11，GPT 4o“很快”加持
Windows 11 AI PC 6月18日起在微软和戴尔、联想等合作伙伴设备中陆续上市，比搭载M3的MacBook Air快58%，运算次数40+TOPS/秒；新功能Recall帮助查找PC上看过内容，提供中文等40多种语言翻译的实时字幕。全新Copilot+Surface Pro起售999美元、国内起售8688元。
2024-05-22 00:17:09
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原创 热门不再！科技大厂放缓招聘，美国计算机专业学生求职四处碰壁
随着硅谷放缓扩张，AI技术冲击程序员岗位，许多CS毕业生发现，不仅达到前辈的薪酬水平举步维艰，连找到一份理想工作都比预期困难得多。毫不夸张地说，在互联网诞生后的几十年里，计算机科学专业（CS）一直是美国大学生中最热门的选择之一，它被视为体面、高薪岗位的通行证。然而，即将离校步入职场的2023届CS毕业生发现，不仅达到前辈的薪酬水平举步维艰，连找到一份理想工作都比预期困难得多。
2024-05-21 23:02:16
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原创 中信建投：中国地产的另一个大时代
中信建投表示，中国房地产已经从投资品时代迈向消费品时代，宏观层面会迎来四个必然趋势：房地产价格以及土地定价重塑、销售投资量下台阶、市场快速分化、资产负债再平衡。
2024-05-21 22:54:55
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原创 如何看铜金油的后续演绎？
国海证券认为，股强商弱结束之后，铜价往往会开启新的一轮上行趋势；Q4联储降息预期升温或推动后续金价继续上涨；后续油价或维持震荡。
2024-05-20 21:44:44
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原创 司美格鲁肽长期减重效果被验证：体重腰围持续减少4年无反弹
研究结果显示，Wegovy治疗可以使没有糖尿病的超重或肥胖成人患者体重减轻持续超过65周，并可维持长达4年。在第4年，患者平均体重下降了10.2%、腰围下降7.7cm、腰高比下降6.9%。
2024-05-20 13:44:34
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原创 华泰证券评“517地产组合拳”：政策决心较大，后续可能继续调整力度
如成都，杭州等（图表6）。值得强调的是，在我们看来，最重要的是市场已经在过去2-3年经历了较大的成交量和价格的调整，地产调整周期可能已经进去“下半场”，本轮政策组合拳可能是“顺势而为”，托底风险、托举需求。我们认为，5月17日一系列提振地产需求，并推动地产去库存的“组合拳”释放了积极的政策信号，且本次在全国切实做好保交房工作视频会议上，何立峰副总理首次提出“打好商品住房烂尾风险处置攻坚战”，可见政策决心较大，不排除政府在评估本轮“组合拳”的实际效果后，继续调整政策力度，直到取得阶段性成效。
2024-05-19 21:09:07
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原创 全金属狂潮！金银铜齐飞
华尔街见闻提及，尽管媒体头条的报道主要集中在黄金，毕竟黄金今年多次创下历史纪录，但涨势更猛更快的实际上是白银。周五下午，伦敦金属交易所的铜价达到每吨10707美元，接近2022年的历史高点10845美元，而7月交割的Comex铜价上涨了3.2%。“尽管市场对当前需求疲软有所讨论，但我们面临的是供应问题，正如铜和镍市场所展示的那样。周五，伦敦金属交易所的铜价也录得2.8%涨幅，逼近2022年3月的历史最高点。在全球铜市场，交易员们正竞相寻找7月份到期合约的金属交割，但同时也面临供应限制和航运瓶颈的挑战。
2024-05-19 21:01:53
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原创 房地产“一揽子”优化方案推出后，还有哪些政策值得期待？
股票市场，4月份以来（基期为2024年3月29日，即当月最后一个交易日，截至2024年5月16日），上证综指累计上涨2.67%，房地产行业指数则获得超额收益，其中A股房地产指数累计上涨4.96%，恒生综合房地产建筑行业指数累计上涨16.58%。债券市场，交易所地产债指标券比如21金地04，20龙湖06，年初以来（基期为2023年12月31日，截至2024年5月16日）分别累计上涨25.41%、40.34%，21万科04出现主体层面风险但也直接受益于地产政策调整，4月下旬以来净值较低点反弹28.97%。
2024-05-19 09:00:58
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原创 道指首次收盘冲破4万点，金铜创新高，银镍爆拉，GME再暴跌
腾讯ADR跌0.4%，B站涨2.5%，蔚来涨0.3%，理想汽车跌超1%，计划2026年推出首款飞行汽车的小鹏汽车涨0.4%。Palantir和C3.ai涨近1%，SoundHound.ai转跌1%，甲骨文涨超1%，连涨四日至近六周最高，BigBear.ai跌超3%，超微电脑和Snowflake跌近2%，硅谷人工智能基础设施硬件独角兽Astera Labs跌0.7%，阿里巴巴ADR最高涨超4%，延续昨日涨7%的表现。氧化铝夜盘涨超4.2%，沪镍涨超3.4%，沪银收涨超6%，沪金涨1.6%。
2024-05-18 23:36:58
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原创 芒格的“衣钵传人”只买了五个股票
再比如，喜马拉雅对银行股的看好，让其曾在港股市场大赚一笔，瞄准的猎物就是港股的邮储银行，2020年12月开始大举买入，不到两年时间对邮储银行持股比例就超过总股本的6%，一度浮盈超过26亿港币。随即他立即搭乘航班返美，送芒格最后一程。就在2024年伯克希尔股东大会上，巴菲特回忆芒格以往总会顺着他的意思，但只有两次和他拍了桌子，让他“买买买”，一次就是芒格建议巴菲特入股比亚迪。早在2002年，李录就通过自己的对冲基金买入比亚迪，成为基石投资者，首笔投资占总股本的1.67%，在这家车企当年还“默默无闻”时。
2024-05-18 01:26:40
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原创 中国1-4月全国房地产开发投资同比下降9.8%，新建商品房销售面积同比下降20.2%
4月末，商品房待售面积74553万平方米，同比增长15.7%。其中，住宅待售面积增长24.5%。
2024-05-17 11:51:44
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原创 霍华德·马克斯最新备忘录：债务不是坏事，生存的关键是安全边际
它的主题是，债务对寿命的影响，实际上，它主要是对风险的讨论，这是我最喜欢的话题之一。但在一系列插图中，豪斯尔展示了，随着一个人的债务水平提高，他能够承受的波动范围开始变窄，直到在非常高的债务水平下，只有最平和的环境才能生存。标的资产的风险越大，用于购买它们的杠杆就应该越少。应该注意，如果你正在做一些新颖的、未经证实的、有风险的、波动的或潜在危及生命的事情，你不应该寻求最大化回报。显然，要始终使用适量的杠杆是很困难的，因为你很难确定你已经为风险留出了足够的余地，只有在谨慎假设的基础上才能使用杠杆。
2024-05-16 08:56:23
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原创 霍华德·马克斯最新备忘录：债务的影响
金融机构如今面临问题的主要原因之一在于，其低估了住房抵押贷款等资产的内在风险，因此，将过多的借款用于购买过多的抵押贷款支持证券。我的合伙人布鲁斯·高树（Bruce Karsh）最近向我分享了一篇关于国际象棋的报纸文章，我以此为灵感写下了短篇备忘录《富贵险中求》（The Indispensability of Risk）。该篇备忘录的反响相当不错，我希望这是因为备忘录中的内容具有价值，但也很有可能是因为它只有三页，而往常篇幅则是十到十二页。于是，我再接再厉，再续一则短篇。
2024-05-16 08:36:21
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原创 价格战开卷！字节发布豆包大模型，比行业便宜99.3%
根据火山引擎公布的价格计算，一元钱就能买到豆包主力模型的125万Tokens，相当于三本《三国演义》。
2024-05-15 17:12:56
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原创 类人速度超快语音响应！OpenAI推出新旗舰模型GPT-4o，图文音频手机AI搞定
GPT-4o面向所有用户、包括免费用户，最快232毫秒响应音频输入，平均响应时间和人类相似；相比GPT-4 Turbo速度快两倍，成本降低50%，API速率限制提高五倍。OpenAI演示了在手机上用ChatGPT实时引导人求解方程、做口译、分析图表，它还能读取用户情绪，虽然有点困难。OpenAI还推出台式机版ChatGPT。
2024-05-15 08:10:37
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原创 GPT 4o意味着什么？OpenAI加苹果，AI手机势不可挡！
英伟达高级研究科学家Jim Fan：这可能会成为从一开始就拥有10亿用户的AI产品，OpenAI之于苹果类似于“用于智能手机的FSD”。
2024-05-15 08:08:30
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原创 Open AI再次定义AI PC？
从传统的文字交互，向语音和图像交互。Open AI展示了未来AI PC可能的全新交互模式。这种让机器更像人类间的交互模式，大大加强了AI PC未来的想象空间。
2024-05-14 17:49:18
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原创 30-10y国债利差反转的必要条件
我们发现，本轮政府信用扩张对于私人部门的带动效应有所减弱，从2023年下半年开始，政府信用扩张的同时，居民和企业的存款也在同步回落，背后反映的是：1）政府信用对于私人杠杆的撬动作用有所减弱；国君宏观表示，30-10y期限利差定价本质上是私人部门主动加杠杆的预期，央行购债与资本市场的正向反馈是可以期待的一种场景，而企业部门的被动加杠杆须以可持续的需求动能与盈利预期作为前提。从这个角度而言，期限利差反转的条件清晰可见：第一，仅货币宽松并不能驱动利差反转，而是需要私人部门的杠杆配合，而在地产退出舞台的背景下，
2024-05-14 17:44:36
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原创 数据中心--AI时代的“炼油厂”
花旗预计，到2030年，全球数据中心IT设备负载增长到100吉瓦， CAGR高达17%，在数据中心对芯片的强劲需求推动下，未来七年英伟达AI芯片销售将以18%的CAGR增长。
2024-05-13 11:55:31
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原创 社融、M1双双负增，发生了什么？
一方面，4月中旬市场利率定价机制明确禁用手工补息突破存款利率吸纳存款，管理落实后势必会一定程度上压降企业及居民存款，在4月的低于季节水平的新增居民及企业存款也可见一斑，企业存款水位的下降进而拖累M1增速。居民信贷经历最“冷”的4月。短贷与中长贷均创下历史新低，4月“火热”的假期消费与持续扩张的服务业PMI并未与居民短贷“同步”，可能反映平日的消费被假期拿走了“额度”，全月整体仍趋向“淡季”；时点上的“意外”在于社融数据少见地在货政报告后出炉，报告表述上的“不寻常”或与今天的数据也有着千丝万缕的联系。
2024-05-13 00:40:50
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原创 影响太大！日元贬值正吞噬基金收益
截至5月10日，日经225指数近一个月的跌幅为3.42%，而同期工银瑞信、易方达、华安、华夏旗下日经ETF的基金净值分别下跌5.42%、5.43%、5.50%、5.83%，集体跑输指数约2个百分点。
2024-05-12 13:04:17
297
原创 波动性悖论：为何低风险股票长期跑赢高风险对手？
从去年开始，“红利低波”类的产品净值稳步向上，不断新高，让很多人关注到了A股“分红高”、“波动率低”这两类股票。分红高的公司更受投资者青睐，这从基本面的角度很容易理解，那么波动率低的股票明明波动更小，那为什么涨的更好呢？
2024-05-12 01:07:56
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原创 量化之王西蒙斯：那些投资“神迹”和难言的“身后事”
业内还传说，大奖章基金的投资者可能包括文艺复兴已离职员工，但后者必须满足更苛刻的竞业条款，这些人几乎无法从事量化投资工作，但靠着前老板的基金收益做到“衣食无忧”。这是一个值得记取的年份，1990年是华尔街量化投资的“D day”，另一家如今的巨头Citadel，也在这一年成立。但招揽入场的人，必须能完成西蒙斯的高要求，在很早以前，西蒙斯就不断要求团队成员优化模型表现，并进入多资产的领域投资。短短半年内，主动权益投资和量化投资的两位顶尖人物先后“离去”，让人见识了时代的流转和时光的无情。
2024-05-12 01:00:25
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原创 30年赚1000亿美元--“量化之王”和他最传奇的基金“大奖章”的秘密
文艺复兴是华尔街最成功、最神秘的机构之一。从1988-2018年的30年里，文艺复兴仅向内部员工开放的旗舰基金“大奖章”累计创造了超过1000亿美元的收益，年均回报率高达39%。作为对比，同期“股神”巴菲特的年均回报率为20.5%。而且，即使在让许多投资家折戟的大熊市里，西蒙斯也能逆市斩获超额收益。在1994年的“债券大屠杀”中，大奖章创造了70%的回报率，而在世纪初的科网股泡沫和2008年的全球金融海啸中，大奖章更是斩获98%的回报率。辉煌战绩令西蒙斯被公认为“量化之王”。
2024-05-11 22:54:48
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原创 e 值的故事：从复利到自然增长的数学之旅
自然对数函数的底数 e（也称为自然常数或欧拉数）与 π 一样，是数学中最伟大的常数之一。它大约为 2.718281828，是一个无理数，意味着它的小数部分无限且不重复。与 π 和 √2 这些由几何发现而来的常数不同，e 是关于增长率和变化率的常数。它在描述人口增长、经济发展以及其他类型的增长过程中扮演着重要角色。为了理解 e 与增长率的关系，我们需要回溯到 17 世纪，探索最初它是怎样被发现的。
2024-05-11 00:52:29
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原创 住房“以旧换新”，后续需要关注啥？
政治局会议提出对房地产“消化存量、优化增量”，地产政策重心或转向去库存，各地住房“以旧换新”政策引发关注。“以旧换新”分为国企收购、市场化交易、购房补贴三种模式，其中国企收购政策力度较大，消化商品房库存+增加保障房供给，政策想象空间较大。当前房地产供需待平衡，“以旧换新”与限购限贷放松等政策相结合，有利于加快一二手联动，推动释放改善性需求。目前来看，多数城市仍处于试点阶段，政策细节有待明确，增量资金来源是关键，旧房定价是难点，城市跟进和试点落地效果仍需观察。
2024-05-10 08:04:52
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原创 谷歌CEO最新访谈：AI浪潮仍处于早期阶段，公司未来最大威胁是执行力不足
常常会立即转向谷歌，以验证他们在其他地方看到的某件事是否真实发生过。这已成为我们常见的搜索模式。我们在这方面正在取得进展，但无疑这将是一个持续不断的过程。艾米丽：人工智能系统正在大量消耗训练数据。有的公司正在转向使用人工智能生成的数据来训练他们的模型。你认为这样做有风险吗？皮查伊：在我看来，这其中的关键问题在于，这些模型是否在创造新的知识？它们是否具有推理能力？我们是否在这些模型的智能方面取得了实质性的进步？我认为，这是我们需要探索和证明的前沿领域。而通过使用这些技术，我们有望实现这些目标。
2024-05-09 21:13:29
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原创 中国4月进口以美元计同比增长8.4%，出口同比增长1.5%
中国按美元计4月进出口同比增速均转负为正，双双超预期。5月9日周四，海关总署公布数据显示，以美元计价，中国2024年4月进口同比增长8.4%至2201亿美元，前值同比下降1.9%，出口同比增长1.5%至2924.5亿美元，前值同比下降7.5%。以人民币计价，中国2024年4月进口同比增长12.2%至15627.5亿元人民币，前值同比增长2%，出口同比增长5.1%至20762亿元人民币，前值同比下降3.8%。前4个月来看，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元，同比增长5.7%。
2024-05-09 20:51:36
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原创 苹果推出M4芯片，平平无奇？
特别是由于苹果提供的是一个完整的硬件/软件生态系统，该公司的优势在于能够使用自己的 NPU 来塑造他们的软件，而不是等待为其发明杀手级应用程序。然而，最近的 AMX 版本已经支持常见的 ML 数字格式，如 FP16、BF16 和 INT8，因此，如果 Apple 在此进行更改，那么这并不是添加（更多）常见格式之类的简单明了的事情。因此，作为基准声明，苹果宣称 M4 NPU 比 M3 中的 NPU 强大得多，更不用说为以前的 iPad 提供动力的 M2，甚至更早，比 A11 的 NPU 快 60 倍。
2024-05-08 17:47:45
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原创 中金：如何把握不断轮动的资产“风口”
从比特币到日股，到黄金与铜再到当前的港股，每次超预期大涨后都透支回调。今年以来资产的“风口”不断轮动，从比特币到日股，到黄金与铜，再到当前的港股，资产仿佛“接力”般交替领先，同时“风口”在时间上存在重合。具体分为流动性交易、再通胀交易以及市场比较优势三轮。尽管基本面逻辑不同，但情绪升温导致冲高超买后回调的特征却又高度相似。每一次切换的背后，市场都会寻找短期无法证伪的长逻辑助推，最终导致其短期透支。
2024-05-08 17:46:25
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