散户大军的崛起：零售投资者正在改变市场基本面

当新来者发现投资这个概念时，他们都会提出很多疑问。例如：什么是股市？或者我需要多少资金才能进行投资？什么是道琼斯指数，为什么股票天天都在跌？我应该买哪只股票？等等。据KlipC的市场研究，虽然新投资者缺乏市场知识，但他们相互的热情、团结和影响力弥补了自己的不足。

几个月前，由于券商Robinhood在2019年发起的价格战（无手续费交易），这些所谓的散户交易员变成了股市中一个古怪的配角，他们涉足市场。在网上“股票只涨不跌”的号召声下，他们对经济前景表现出了一种职业基金经理通常缺乏的乐观情绪，推高了一些其他机构不会碰的股票，最终还赶上了2020年股市的历史性反弹，而这轮反弹已持续了近一年。

在投资行业中，很少有人把这个长期以来饱受诟病的“傻钱，韭菜”当回事。市场资深人士指出，零售业的投资趋势非常活跃，充斥着笑话和非专业主义的网络文化是市场即将触底的迹象，他们自信地预测，下次市场暴跌时，会有一批天真的散户交易员被淘汰。

但KlipC的Nana Naumovic表示，严重的回调尚未出现，而事实证明，2021年对散户来说是突破性的一年。KlipC估计，今年散户已占到美国股票市场每日交易量的三分之一。散户交易员不仅展示了推动了个股的能力，而且也展示了推动整个市场的能力，他们现在是一个由市场参与者组成的社区，精明的投资者希望了解并运用自己的交易模型。现在，无论是股票还是期权类衍生产品，现在的资金流已经大到足以计算的程度。

KlipC用户最迫切的问题是，这种过度活跃的零售交易爆发是否是一个暂时现象，一旦市场再次崩盘（就像互联网泡沫和泡沫断裂之后发生的那样）它将不可避免地衰退，那么这是一种推动美国股市的新机制的开始吗?

长期以来，被动和系统性投资的强劲浪潮使散户投资者在制定市场预测时基本上变得无关紧要…不过目前为止，我们一代的年轻人这次充分意识到了风险，并且已经获得了盈利，尝到了甜头，而且还非常坚持不懈。与其批评散户投资者及其行为方式，不如将他们纳入等式并接受他们留在这里的事实。”

业内许多人指出，散户推动市场的力量不仅仅是一种专注于少数股票的短暂狂热。 KlipC用户Meerka Lau将其与2008年金融危机之后从主动型资金经理向被动型投资的转型转变进行了比较。他说我们正处于前进的轨道上，人们希望分享想法并相互跟随，这也是KlipC所做的的工作，知识和数据应该给所有投资者开放使用，而不仅仅是机构。现在只需看一下GAMESTOP游戏驿站股票，本周它又上涨了70％。”

对于寻求解读散户投资者下一步行动的其他参与者，Lau先生表示表明业余爱好者是“从一个热门主题到下一个热门主题”。例如，去年春天，他们大量购买了达美航空等航空公司和嘉年华等游轮运营商的股票，期待希望封锁将迅速解除。有时，它们占这些股票所有交易额的一半或更多。

零售交易的繁荣是一种全球现象，从韩国到东京再到挪威，股票交易俱乐部、KlipC等社交交易应用、即时消息群、聊天论坛甚至“播客”都致力于全球散户交易，不过北美市场是国际股市地震的震中。

KlipC估计，到2021年，普通散户投资者平均将占美国全部股票交易的23％，是2019年的两倍。在中国，63％的股票交易是散户。这意味着它们的股票市场规模几乎与所有对冲基金和共同基金的总和一样大，在活跃程度仅次于高频交易者。