(转)逃脱者可获生机(上)
※有朋友推荐给我一篇文章,我觉得很不错的,所以就拿出来给朋友们分享,希望朋友们能悟到一点什么。可惜的是我不知道作者是谁?也不知道出处。在此,我谢谢作者!
根据第26楼朋友的提示:此文原创:玄铁令,本文大约写于 2007-07-03 00:06 至 7月2007-07-09 21:13
逃脱者可获生机,再次参战。说这话的,是投机之王索罗斯。
可是,即使像他这样的估值高手,也在判断网络股泡沫时,提前了一年。当时,网络股暴跌5成,他加入做空行列,结果巨亏。因为年末网络股继续暴涨,2000年涨上5200点的高位。
由朱肯米勒接手再战,在1999年由年初亏25%转为年底赚三成,可是,好梦在2000年一季度结束,量子基金在四月份亏损2成,宣布重组。
即使是现在的股市大跌,也不能判断股市就不能在年内再创新高。
关键的问题是,股市调整的次序你搞不清楚。
是先跌至3000点甚至2800点,就像纳斯达克市场一样,再往上涨,还是跌至3600点见底,重新上涨创新高?
中间的过程,决定你能不能重新参战。如果你的能力没有耐心,或者你的钱没有耐心,在2800点斩仓,结果你将无力再战,即使股市再创新高,你只不过是在扭亏。
目前,大市的运行趋势谁能看清楚?如果有人真能看清楚,如果有股指期货,他敢下注吗?
※呵呵,我不敢下注,因为我没看清楚。我在再一次学习这一篇文章。
现在,所以的趋势,结局都是在和政策博弈。正因为如此,没有答案。技术和资金面都失灵。
泡沫本来有其自身的运行规律,但是,在深沪股市,可能没有了。因为,从前每一次泡沫的破灭和膨胀,都起于政策,归结于政策。
※呵呵,我国的股市归根结底就是个政策市,这一点是没办法改变的,可能是因为有关方面的控制欲太强,可能是为了利益。所以,我的感觉,我们这一轮牛市的结束应该还是政策,而不一定是加息或经济、金融层面的事情。
两位华尔街顶尖高手相继在网络股上失守,证明的两件事:
一、价值判断可能是对的,但是,时机上不一定正确。索罗斯的判断长期看可是对的,可是,他不得不回补仓位。因为,市场情绪战败了他。
二、趋势判断可能是对的,但是,一旦错误,你的纠错能力到底怎样?当索罗斯咆哮要朱肯米勒出货时,朱以为游戏还在8点钟,其实,已是9点的散场时间。
本轮行情的泡沫到底能吹多大?天知道。但是,如果你是价值投资,就像巴菲特,远离,是惟一的办法。
如果你的投机者,记住,止损是你最后的逃生门。
美国20世纪最伟大的投机者,一是索罗斯,一是20年代的利文摩尔。
利文摩尔逃脱了1929年的大崩盘,他是做空的,他赚了。
可是,在后来的抢反弹中,他加入了做多队伍。
牛市的山顶上,不死人,可是,抢反弹中,遍地旬尸首。
※是的,在牛市的山顶上其实并不可怕,因为大多数人都是有所准备,随时随地准备逃跑的。但在半山腰的抢反弹可能会让你坚持自己错误的判断,就有可能让你承受更大的损失。这一点请朋友们在未来的抢反弹之中注意。
从1929年的340点跌至1932年的43点,全球股市上最大的空头利文摩尔,竟然死于做多。
这看似笑话,可是,有多少人知道究竟是为什么?
※这就是抢反弹的风险!当然,因为他们还有杠杆作用的原因。
至少有两点:一、不相信牛市变成熊市后,会是大萧条的熊市,而且,会把最后的价值投资者踩在脚底。任何在牛市有价值的观念,都被证明是错误。
二、小概率事件到底会不会在中国发生。不知道。但是,日本的17年熊市,美国纳市的崩盘和德国中小板市场的关闭,让目前仍是小市值公司为主的中国股市,不得不三思。
贵州茅台17倍的市销率,苏宁电器133倍受欢迎的市盈率,真的是价值投资吗?
主力在牛市中做庄和撤退过程,实际上仍是养、套、杀。
养是什么股票先暴涨一番。然后三个跌停,把你套住。最后的杀。抵抗型下跌,每次都让你有希望,最后却被打回熊市的原形。
由于牛市的情绪依然深深烙在脑海,所以,主力的手法很容易得逞。因为熊市不可能有这么多人抢反弹。在5月份和在6月4日至6月25日期间,垃圾股的巨量换手,说明主力可能遁逃了。
当三成股票跌幅逾三成,一成股票跌幅逾四成时,指数才跌了一成。这说明了什么?
难道只是二八格局这么简单?
从筹码上分析,说明主力正在以极其优美的姿态,极强的操盘能力,有次序,有节奏的撤退。
换言之,这也是利润最大化的撤退方式。
※是的,四大蓝筹股的形态让我不明白的。
当券商股暴跌时,这个牛市的风向标,突然倒塌。这是公墓和私募最集中做多的板块。竟然说倒了就倒了。
主力已从最牛的龙头板块上撤退,指数竟然没有大跌。机构们已非吴下阿蒙了。
任何一个超级主力,如果没有被股市消灭,其和其他主力相比的最成功之处,一定是撤退方案。
在本轮超级牛市中,主力会以什么样的方式撤退?这是最关键的问题。黄金10年只是忽悠新股民的,滑头们怎么能上这当?
主力是在创新高,拉中移动、中石油,营造一个盛世景象后撤退?还是就此趴下,跌至2009年?
恐怕没有人会赞成后者。
1996年底股市的大调整和始于今年5月的股市调整,可能是最像的一次。/
1996的股市,从924点起跳,在12月13日最高涨至3776点。累积涨幅和今年的有些相似。
管理层风险提示后出招,当时的所谓利空,放至今年根本不算什么。但是,主力选择了普跌方式,在11月25日将大盘砸至2792点。
与今年的二八格局不同的是,当时是齐跌,连长虹都跌了四成。主力显然无法出局。
不得不,次年大反攻,顶着政策一道道金牌,往上做。结果是什么,是深成指涨至6103点。时间是5月12日,离7月1日香港回归还有30多个交易日。
不过,可怕的是,这一做多,深成指要到今年1月才解套。10年,很多股票至今未解套。
主力本轮的撤退,最理想的是,在明年4、5月份走出最后的主升浪。可惜,以后10年,股市赚钱将成小概率事件。
由于中国金融战开始,主力的做多撤退方式能不能如此理想,还是最终服从大局?不知道啊。等着看吧。
华尔街的所有哲学都是利益。
政治不过是寻求利益分配的工具。中美的较强,最终仍是实力强者说了算。100年以来,没有国家能出其外。
英镑、日元、台币、港币、卢布,这些曾在升值后溃败的货币,揭示的表面上是华尔街的胜利,以及美国的强大。但是,实质上却是资本的胜利。
当本币升值后崩溃时,出手最重的,绝对不是外资或者游资,而是本土的资金。是全国人民一起把自己高估的货币打垮。
英镑崩溃时,英国人都在赌英国央行溃败。个人都是理性的,只不过,这一所谓的理性导致了更长的经济衰退。个人的理性最终让集体陷于困境。
人民币低估了吗?从工资表来看,绝对是。在生产要素里,只有工资是低估的。其它土地的地价并不低。资本,利率是人为的压低,黑市价多高了。咱们的科学技术到底有没有低估?
而且政府断定人民币没有低估,眼前的一切可能都是梦幻。
温总说,有能力、有决心、有办法,解决所有的金融问题。斯言是宣战吗?不知道啊。
日本的经济泡沫破灭,在于政府人为地延长股市的繁荣。
1987年美国股市泡沫破灭,日本竟然走出行情。像索罗斯这样的高手皆因此败北。
日本政府似乎很得意。结果当日本股市涨至3900点(大概是39000点吧、)时,市值竟饶有兴趣是全球股票市场总额的45%,远远超过美国。
当时,曾在60年代投资日本股市,占其市值一度达三成的美国投资大师伯垣顿,在20000点已清仓。原因是估值太高。
伯坦顿与巴老在80年代齐名,为格老最得意的两个门生。
伯坦顿号称环球投资之父,在20000万就唱空日本股市。正如格拉斯潘在1996年底认为美国股市非理性繁荣。
枉断股市见顶或见底,说说可以。如果像索罗斯一样,在股指期货上下了重单,你就知道,那是身家。
现在的问题最根本,也是最关键的一点,是——
中国政府会不会人为地延长股市的繁荣。
如果你认为是,你就大胆地买进。
因为中国政府要做到这一点,比当年日本容易去了。
所谓人为地延长,是指操纵股市的涨跌。
日本等发达国家股市,基本是市场自身的博弈。
(待续)