前言
股票市场涨涨跌跌跌,苦不堪言,每天巨量信息充斥其中,难辨真假,宏观经济周期交替、行业轮动此消彼长,技术分析趋势震荡,目前看来唯有价值投资能够穿越牛熊,横刀立马。
本文的策略即是本着对市场的敬畏之心,向投资大师学习,以公司价值为出发点进行的策略搭建。
大师说过:
“只要在适当价格买入稳定且持续成长获利的公司股票,投资报酬率必然指日可期”
我们参考大师的「审慎致富投资法」有了以下的策略思路。
回测结果
我们借鉴大师的策略思路,在聚宽实现了它。
想看源码的,可点击原文:穿越牛熊基业长青的价值精选策略,到社区查看~
第一步,我们在聚宽量化交易平台获取各股票财务数据,进行策略回测,下图是该策略近5年回测收益表现,红线是基准收益,蓝线是策略收益,可以看到2015年股灾之前基本上可以和牛市持平!股灾之后仍保持了获利~并获得了不菲的超额收益!年化收益高达42.15%!
年化收益42%,什么概念?举个栗子吧,一般意义上,年化收益超过36%就可以认为是高利贷!而我们的策略年化收益高达42%了,都跑赢高利贷了!你可能还不以为然,那我们再来对比一下同年间北京的房价涨势。
可以看到,我们的策略收益碾压式力超同年间北京房价涨势啊!! 看到这,你是不是开始对这个年收益42%的策略有点心动了,别急,我们进一步来分析这个策略详情。
第二步,利用聚宽平台的「归因分析」模块,进一步拆解策略详情;
收益按时间分布情况展示:
按年收益统计中可以看到,策略在2017年白马股行情下获得80%的收益,几乎翻倍,2018年指数下跌的情况下,策略仍然取得了20%+的收益,按月分布大部分均为正收益,最高一个月取得了20.66%的收益。
第三步,利用「因子分析」模块进行风格分析:
可以看到,价值因子和投资因子是该策略收益主要来源,使得这个以大市值、价值蓝筹为出发点的策略,战胜了市场,取得了良好的表现,如下图。
策略思路
那么,这么棒的思路到底源自何方神圣?
是他!霍华•罗斯曼(Howard Rothman)
霍华•罗斯曼(Howard Rothman)是华尔街著名的投资分析公司-远见投资顾问公司(VisionInvestment Advisor, VIA)的首席投资分析师,其领导的蓝酬股成长操作账户(BlueChip Growth Account),自公元1997年成立以来,至2001年止,累积投资报酬率达49.27%,是标准普尔500指数(S&P500)的2倍以上,且历年操作绩效均优于标准普尔500指数。
他的投资方式
强调「在正确时机买入并紧握持股」,与【选择优质股票并长期持有】(…”buyright and hold tight” and ”buy strong and hold long”..)。他认为只要在适当价格买入稳定且持续成长获利的公司股票,不需经常更换持股,投资报酬率必然指日可期,霍华•罗斯曼的投资哲学虽然简单,却充分显现首席投资分析师的谨慎风范。
他的投资风格
在于为投资大众建立均衡、且以成长为导向的投资组合。选股方式偏好大型股,管理良好且为领导产业趋势,以及产生实际报酬率的公司;不仅重视公司产生现金的能力,也强调有稳定成长能力的重要。
在挑选上市公司标的时,需要关注如下方面:
· 总市值大于等于50亿美元。
· 良好的财务结构。
· 较高的股东权益报酬。
· 拥有良好且持续的自由现金流量。
· 稳定持续的营收成长率。
· 优于比较指数的盈余报酬率。
由于国内市场特性与美国市场有若干差异,因此,我们需要自己再设计一些客观的指标来作为选股标准;
通过如下Python代码可以在研究模块下获取全A股在2018年8月1日公开的财务报表数据,这里利用Python中的统计方法对全市场流通市值进行简单的描述统计。
df = get_fundamentals(query(valuation,balance,cash_flow,income,
indicator),date='2018-8-1')
df['circulating_market_cap'].describe()
可以看到,全市场股票的平均流通市场为113亿,最小市值仅3亿,最大市值可达到1.4万亿元,且近80%的股票市值小于平均市值,全市场绝大部分钱都掌握在20%的公司手里。类似方法,可以通过市场数据发掘很多的信息,不妨到聚宽平台试试~ 点击文末原文链接可跳转聚宽社区哦,在社区你可以跟作者、跟量化牛人们一起讨论思路一起写策略~
如果你有想法,欢迎来聚宽平台实现,我们提供的A股财务数据能满足你对各信息的需求,在聚宽平台你能将条件在策略里一一实现,并通过回测系统将投资思路进行验证,最后,还有因子分析等模块帮你找出收益来源因子。
【彩蛋】
秉承着对霍华•罗斯曼的崇敬之心,聚宽灵魂画手亲自为其手绘了一幅人物像。超级传神有木有!不服的来社区PK!还能免费克隆源码呢!
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