除权、除息、复权、填权、填息、贴权、贴息、含权、含息、前复权、后复权到底什么区别(MD终于明白了&用图解释)

  • 除权、除息、复权、填权、填息、贴权、贴息、含权、含息、前复权、后复权到底谁是谁(MD终于明白了)

最常见常用的是复权,复权相关联的本质事件是为了拆股,原来一股10000块一股,很多人买不起啊,所以拆成100份,那一份100块,很多人就买的起了。

要了解“复权”,就得了解“”的什么“”?即“除权”。跟除权一起出现的还有个除息。

除权除息是指上市公司派发给现金股息或红股股息时,将股票市价中所含的股东领取股息的权值扣除而进行的一种价格调整。

除权除息本质上都是一种分红事件,A股通常有2次分红,在半年报(极少数)和年报(主流),年报披露时间在每年1-4月。分红有两种形式:现金OR股票。

比如有家公司叫“别人家的有限公司”很牛逼,今年赚钱了,别人家的老板老别在1月10日召开董事会一致通过决定在1月20日送红、配股。公司定于某个交易日(1月20日)将公司股利派发给股东和股东实现送配股权利的做法,称为除权除息。这个交易日(1月20日)叫做除权除息日(DR dividend right)。其上一个交易日(1月19日)称为股权登记日,谁在1月19日收盘时持有公司股票,谁就获得了分红配股的权利。今天是1月15日,现在决策通过了但是尚未正式进行分红、配股工作,股票未完成除权除息工作之前,称为**“含权”“含息”**股票。

除息就是因为老别分给你现金而向下调整股价。沪市当天股票代码前会加“XD(ExcludeDividend)”,深市不显示。一般分给你的现金都会从股价里扣。
0.01 价格四舍五入到0.01元

= 除息价=股息登记日的收盘价-每股所分红利现金额
举例:老别决定每股送1块钱,1月19日也就是股票登记日收盘价11元,小王买入100股用掉1100元,现在每股送现金红利1元,则次日股价为10元。

目的是为了在公司基本面没变化的前提下,使公司的市盈率OR市净率下降。形成补涨。除权道理一样。

除权就是因为老别分给你股票(送股配股两种方式)而向下调整股价,沪市当天股票代码前会加“XR(Exclude Right)”,深市不显示。常见的10送10、10转10,也就是所谓高送转

送股百度百科):也称为派股、红股、股票股利、股份股利,上市公司以股票形式分红的一种方式,采用送股份的方式给上市公司的股东分配公司利润的一种形式,将上市公司的留存收益(盈余公积和未分配利润)转入股本账户(疑问,不是没改变股票实际价值么,这里转入什么??),也可以理解为一种特殊的配股,只是配股价为零。

配股百度百科):向原始股东按持股比例以低于市场价的特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。

转增股:上市公司将**资本公积金**以股本的方式赠送给股东。

资金来源 数额限制 特点
送股 未分配利润 100% 不花钱
配股 <30% T后5日内付款购买
转增股 公积金 不花钱

=1+ 送股除权价=\cfrac{股权登记日的收盘价}{(1+每股送红股数)}
举例:一只股股权登记日当天的收盘价是12元,买了100股,花了1200元,当天每10股送2股,也就是每股送0.2股,那么次日的股价就是10元,原来100股变成了120股,总价还是1200元。

配股
=+1+ 配股除权价=\cfrac{(股权登记日收盘价+配股价*每股配股数)}{(1+每股配股数)}

除权除息就是既有现金分红又有送股配股,是不同方案的组合:
=1+ 送股除权除息价 = \cfrac{股权登记日收盘价-每股派息额}{1+每股送股数}

=+1+ 配股除权除息价 = \cfrac{股权登记日收盘价-每股派息额+配股价*每股配股数}{1+每股配股数}

=+1++ 送、配股除权除息价 = \cfrac{股权登记日收盘价-每股派息额+配股价*每股配股数}{1+每股送股数+每股配股数}

除权日的开盘价不一定等于除权价,除权价仅是除权日开盘价的一个参考价格。 当实际开盘价高于这一理论价格时,就称为填权,在册股东即可获利;反之实际开盘价低于这一理论价格时,就称为贴权,填权和贴权是股票除权后的两种可能,

除权价是除息除权事件下价格的变动,除权除息日前后在K线图中出现跳空缺口,以此价格计算涨跌幅度偏离真实情况,不利于分析,为了衡量前后真实的涨跌比例,故以某一个固定价格为基准对股价进行复权,以获得相对价格值&绝对涨跌幅。

复权(Restoration of power):就是对股价和成交量进行权息修复,按照股票的实际涨跌幅绘制股价走势图,并把成交量调整为相同的股本口径。本质是恢复数据的真实涨跌幅,计算依据原则是资产实际总量不变,价格与量动态变化。

前复权(默认):以除权后的价格为基准,将以前的价格缩减,将除权前的K线向下平移,使图形吻合,保持股价走势的连续性。意义在于清晰的看到成本分布情况。前复权与除权互为逆运算
(1)+() 复权后价格=复权前价格*(1+流通股份变动比例) + 现金红利 - 配(新)股价格*流通股份变动比例

后复权:保持先前的价格不变,而将以后的价格增加。意义在于股民可以清楚该股上市以来累计涨幅。后复权本质上就是除权
=+1++ 后复权价 = \cfrac{股权登记日收盘价-每股派息额+配股价*每股配股数}{1+每股送股数+每股配股数}
以上的计算公式都是精确复权,根据上市公司和交易所的除权报价方案精确计算。软件可以根据今日收到的昨收盘和上一交易日的收盘价对比,如果不一致,进行自动复权。

  • 备注

哈哈,上面对于复权的解释是错误的,而且是大多数人经常犯得错误,所以,我把它留下来了,下面来揭开真实的复权意义。
=+1.cumprod() 复权因子 = (真是涨跌幅 + 1).cumprod(累乘函数)

后复权需要用到复权因子
= 股票上市初始价格*复权因子=股票上市以来的累计涨幅。
在这里插入图片描述
在这里插入图片描述
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2010.4.22是该股票第一次除息,10股送2元,第2张图可以看到2010.4.21收盘价38.47,则除权除息日得到除权价为38.47-0.2=38.27,即第三张图显示的开盘价(参考第一张右上角,此时是同花顺除权条件下的显示),由第一张图看到2010.4.22收盘价38.93,对于当天(38.93-38.27)/38.27=0.0172,而第一张图中显示涨幅是1.2%。这个1.2%是这么来的:(38.93-38.47)/38.47=0.0119。

再梳理一遍,同花顺–>除权下显示的是除权价,然后依据除权价与股权登记日的收盘价做涨跌幅计算,这个涨跌幅是不准的,如果用其做量化,那就是送钱。

第二张图是从专业机构拿到的数据,其收盘价是除权价,而给出的涨跌幅是真实涨跌幅。这里变体现出复权的价值:获取真实涨跌幅。

而复权因子,就是真实涨跌幅(复权涨跌幅)加1后的累乘,即原始数据便可操作。

后复权,反映的是每日真实涨跌幅对初始价格的累积结果,客观来讲,在概念上与除权没有直接关系。

前复权,同样反映的是每日真实涨跌幅对当前价格向前累积处理后的结果。
前后复权的计算原理都是一样的,先获得第一天开盘价,然后用开盘价*复权因子.
不同点在于,两个开盘价是不一样的,后复权用的就是拿到的开盘价,前复权用的就是用最后一天价格计算后得到的第一天开盘价(有点绕口,不过是正确的,好好理解下).

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2018-11-21 17:1823修改于德州乐陵

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