小天鹅发展的过程

 

小天鹅发展的过程

因为写一份报告时需要用到小天鹅公司的一些信息，就在网上搜索了小天鹅公司的相关信息，我把这些信息按它发展的过程列了列，如下：

一、小天鹅的过去
1958年5月，小天鹅的前身无锡陶瓷厂成立，该厂为国有企业， 从事生产陶资产品。
1979年8月，无锡陶瓷厂改名无锡洗衣机厂，并开拓生产洗衣机。
1979年8月，由无锡市城镇集体工业联社拥有的企业无锡第二机床电器厂与无锡洗衣 机厂合并。是国内第一个生产洗衣机的公司。
1979年就开始上全自动洗衣机项目。由于既没有技术又没有资金，企业处于十分困难的局面。
1985年7月， 本公司引进松下的生产技术及设备制作洗衣机的主要部件洗衣机离合器。
1986年10月，无锡洗衣机厂获无锡市计委批准改名为无锡小天鹅电器工业公司。
到1989年，企业亏损近200万元，小天鹅已经处于崩溃的边缘。
二、朱德坤时代的小天鹅
朱德坤上任：1989年开始，市场逐步接受了小天鹅，当年销售量突破了3万台，还开始大批量出口泰国。
1990年销量就达到了6万台，比1989年翻了一番，公司发展逐步驶入了良性循环轨道。
1992年10月，本公司成为中国首家生产的洗衣机达至国际标推连续洗衣干衣5000次无故障的国内企业。
1993年9月改组为股份公司，注册股本102，314，000元。本公司配售新股，占本公司当时扩大后已发行股本的约39％，共筹集100，000，000元人民币， 用于引进5.5公斤全自动洗衣机的生产设施及摸糊理论技术。
1995年4月，经江苏省体改委批准，本公司进行配股， 若干现有股东及大中华发展有限公司认购相等于当时扩大后已发行本约20.89％新股份，筹集资金163，800 ，000元， 并格新筹得资金主要用作注资博西威家电与德国西门子合作生产滚简洗衣机及扩展本集团销售网络。
1997年公司股票在深交所顺利上市，募集到12亿元资金。
1997年，当时小天鹅年利润已逾亿元，如日中天。
2001年证监会进驻小天鹅调查。董事长兼总经理朱德坤一度被双规。（事情原因是：1997年3月，小天鹅申请发行股票，地方政府的一些官员大力支持。为了表示感谢，小天鹅 集团总经理朱德坤和副总经理毛素洁等人研究决定，给这些官员购买一些内部职工股(当时每股股价为人民币12.24元)。1997年下半年，小天鹅职工内部 股上市交易，每股售价高达23.48元。）当时小天鹅的高管层也无心经营，小天鹅开始走下坡路。
2001年、2002年两年亏损近1亿元。货款回收率低，呆坏账达4亿多元，资金链面临断裂……企业陷入了盲目发展、高投入低回报的困境。面临退市危险。
2001年开始彻底进行了营销模式的调整，整合下属公司资源，进行了采购、营销、国际贸易三大整合。
2002年，小天鹅着手专项营销整合，内部三家销售、服务性公司全部歇业，关闭营销公司各地经营部及下属销售经营部，然后逐个进行清算和财务预审，并最终予以注销。
2002年，小天鹅生产全自动洗衣机和双缸洗衣机各100万台。由于账务清理、计提减值准备等原因，导致2002年主业发展良好和盈利的情况下公司出现了4.18亿元的巨额亏损。
对于小天鹅集团这么一个国有大型企业，存在的政策限制，导致小天鹅MBO计划的终止。
无锡市政府也希望建立多元化投资体制，建立现代企业制度，进行国有股退出的尝试。江苏省委书记李源潮视察企业时，对小天鹅集团转制的想法表示了首肯。
2002年12月21日，无锡市委主要领导在市委工作会议上明确提出：“无锡市国有企业改革已经进入了关键阶段，要按照‘彻底改、改彻底’的要求，以产权制度改革为核心，加快国有资本转让。
2003年4月30日，由于2002年和经过调整后的2001年两个会计年度，小天鹅的净利润均为亏损，小天鹅被戴上了ST的帽子。
三、斯威特时期的小天鹅
小天鹅意欲改制的消息公开后，一大批中外投资者纷纷找上门来要求合作。经过多方面、多层次的洽谈，小天鹅将重点放在了格林柯尔和南京斯威特集团。
对于如何选定斯威特，主要是基于三个方面的考虑：一是因为斯威特没有一个很响的品牌，斯威特想利用“小天鹅”这一品牌做大实业。同格林科尔比较，格林科尔采用多品牌战略，而小天鹅是专一品牌，在这一点上，小天鹅和斯威特有共同之处。另外，小天鹅与格林柯尔属同一产业，与斯威特属不同产业，在综合比较产业发展潜力以后，选择了斯威特作为合作对象；二是和斯威特进行合作，可以实现IT和家电传统产业的有机整合。斯威特每年能竞争到10％的863项目。如果小天鹅原有产业能和这些项目嫁接，实现嫁接产品信息化，就能为企业省下成本。另外，如果斯威特能将现有IT产品中在外面加工部分，利用小天鹅现有设备制造生产这些产品，对小天鹅产能的进一步发挥将大有裨益；三是和斯威特合作，注入小天鹅集团新的产业，就不用担心员工下岗问题。
2003年7月签订了股权转让协议。
2003年8月4日，ST天鹅（000418）发布公告称：无锡市国有资产管理委员会，在7月31日与南京斯威特集团有限公司、西安通邮科技投资有限公司、南京口岸进出口有限公司和广东斯威特科技有限公司签订了《股权转让协议》及《股权托管协议》，将所持小天鹅集团所有国有股股权转让给后者，此次股权转让拟以87303万元为股权转让价。四家公司的控股人均为南京斯威特。
2003年10月15日，无锡市人民政府得到江苏省人民政府关于江苏小天鹅集团有限公司部分国有股权转让的批复，同意无锡市向南京斯威特集团有限公司、西安通邮科技投资有限公司转让小天鹅集团有限公司17％、48％的国有股权，保留35％的国有股权。
2003年公司的经营业绩显示，全年实现税后净利润3599万元；
2004年2月，国资委正式批准斯威特收购小天鹅集团65%的国有股权。
2004年3月9日，斯威特收购小天鹅集团65%股权获国务院国资委批准。时任斯威特集团南京管理总部执行总裁的李石生被派往无锡，任小天鹅集团副董事长、常务副总裁兼小天鹅股份公司董事长。小天鹅的身份也由原来的国有变成民营，成为江苏民企百强之一。
南京斯威特集团是一个靠验钞机起家的民营企业，因并购重组“一钢异型”、“中国纺机”而名声大噪。从1992年以100万元人民币起步，到2004年实现营业收入191.7亿元人民币，斯威特集团短短十来年的发展速度令人惊讶。
2004年3月，刚入主“小天鹅”的斯威特从北京、南京和上海抽了很多人，向“小天鹅”派出了财务、营销、采购三个工作组，进行全面考查。
2004年5月，斯威特派出的三个工作组全部撤离，只留下了李石生(原斯威特集团南京管理总部执行总裁)出任小天鹅集团副董事长、常务副总裁兼股份公司董事长的职务，并分别在销售公司、股份公司和实业公司派驻了3个财务主管。
2004年11月，斯威特增持股份到87%。
2004年，小天鹅新品迭出。在收购小天鹅后，斯威特通过对生产、物流、销售等环节的改造，使小天鹅开始扭亏为盈。小天鹅技术人员的收入也因此普遍比2003年翻了一番。小天鹅股份以3500多万元的利润成功摘去ST之帽。
斯威特控股后并没有注入什么优质资产，也没有继续投入资金，倒是利用“小天鹅”的品牌为斯威特做了不少事。斯威特系入主后,并没有专注于做大做强G小天鹅(行情,论坛)的洗衣机业务,而是把G小天鹅(行情,论坛)作为其整个产业链上的一枚棋子,根据其产业的需要不断进入新的领域,如曾经筹划生产手机,并一度宣言当年要做到40亿；此外,还曾谋划进入平板电视领域及芯片业,但都没有下文。

2005年3月，斯威特集团开始挪用旗下上市公司上海科技的资金。
2005年下半年，贷款银行纷纷到上海科技逼债未果。
2005年9月，贷款银行陆续通过法院查封上海科技账户和斯威特集团持有的上海科技股权，事情才得以暴露。
2005年11月，中国证监会谴责斯威特集团挪用其控股的上市公司——上海科技(600608.SH)3.8亿多元资金。
2006年3月4日：斯威特集团已经将其持有的小天鹅股份中的30%转让给中信信托，中信信托因此成为小天鹅第一大股东。至于交易价格，双方均以“商业机密”为由未予披露。一位不愿透露姓名的斯威特高层表示，该笔交易是以现金方式成交，相比起最初入股成本，斯威特集团仍然获利不菲。据业内人士分析，此时正值斯威特对资金最为渴求的时候，中信出手不可能给太高的价，估计将会是1亿元左右。
就在当天，朱德坤和小天鹅集团的其他4位高管老臣（毛素洁、徐源、欧式裕和许仲伦），因年龄原因同时宣布退休，小天鹅集团董事长职务由中信集团董事、中信信托总经理浦坚接任。（当初的几位创业者几乎耗尽了心智创下了小天鹅今天的局面，在转眼间变得与自己毫无关系。早在1999年，小天鹅就与春兰、海信等同时制定了经营者持股方案。然而春兰的改制后来闹得沸沸扬扬而被迫流产，小天鹅秘密制定的MBO方案也始终没有获得中央的通过。2002年，合肥两大企业荣事达和美菱的灵魂人物——陈荣珍和张巨声被当地政府宣布退休，还被合肥市政府聘为政府经济顾问，并给予200万元的奖励。相比之下，这次不管是政府、斯威特、还是中信，都没有对创业者们的退出给出任何说法，不管是感情上、物质上的任何措施。小天鹅集团的老帅们都认为这属于违反《公司法》的行为。当时，朱德坤还是小天鹅集团的董事长，但是这次股权交易并没有通过董事会表决，罢免董事长也没有按照相应的法定程序进行；而且事前除了斯威特高层以外没有其他人知道。）
完成股权转让后，中信信托持有30%成为了小天鹅集团的第一大股东。但斯威特集团继续拥有27.84%的股权，此外由西安通邮和无锡市国资委分别持有的24.38%和17.78%的股权依然保留未动。由于严晓群持有西安邮通80%的股权，所以占有绝对控股地位的还是严晓群。
事实上，中信信托与斯威特的股权转让一事并没有真正进行， 中信信托也没有实际出资。与此同时，小天鹅积极展开“自救”行动。
2006年8月21日，小天鹅半年报中显示，通过自查核实，斯威特拖欠小天鹅旗下子公司9600万元。理由是斯威特集团在2004年至2005年间先后向宁波新乐和小天鹅(荆州)三金电器分别借款。而这两家公司在今年5月被小天鹅收购，所以斯威特集团的“债主”随即变成了小天鹅。小天鹅表示这些欠款在收购之前并不知情，但却责令斯威特集团必须快速还款，还款限期是今年的10月31日。
2006年8月30日，小天鹅发布公告称，由于小天鹅集团曾为上海科技提供借款担保，而上海科技到期未能支付借款，由此而产生小天鹅集团相应的法律责任，冻结小天鹅限售流通股共计2475.60万股，加上此前小天鹅集团被冻结的6000万 股，小天鹅集团持有的小天鹅股份已经全部被冻结。
2006年8月，经过调查，显示斯威特、西安通邮未按协议支付最后一期转让款，根据协议，无锡市国资委有权单方面解除转让协议并提请仲裁。
2006年9月20日，无锡仲裁委员会最终裁决（2006锡仲裁字第245号、246号）：西安通邮科技投资有限公司应将其持有江苏小天鹅集团有限公司24.38％的股权，南京斯威特集团有限公司应将其持有江苏小天鹅集团有限公司8.74％的股权返还给无锡市国资委。
根据这一仲裁，若股权返还完成，无锡市国资委在小天鹅集团的持股比例将上升至50.8%，成为第一大股东，而斯威特系将下降至49.2%。
2006年10月，无锡市国资部门重新接管小天鹅集团100%股权，并通过小天鹅集团，重新成为上市公司小天鹅实际控制人。
2007年3月1日，这次李石生辞任小天鹅董事，而小天鹅原财务总监卞杨林、董事会秘书过祖伟已经辞职，这意味着小天鹅的“斯威特时代”彻底结束。
四、国联时代的小天鹅
2007年6月29日根据江苏省无锡市崇安区人民法院民事裁定书裁定：小天鹅集团在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记持有的8767多万股小天鹅股票划转至无锡市国联发展(集团)有限公司，以抵偿其债务。根据这次裁定，小天鹅集团将不再持有公司股份，无锡国联将直接持有小天鹅24.01%的股权，成为其第一大股东。（国联集团成立于1999年5月8日，是无锡市政府出资设立并授予国有资产投资主体资格的全方位、多功能、立体化、国际性国有独资企业集团。国联集团的网站上写着：2006年集团经营目标是，全年实现利润4.2亿元。）
2007年将小天鹅股份交给国联时。无锡市明确表示，国联的使命就是将小天鹅进行资产整合，然后出售。
1、无锡国联首先面对的是南京斯威特留下大股东占款问题。已有的事实是，南京斯威特控股小天鹅时，以小天鹅集团名义挪用上市公司9600万元资金，并以小天鹅名义担保挪用1亿元资金。无锡国联的第一个动作，是以小天鹅集团名义还上此两笔占款。至此，两笔巨额占款被剥离至小天鹅集团，账面上体现为南京斯威特对小天鹅集团的欠款。
2、空调业务亏损近六个亿，国联果断剥离洗衣机外的非主业，包括空调等非主业剥离至小天鹅集团，小天鹅上市公司将“以洗为主”。
3、与日本松下的合资业务也因巨额技术转让费而陷入连年亏损。小天鹅将持有的无锡松下冷机压缩机有限公司19％的股权和无锡松下冷机有限公司19％的股权以1.5371亿元的价格全部出售给松下电器产业株式会社。小天鹅集团亦同时将其持有的两公司各1％的股权出售给松下电器。至此，国联强硬地终止了小天鹅与松下长达12年的合作。
4、2007年4月18日，小天鹅宣布受让小天鹅集团持有的小天鹅（荆州）三金电器公司35%股权和宁波新乐电器公司32%股权，收购价格分别为1167.09万元和3117.46万元。
短短一年时间，清理出一个“以洗为主”的净壳。再考虑增加流动资金。
5、2007年4月，小天鹅宣布，向小天鹅集团转让公司持有的无锡小天鹅房产管理投资有限公司92.1%的股权，转让价为5999.57万元。2007年8月 17日，小天鹅及其控股子公司宣布，将位于惠钱路和盛岸西路的部分地块的国有土地使用权，转让给无锡国联，并获补偿款2.77亿元。
6、2007年10月，小天鹅将子公司无锡小天鹅通用电器有限公司30%股权作价710万美元转让给通用电气（中国）有限公司。
2007年10月25日，小天鹅发布2007年度业绩预增公告，称2007年净利润将比去年同期增长500%以上，有望超过2亿元。小天鹅A股股价，从2006年底近4元/股升至2007年底近20元/股。
在停牌前的最后一个交易日 上周五，小天鹅的A股和B股突发天量，但高开低走的走势令人回味，A股该日成交量达到了276338手，换手率为20.73%，盘中更是创出24.26元 的新高，但收盘回落，直至绿盘报收，反映出在重组一事上仍存多空分歧。自去年12月份至今，小天鹅31.14%的涨幅并不算出色，虽然跑赢大盘，但幅度并不大。
五、美的购买小天鹅的过程
2008年1月，无锡国联向市政府打报告，认为出售小天鹅股权的时机基本成熟，市政府很快批复同意。
王锡林为小天鹅设计了三套出售方案：一.“地摊价”，接手后不改变现状，直接出售股权；二.“超市价”，解决小天鹅的主要矛盾，进行必要的资产处置，然后卖出；三.“精品价”，进行必要的资产整合，重塑销售渠道、品牌形象，再择机出售。
1月14日，小天鹅突然宣布停牌，两周后公布了《关于控股股东征集公司股权协议受让方的公告》，通过公开征集意向受让方的方式，转让国联集团持有的小天鹅24.01%股权。根据2007年公布的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》，国联方面开出了 16.54亿元底价，即小天鹅在公告前30个交易日的每日加权平均价格。国联同时要求，意向受让方应为具有白色家电行业背景、行业地位相对领先、注册资本不低于10亿元、2006年账面净资产不低于30亿元，且连续三年实现盈利的中外资企业。在很多市场人士看来，这一标准几乎是为美的电器“量身定做”。
有意购买者包括：
美的电器：2007年， 美的电器通过其离岸全资子公司，斥资1.04亿元从二级市场购入1800万股小天鹅B股股票，成为其第二大流通股股东。（创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地。1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。目前，美的集团员工近8万人，美的集团工业基地占地总面积超过700万平方米。拥有美的、威灵等十余个品牌。美的集团还在国内10多个城市等地建有生产基地；在国外的越南平阳基地已建成投产。美的集团在全国各地设有强大的营销网络，并在美国、德国、英国、等地设有13个海外机构。）
四川长虹：一直通过各种途径游说无锡市高层，希望能接受其“股权置换”方案。
意黛喜：2005年即 与小天鹅合资成立了洗碗机公司，但一直亏损。国联接盘初期，意黛喜向国联高层表达了股权合作的意愿，希望能获得小天鹅51%以上控股股权。意方外交机构也通过不同途径，向无锡市政府和国务院国资委施加影响。
2月13日，意方知会无锡国联，称将会给国联一个“满意”的价格。有媒体（《21世纪经济报道》）报道称，在财务顾问雷曼兄弟的建议下，意方愿意开价20亿元。
2月15日上午，意方重申了合作意向。下午5时，几乎是在报价的最后时刻，美的亮出底牌——16.8亿元。
几乎是在同时，意黛喜放弃了报价。市场人士分析，意方大概是认为美的不会接受这一底价，所以押宝公开转让不会成功，意图事后杀价。没想到，志在必得的“天鹅肉”被美的横刀掠走。
对最终16.8亿元的成交价，王锡林认为，这只是“百货公司价”——比“精品价”远低，比“超市价”略高。他表示，国联刚刚对小天鹅进行资产整合，还没有来得及理顺销售渠道，如果再给国联一年时间，也许就能实现“精品价”的目标了。
美的则毫不掩饰自己的满意。比照无锡国联开出的底价，美的不但没有打折，还给出了近3000万元的溢价。美的对此的解释是“物有所值”。
不过，市场对此似乎尚有一定的疑虑。2月28日美的、小天鹅双方复牌大跌，至2月29日休市，美的股价跌去7.9%，小天鹅股价跌去9.4%。
截至2007年，至少拥有30年历史的小天鹅品牌，被相关机构认为价值达122.89亿元。无锡国联已经与美的方面签订协议，承诺小天鹅集团未来在家电类产品中不再使用小天鹅品牌。但美的方面已经承诺，将不会派出除董事会成员之外的其他高级管理人员进驻小天鹅。
美的电器以 168000万元收购国联集团所持公司87，673，341股；平均收购价为19.16元,即使按其10转5除权后收购价仍高达12.77元,2008-7-7小天鹅市值按6.84元多时价买入，短短几个月市价已跌去50%左右。
六、美的时代的小天鹅
美的电器以16.8亿元收购国联集团所持小天鹅24.01%A股股份(87673341股)。股份变动后，国联集团通过国联信托间接持有小天鹅0.21%，通过小天鹅集团间接持有0.34%。2007年3-5月通过子公司Titoni Investments在二级市场购入18000006股小天鹅B股，本次交易完成后，美的电器持有小天鹅105673347股，占小天鹅总股本比例 28.94%，成为小天鹅第一大股东。
美的电器入主后，公司能够充分借助美的的物流配送系统和营销渠道，利用大企业在采购、仓储、运输中的优势，优惠获取原料，广泛 拓展销售，全面提升盈利能力。公司也能够充分挖掘公司既有的技术优势，更多地转化为经济效益，能够充分发挥美的的资金优 势，进一步提升公司的品牌影响力。小天鹅和美的产品在市场细分上有较明显的区隔，小天鹅拥有滚筒技术优势，美的则在分销 、制造能力及企业机制方面擅长。美的若成功入主小天鹅，将 “美的”、“荣事达”、“小天鹅”三个洗衣机品牌整合，即可 迅速成为行业第二，覆盖高、中、低档全线洗衣机产品。 两大巨头的联合，将会造成家电业的重新洗牌，公司未来前景也将不 容低估!
2008年3月25日，美的电器收购小天鹅控股股权获国资委批准。

2008年6月23日：小天鹅作为加入美的集团后首个大型重点投资项目，公司斥资6亿打造的新区工业园规划设计正式完成并举行新址奠基仪式。
新园区位于无锡市新区长江南路18号，总占地面积为23.7万平方米。新园区建成后将成为小天鹅洗衣机的重要生产和研发基地，首期工程预计将于明年4月底正式投产。