明源云预计年亏超7亿元：被花旗下调评级，“人脸识别”遭质疑

1月22日，明源云（HK:00909）发布盈利警告称，其预计2020年将录得归属股东净亏损6.9亿元至7.5亿元，2019年同期为归属股东净利润2.16亿元，相对变动-419.4%至-447.2%。

 

明源云表示，该亏损主要由于确认优先股的公允价值亏损约9.89亿元造成。差额已于2020年计入损益内。明源云称，计算经调整净利润时撇销相关项目（包括差额）的影响可更好地反映集团的相关经营业绩，并有助于进行期间比较。

 

根据盈利警告，明源云预计2020年将录得经调整净利润约3.3亿元至3.9亿元，而2019年经调整净利润约2.36亿元。据此计算，其2020财年净调整净利润同比增加约39.8%至65.3%。

两次冲刺A股未果

资料显示，明源云成立于2003年，其创始人为高宇，主营业务是为房地产产业链参与者提供企业级ERP解决方案及SaaS产品。据了解，明源云于2020年9月25日在港交所上市，发行价16.5港元。

此前，明源云的前身明源软件曾于2012年申请在A股上市，但因大部分销售额来自现有客户而非新客户、销售收入中相当大一部分是由中小型房地产开发商贡献、地产调控政策趋严等，致使其IPO申请被否。

 

而后，明源软件在新三板挂牌交易，并在2017年再次冲刺A股上市。根据公开信息，2017年9月4日，明源云完成就拟在中小板上市向深圳证监局办理上市前辅导备案。

不过，明源云在A股上市并未获得实质性进展，其也并未向监管层递交任何正式上市申请。2019年，明源云终止在新三板挂牌，并在同年9月宣布终止深圳证券交易所中小板上市前辅导，将目标转至港交所。

根据招股书，2017、2018年与2019年，明源云实现营收5.79亿元、9.13亿元、12.64亿元，年复合增长率为47.7%；同期，净利润分别为0.73亿元、1.63亿元、2.32亿元，年复合增长率为78.4%。

除了主营业务，明源云来自于其他收入的部分贡献不俗。2017年、2018年与2019年，其他收入分别为6143万元、8309万元、8295万元，占当期净利润的比例为84.38%、50.96%、35.81%。

根据明源云2020年中报，其2020年上半年营业收入6.70亿元，同比增长37.3%。其中，SaaS业务营收3.33亿元，占比为49.7%，同比增长64.9%；ERP业务3.37亿元，占比为50.3%，同比增长17.9%。

花旗下调评级至中性

值得一提的是，花旗还在近期将明源云的评级由“买入”下调至“中性”，但目标价则由40港元调升至54港元。此前，有消息称，明源云的招股书中关于2017年最大客户及营业收入数据与明源软件2017年报有较大差异。

据了解，明源云招股书显示，其最大客户2017年的收入贡献为2090万元，而子公司明源软件2017年报显示，重庆明源合创的收入贡献为1430万元，两者相差660万元，前者比后者高出46.2%。

此外，明源云们还在近期因楼盘安装“人脸识别”而被热议。根据媒体报道，有开发商在售楼处天花板、沙盘、电梯等处安装人脸识别系统，用于区分自然到访客户与中介渠道客户。

相关设备可实现全程“无感”抓拍，在消费者确定买房后用“人证一体机”进行身份验证时，系统后台就会将身份证信息绑定到此前的记录上，可将人、人脸、手机号、所有来访记录进行比对。

而明源云在其招股书就明确写道：“当访客踏入房地产开发商运营的售楼处，在我们智能摄影头内嵌入的基于专有算法的人脸辨识技术，实时及准确地识别该访客，并配对曾为访客服务的适当置业顾问，以避免销售渠道冲突。”

据媒体报道，北京大成（重庆）律师事务所律师称，“人脸信息属于个人信息，个人信息受法律保护。开发商未经看房者同意，在售楼处使用人脸识别技术进行个人信息收集，违反了法律规定。”