微博敲定在香港上市发行价：定价相对下降三成，散户认购情况惨淡

12月2日，微博股份有限公司（下称“微博”）宣布，其国际发售及香港公开发售的最终发售价均厘定为每股发售股份272.80港元。按照计划，微博拟于2021年12月8日在港交所上市，证券代码为“09898”。

根据此前公告，微博计划在全球发售1100万股公司A类普通股，包括550万股新股份及550万股销售股份。其中，全球发售初步包括香港公开发售的110万股新股份及国际发售的990万股发售股份，分别占全球发售中发售股份总数的10%及90%。

此次，微博全球发售所得款项总额（扣除包销费及发售费用前）预期约为15.004亿港元。其中，约45%用于持续发展用户群并提高用户参与度，以及提升内容生态系统；约25%用于研发以提升用户体验及变现能力；约20%用于有选择地寻求战略联盟、投资和收购等。

此前，微博已于2014年4月17日在美国纳斯达克上市，代码为“WB”。时隔近七年，微博选择了香港作为二次上市的地点。早前，阿里巴巴、网易、百度、哔哩哔哩等多家互联网公司也已经实现在港交所二次上市。

本次冲刺港交所上市，微博-SW（HK:09898）采用以同股不同权的架构。其中，新浪公司持股44.4%，控制投票权70.6%；阿里巴巴持股29.6%，控制投票权15.7%。穿透股权可知，新浪公司和微博均由新浪董事长兼CEO、微博董事长曹国伟控制。

值得关注的是，微博本次赴港上市并未获得足额申购，尤其是香港发售部分。据了解，微博在相关公开发售部分将发售110.0万股，按此前拟定的388港元/股需募集4.27亿元；国际配售990.0万股，需募资金额38.41亿港元。

而最终，微博定价为每股发售股份272.80港元，较最高价减少29.7%。按此计算，微博若发售1100万股新股，则将获得约30.008亿港元的资金。不过，其仅发售550万股新股份，其余550万股为销售股份。

因此，微博最终的募资金额约为15.004亿港元。相关平台显示，截至2021年12月1日申购截止，微博在香港公开发售部分仅获得2.69亿港元的申购，约占其可申购金额的0.63倍，并未获得足额申购。

根据回拨机制，微博或将原计划分配给香港散户的部分股份，调整一部分到国际发售板块，由机构投资者承担。但这也意味着，散户（个人投资者）对微博的认购热情低迷。相比之下，同期申购的凯莱英、北海康城也是如此。

与之对应的是，2021年7月7日盘中，微博（NASDAQ:WB）在美股市场曾一度上涨至64.70美元/股，市值为148.16亿美元。而截至2021年12月2日美股收盘，微博的股价、市值分别为34.36美元/股和78.72亿美元，相对缩水接近五成（约46.89%）。

微博在2018年、2019年、2020年和2021年上半年的营业收入分别为17.19亿美元、17.67亿美元、16.90亿美元和 10.33亿美元，对应的净利润分别为5.72亿美元、4.95亿美元、3.13亿美元和 1.31亿美元。

2021年前三个季度，微博的营收共计为16.41亿美元，同比增长39.46%；净利润3.13亿美元，同比增长9.94%。其中，2021年第三季度营收6.07亿美元，净利润1.82亿美元，分别同比增长30.4%、442.9%。

截至2021年9月30日，微博的月活用户（MAU）达到5.73亿，同比净增6200万；日活用户（DAU）达2.48亿，同比净增2300万。而截至2021年6月，其月活、日活分别为5.66亿、2.46亿。

整体来看，微博的盈利能力依然可观。根据该公司业绩电话会议透露的信息，得益于东京奥运会和其他社会热点的催化，2021年7月份~8月份微博用户流量达到疫情后的峰值，为其2021年第三季度业绩提供了稳健支撑。

微博还表示，预计到2021年四季度，单季度净收入将同比增长15%~20%。