股票期权起源于美国，是指公司的高级管理人员、技术骨干及其他人员通过与公司签订协议，享有在将来某段时间内，以协议约定的行权价格购买本公司一定数量股票的一种选择权利，被授予股票的人员通过行权价与市场价的差额获取增值收益，也可以长期持有股票想要未来分红、配股等股东权利。20 世纪 50 年代以来股票期权被西方国家广泛应用，并取得了良好的效果。近年来我国的一些上市公司也在尝试利用股票期权激励，据统计，截止2008 年全国已有近100 家上市公司采用了股权激励方式，这说明在我国人力资本也越来越受到重视，人力资本的地位相对上升，特别是公司经理人的知识、经验、技能在企业中占据了越来越重要的地位。
股权激励制度的实施能够调动起经理人的积极性，使其主人翁意识加强，更加注重公司的长远发展，这不仅有利于提高企业的经营效率，也有助于企业建立起稳定的管理团队，降低股东的监督管理成本。股权激励在我国虽然取得了一定成效，但是力度还不够并且带来了一系列的问题。
股票期权设计的初衷是为了在一定程度上降低经理人的道德风险，减少经理人的短视行为而设计的一种激励与约束机制。但实践表明在公司实施股权激励的过程中，产生了新的道德风险问题。
导致人为操纵财务数据，发布虚假财务信息。为了追逐股票期权带来的巨大利润，公司经营者除了利用企业并购扩大规模之外，还会利用财务手段通过对信息披露的时间和内容的控制实现自己股票期权的价值最大化，同时不可避免的使股东的利益受到严重损害。
导致管理者滥用权力寻求一己之私。为了自身利益最大化，管理者可能会做出一些不利于公司和股东的不正当行为，例如通过不正当的手段操纵自己的薪酬标准或者是利用手中的权利获得高于薪酬委员会制定的薪酬水平；又或者为了保持较高的利润率，经营者在即将获得股票期权收益时，将会减少新产品、新技术的研究开发成本，放弃某些公司发展的有利机会，以此达到股票期权的行权条件。
股权激励的完善建议。
第一，加快资本市场的建设。要优化实施股票期权的市场环境，培育一个成熟理性的资本市场，需要进一步强化政府监管职能，提高上市公司的准入门槛；加快证券市场的规范化进程，防止过度投机、内幕交易、操纵市场和欺诈行为泛滥，倡导正确的投资理念；限制政府的行政干预，使我国证券市场早日实现真正的市场化运作。一个完善成熟、有效率的资本市场才能更好的反映公司的真实价值，实现设立股票期权激励的最初目的。
第二，加强职业经理人市场建设。股权激励制度要求经营者必须是从市场竞争中筛选出来的精英人才，尽快建立科学合理、公平竞争、开放有序的职业经理人市场是实行股权激励的需要。首先要深化经济体制改革，改变经营者的选拔机制，逐步废除经营者由党政、行政部门任命、考核的组织人事制度，实行由社会公开招聘、竞争上岗，实现经营者选拔、聘用的市场化，满足股权激励制度对人才的高标准要求。其次，建立经理人个人信用档案。现实的业绩会影响到经营者未来的工作机会，从而会有效约束经营者追求自身利益的短期经济行为，更加关注企业的长期目标。建立个人信用档案，实现企业对职业经理人的信息共享，以便企业找到符合企业发展规划和要求的职业经理人。
第三，完善公司治理机构。完善的公司治理结构应该是使公司的激励与约束机制能够相互促进、相互制约，形成有机统一体。首先应加强我国公司董事会、监事会的独立性，提高独立董事的独立性，形成各个组成机构的权利制衡机制，做到各司其职，充分保护公司和股东的利益。其次，可成立公司董事会直接领导下的薪酬委员会，全权负责股票期权计划的实施。薪酬委员会要制定经理人的业绩考核标准，建立一套合理有效的监督管理办法，积极寻求公司长期目标与经营者短期利益的结合点，达到互惠互利的目的。
第四，建立有效的业绩评价体系。决定企业业绩的指标有许多，如何选择合理有效的业绩评价指标成为整个股票期权激励的关键部分。本文赞成引入 EVA 价值评价体系，以企业经济增加值作为评价的主要标准。经济增加值是企业一定时期内收入与成本的差额，把经济增加值用于股票期权激励中经营者的业绩评价，可以把投资决策、业绩评价和长期激励相统一，达到个人能与企业同发展、共命运的效果。
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