IT风投的一个典型案例--阿里巴巴

首先我先来简单介绍一下风险投资是什么？

风险投资（Venture Capital）简称是VC，在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

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投资过程

（一）创业原始资本：创始人的共同出资

    1999年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。、大家集资了50万元，在马云的家里，阿里巴巴诞生了。

（二）第一轮投资：天使基金

    1999年10月，以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元。
    现在担任阿里巴巴CFO的蔡崇信的一个在投行高盛的旧关系为阿里巴巴解了燃眉之急。以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元。

（三）第二轮投资：软银

    从2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，阿里巴巴因为没有上市和获得的2000多万融资，逃过一劫。
    1999年秋，日本软银总裁孙正义约见了马云。孙正义当时是亚洲首富。孙正义直截了当地问马云想要多少钱，而马云的回答却是他不需要钱。孙正义反问道：“不缺钱，你来找我干什么?”马云的回答却是：“又不是我要找你，是人家叫我来见你的。” 这个经典的回答并没有触怒孙正义。第一次见面之后，马云和蔡崇信很快就在东京又见到了孙正义。孙正义表示将给阿里巴巴投资3000万美元，占30%的股份。但是马云认为，钱还是太多了，经过6分钟的思考，马云最终确定了2000万美元的软银投资，阿里巴巴管理团队仍绝对控股。
    2001年1月18日，软银向阿里巴巴注资2000万美元，在投资完成后，软银同时还投入大量资金资源与阿里巴巴在日本人和韩国成立合资公司，帮助阿里巴巴开拓全球业务。
    阿里巴巴开始战略调整，将目标瞄准公司商务，建立独特的技术平台：针对中国买家推出‘中国供应商’的服务，针对国际卖家推出‘诚信通’会员计划。在互联网不赚钱的年月，阿里巴巴开始赢利。 

（四）第三轮投资：进军日本市场

    2002年2月，日本亚洲投资公司与阿里巴巴签署投资协议，投入500万美元。同年10月，阿里巴巴正式发布日文网站，进军日本市场。

（五）第四轮投资：最大私募投资

    2004年2月18日，包括软银、新加坡科技发展基金、富达等四家基金共向阿里巴巴投资8200万美元，这是中国互联网行业最大的私募投资。    

（六）第五轮投资：战略结盟

    2005年8月，雅虎、软银再向阿里巴巴投资数亿美元。阿里巴巴与雅虎结成战略同盟。雅虎成为第一大股东，拥有40%股份。马云及其团队为第二大股东，拥有28.2%股份，软银为第三大股东，拥有股份16%。

引入风险投资的过程分析

    在1999年阿里巴巴成立后没多久它却遭遇了发展的瓶颈：公司账上没钱了。后来由于蔡崇信的关系马云得到了一笔“天使基金”——500万美元。
    1999年秋，日本软银总裁孙正义约见了马云，并给了他2000万美元的软银投资，阿里巴巴管理团队绝对控股。
    软银不是阿里巴巴的第一个风险投资商，却是坚持到最后的那个。1999年10月，马云私募到手第一笔天使投资500万美元，由高盛公司牵头，联合美国、亚洲、欧洲一流的基金公司参与。在阿里巴巴的第二轮融资中，软银开始出现。
    2000年，马云为阿里巴巴引进第二笔融资，2500万美元的投资来自软银、富达、汇亚资金、TDF、瑞典投资6家风险投资商，其中软银为2000万美元，阿里巴巴管理团队仍绝对控股。
    2004年2月，阿里巴巴第三次融资，再从软银等风险投资商手中募集到8200万美元，其中软银出资6000万美元。马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一大股东，占47%股份；第二大股东为软银，约占20%；富达约占18%；其他几家股东合计约15%。
    软银在阿里巴巴上市当天账面上获得了巨额的回报。阿里巴巴招股说明书显示，软银持有阿里巴巴集团29.3%股份，而在行使完超额配售权之后，阿里巴巴集团还拥有阿里巴巴公司72.8%的控股权。由此推算，软银间接持有阿里巴巴21.33%的股份。到收盘时，阿里巴巴股价达到39.5港元。市值飙升至1980亿港元(约260亿美元)，软银间接持有的阿里巴巴股权价值55.45亿美元。若再加上2005年雅虎入股时曾套现1.8亿美元，软银当初投资阿里巴巴集团的8000万美元如今回报率已高达71倍，而这高风险也是最终给予了投资阿里的投资人极高的回报。