天宇优配|机构看好长期发展趋势 科创板生物医药迎来新

11月11日，沪深两市成交额12231亿，再次站上万亿大关，创近期新高。其中，北向资金全天净买入146.66亿元，创年内次高。聚集细分板块，尽管医药板块有所震荡，但拉长周期看，近一个月以来，生物医药板块已有较大反弹，多家组织表明，方针面调整导致商场情绪呈现短期动摇，但待充沛消化后，生物医药板块长期向好趋势不变。

 

科创板集聚生物医药产业 长线资金看好加速布局

近年来，生物医药企业在科创板立异准则的助推下，取得快速开展，产业集聚效应显着。截至目前，科创板已有107家生物医药上市公司，成为国内立异药企业的首要上市地。通过创设第五套上市规范，支撑未盈余研发型医药企业上市，相关企业IPO募集资金金额合计为1715.64亿元，总市值合计达1.94万亿元，涵盖立异药、仿制药、医疗器械、耗材以及临床试验外包服务等首要细分范畴。立异药范畴已上市企业23家（其中18家按第五套上市规范上市），体外诊断范畴已上市企业22家，医疗器械及设备已上市企业24家，产业集聚度和竞赛优势较为突出。

以上海地区为例，生物医药产业快速增加，产业规划从2019年的3800亿元跃升至2021年的7600亿元，完成翻番。到2025年，上海市生物医药产业规划有望突破万亿元。整体来看，生物医药职业集聚效应现已较为显着，特别是“2022上海国际生物医药产业周”等重要活动的开展，将为生物医药职业开展带来新的契机。

科创板生物医药板块的出资价值也取得组织青睐。11月9日，华夏、华安、嘉实、博时、工银瑞信等5家头部公募，同日上报了上证科创板生物医药买卖型开放式指数基金，这也是继科创信息技术ETF、科创芯片ETF、科立异材料ETF后，科创板细分职业主题ETF再添新军。

嘉实基金指出，科创生物指数职业装备较均匀，集中装备市值小于500亿元的高增加潜力公司，占比超90%。根据Wind一致性猜测，2022年，科创生物指数的猜测净利润最高，达97.41%，成长空间较大，远高于其他指数。

战“疫”有方 科创板医药板块情绪修复可期

医疗器械方面，跟着疫情防控方针逐渐放松，医疗组织各科室的诊疗量开始恢复；在医疗新基建拉动医疗设备商场长期扩容布景下，两千亿医疗设备贴息贷款的实施，需求端的资金压力得到充沛缓解，医疗设备有望进入高景气周期。多家科创板企业表明，新的防疫方针下，高校等科研单位放开入校，医院门诊量恢复，常规业务从趋势看会继续坚持复苏和反弹。

有商场观念认为，医院科研贴息贷款的招投标订单，叠加装备证进一步放开，例如公司A面对老订单填坑回补、新预算采购前置和增量需求等多重需求开释，若意向订单落地乐观，下一年有望坚持50%以上的成绩高增速。

此前医药相关板块估值再三下挫，CXO、生物药、化药等很多子板块估值从三季度以来继续下降，但成绩多坚持微弱或稳健，疫情和集采的影响要素消化后很多公司重归内生增加通道。近期，医疗器械ETF成交额继续活泼，单日成交达2.98亿元，近60日净流额达13.4亿元。最近一个月，医药指数强势反弹45.84%，上证科创板生物医药指数上涨20.43%，CRO指数上涨22.98%。IVD板块呈现大幅动摇首要系在前期良好成绩和商场热门情绪的影响下，新冠肺炎检测概念股涨势较好。跟着商场对未来开展预期的降低，估值逐渐理性回归。

多家组织认为，医药板块估值在底部徘徊已有半年，后续可能敞开强势反弹，且有支撑可继续。申银万国证券提出，医药板块现已位于历史持仓相对低位，综合职业内部和外部微观经济环境，医药板块已具备高装备价值。财通证券认为，目前医疗保健职业TTM-PE35倍，相对沪深300溢价率221%，仍低于过去十年平均估值溢价率15%（过去十年相对沪深300的平均估值溢价率为259%），性价比较高。中银证券具体分析，从2021年10月以来，板块跌落起伏达到约30%，从时间和空间上来看，本轮调整逐渐接近完毕状况。估值上来看，A股医药板块估值PE22.8倍(TTM)，现已低于2019年1月4日的历史最低值。以目前的估值水平，板块情绪修复行情随时可能呈现。