投资最重要的是耐心

资基金是否能够实现盈利，基金经理只有一半责任，另一半责任归持有人。即使一个好基金，好股票，也不可能月月上涨，年年上涨，事实它们是在曲线中上升，甚至有时候三年五年不涨，一涨顶十年。我们看大家公认的股王，某某白酒股，是不是曾经有好几年都没有创新高，期间股价一直低迷，而后来涨了N倍，有耐心的投资者获利丰厚。

如果基金持有人自己没有足够的耐心，在低迷的时候离开，那么再好的基金经理，都很难让这些持有人实现盈利。有数据证明，许多长期业绩很不错的优秀基金，能实现投资盈利的基金持有人还不到一半，因为亏损的这部分人完美地做到了”高进低出“。

业绩，只是表象。要真正深入分析的是产生业绩的原因，也就是业绩归因。比如有的投资者业绩突然爆发了，可能是因为恰好遇到了风口，或因为喜欢重仓单个行业或单个股票，而投资的板块恰好是这两年市场最受追捧的行业，这一切或许以透支未来股价的代价而获得的。所以每年的基金业绩冠军，往往在下一年都会比较差，而基民恰恰最喜欢追捧每年的业绩冠军，拥抱短暂的绚烂。那些十年期年化投资收益率达到百分之十几，百分之二十的优秀基金经理在业绩暂时低迷的时候反而倍受嫌弃，人见人厌。

其实古人已经作出了客观评价：善战者无赫赫之功，善弈者通盘无妙手。善战者与善弈者的布局与行事，看似平淡无奇，但是积胜势于点滴、化危机于无形，求稳去危，最终赢得稳稳当当，成为最终的胜利者。寓言故事里的乌龟与白兔赛跑，最终赢的是乌龟，而不是白兔。