2025年，中国股市会怎样，看五个要素

这个问题是我的一个朋友问我的，所以我把我跟他聊天的内容分享出来。

（1）国内看赤字率

国内我主要看广义赤字率。

中国财政模式正在深刻转型，从税收-土地资源模式，转向国债-货币模式。

钱是怎么来的？钱是国家铸币权来的。钱是怎么从国家流通到民间的？嘿嘿嘿，你理解了钱怎么来怎么去你就明白了中国社会运转机制。

（2）国外看汇率

国外我是看中美之间的汇率。

现在都是相对的、浮动的汇率。

美国会相对中国，调低它的汇率吗？大家想想会不会？不会是因为哪几个原因？如果会，是因为哪几个原因？

中国相对美国，会调高它的汇率吗？大家想想会不会？不会是因为哪几个原因？如果会，是因为哪几个原因？

（3）其他市场看黄金和国债

上述两节说的都是钱来不来的事。但是钱来了就能保证进股市吗？不能。

所以还要看其他投资市场的吸引力。

我主要看两个：

一个是国债。国债是确定性、保本、固定收益。所以国债利率的吸引力相比股市的吸引力会如何？

一个是黄金。咱们不说民用消费黄金，咱们主要说的是投资增值黄金。大家觉得民间方、庙堂方，今年对于黄金投资的意向会如何？

（4）股市看总市值和交易额

不听其言观其行，咱们看真金白银：

2024年2月28日，A股总市值80万亿。

2024年9月20日（小牛市前），A股总市值78万亿。

2024年12月31日（年底），A股总市值94万亿。

2025年2月28日，A股总市值95万亿。

上周，A股总市值99万亿。

至于这钱是ETF机构资金长线资金来的，还是散户来的，还是并购贷款资金来的，还是互换便利资金来的，咱们不用归因追溯。事实资金就是这么多。

巴菲特这个做价值投资的，曾说过一个理论：股市总市值/国家GDP，比值超过120%就是泡沫。

当然，散户们是看不懂这事的，涨了就冲啊，把好事百尺竿头再进一步，跌了就跑啊，把坏事再砸进地底一层。

不过监管层好像挺信这事。

（5）板块看新闻情绪

没有普遍牛，那也有结构性热点，诸如Q1的DeepSeek热点概念、人形机器人热点概念，有新闻联播报道、有春晚大流量。

DeepSeek概念的龙头股咱们也事实看到了：每日互动。人形机器人的龙头股咱们也事实看到了：襄阳轴承。这就是市场事实走出来的，这就是市场事实的共识-合力。

去年两会提出了低空经济，跑出了龙头股万丰奥威。今年两会提出了深海经济，不知道会跑出谁。

（6）我不看个股质地

有人爱看个股财务表现，如：

营收/利润规模、营收/利润增长率

分红情况

PE情况

我不爱看这些，我过去说过我的思维就是：进货卖货-对手盘思维，思考对手盘怎么想，我预判他的预判。中国3.7亿户注册股民也看不懂这些财务数据。每次A股吃面日，机构也是跑的最快的。我前几天还和朋友说中国机构的操盘手大多是2015年以后从业的。我前段时间又再重温刘青云郑少秋的《大时代》，在剧中看他们这两大机构在面对快速变化的股价时的决策与行动，想想现在仍然适用。