虚值期权指的是:在不考虑权利金的前提下,如果买方立即行权就会亏损的期权。
譬如:
1、现在棉花期货价格是13000,如果我买入15000的看涨期权,如果作为买方的我选择立即行权,则会用15000的价格买入现价13000的棉花期货,行权后会发生2000点的亏损。
2、现在液化气的期货价格是7000,如果我买入5000的看跌期权,如果作为买方的我选择立即行权,则会用5000的价格卖出现价7000的液化气期货,行权后会发生2000点的亏损。
所以,虚值期权还可以理解为:
看涨期权的行权价格高于标的物(如期货)的价格;
看跌期权的行权价格低于标的物(如期货)的价格。
需要注意的是:
1、虚值期权的定义也是站在买方的角度定义的。
2、虚值期权的定义是没有考虑权利金因素的,所以直接交易时,同样必须考虑权利金的因素。
3、虚值期权的内在价值为零。
4、当期货价格与行权价格相差非常大时,被称为深虚值期权。
5、实际交易中,虚值期权的权利金相对较低。
总之,投资者购买深度虚值期权都是基于对标的资产未来大幅上涨的预期。由于深度虚值期权在购买时并没有实际的内在价值,并且权利金费用相对较低。如果标的资产价格在期权到期时大幅上涨,深度虚值期权的价值就会会迅速增加,因而带来较高的收益率。
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