实值期权行权划算还是直接平仓划算？

要知道实值期权是在期权合约的类型中唯一满足行权条件的，实值期权行权说明你可以在到期日兑换响应的现金或者现货。但实值期权行权真的划算吗？还是直接平仓来的更划算？其实，并没有一个准确的说法。假设你选择行权，行权的实物在下个交易日价值更多还是更少也不好说，如果选择平仓，在当下直接出货，就直接可以兑现现金，收益也是在当下就知晓的。

实值期权而言，越实值，虽然杠杆越小，但资金借贷成本相对平值期权也越低，Delta也越大，并且会一天天趋近于1，这也就意味着，同样的涨幅对实值期权价值的提升越大，在行情如期出现上涨时，实值看涨期权买方的操作空间相对较大，无论是持有到期，还是择机平仓，都有相对较高的盈利机会。

但凡事有利就有弊，要撬动同样的资产规模，期权越实值，需要投入的资金就越多，风险暴露也就越多。

期权合约除了实值，还有平值和虚值。

平值期权是指行权价等于标的资产当前价格的期权，无论是认购期权还是认沽期权。因为行权时的收益等于标的资产当前价格与行权价之间的差额，所以平值期权的内在价值为零。是不满足行权要求的，如果当下能挂卖单，能成功卖出是最好的，大部分在合约价值快归零的情况下，也是很难卖出的。

虚值期权是指行权价高于标的资产当前价格的认购期权，或者行权价低于标的资产当前价格的认沽期权。虚值期权的内在价值也是零，因为如果立即行权，投资者将会亏损。虚值期权的存在主要取决于其时间价值，即期权价格中除了内在价值之外的部分，这部分价值可能会随着时间的推移而变化。

总体来说，平值期权和虚值期权都具有内在价值为零的特点，不同之处在于行权价相对于标的资产价格的位置。

对于实值、平值、虚值期权合约如何选择？

1. 市场预期与趋势把握：

在选择期权操作时，首先要对市场做出预期，即判断标的资产是看涨还是看跌。这需要对市场进行技术分析和基本面分析，以制定合理的投资策略。

根据个人的投资风格和目标，可以选择不同的时限进行操作。例如，可以进行当日波段操作、短线快进快出、中长线操作或长期投资，这取决于投资者对市场趋势的判断和风险偏好。

2. 选择合约：

对于期权新手来说，建议选择平值或接近平值的合约。这些合约价格适中，交易活跃，容易成为实值合约，并且波动率相对较高，有利于获得更好的投资机会。

对于短线操作，可以选择当月合约；而对于中长线操作，则建议选择下个月或更远期的合约，需要考虑时间价值的影响。

3. 选择合适的合约类型：

如果预期市场将有大涨或大跌，可以选择虚值合约进行操作。虚值合约价格相对较低，但杠杆较高，有较大的盈利潜力，但同时也伴随着较高的风险。

不建议扛单，尤其是虚值合约，应设定好止损点位，以控制风险。在需要反手时，也应果断执行。

4. 了结方式：

当合约价格达到预期利润或市场方向发生明显变化时，应考虑平仓获利出局。这是一种常见的获利方式，有助于锁定利润并控制风险。

到期行权是另一种了结方式，但需要注意实值期权才有效，虚值期权则作废。这种方式通常不建议，因为它需要及时准备足够的标的实物或现金进行交割，操作较为复杂。

5. 应对错误操作的策略：

如果市场走势与预期相反，可以考虑设置止损点位并进行反向操作。止损可以帮助控制损失，而反向操作则是根据新的市场情况重新调整投资策略。

也可以考虑加仓或者移仓，尤其是在当月合约快结束时，可以提前一周或半个月移仓到下个月合约。但要注意不要盲目加仓，应在足够的市场信号和合理的操作策略下进行。

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