期权的概念及其特点

​期权目前在用途上分为两大类，一种是创业公司、科技公司等常用的一种股权激励手段，另一种是标准化的金融衍生产品。期权的最早形式是一份“买入者可以在一定的条件下以确定的价格在未来购买某种标的资产（最重要是股权）的权利”的合同。

在这里面有几个关键定义：

（1）一定的条件

（2）确定的价格

（3）未来

（4）标的资产

（5）买入者权利，而非义务

对股权激励期权而言：

（1）是较为重要的，会包括例如服务年限、业绩考核等，或无法量化衡量的指标，如果没有满足条件，整个期权可能只能部分生效或者无法生效。而在衍生品期权中这个部分一般没有任何限定。

（2）指的是“行权价格”，就是说在其他条件都满足的情况下，可以用“行权价格”购买一份或多份标的资产，行权价格是期权价格的决定因素之一。

（3）“未来”指的是可以行使期权，在支付“行权价格”时即可获得对应标的资产的约定时间。股权激励期权的时间是高度定制化的，期限也通常较长。而衍生品期权的时间是较为标准化的。同时，衍生品期权分为美式期权和欧式期权，美式期权在期权到期日前可以随时行权，而欧式期权仅在到期日当天可以行权（但可自由交易）。

（4）标的资产，通常指的是企业的股权。对于股权激励期权而言主要是任职企业的股份，而衍生品期权的标的资产是对应的股票，当然也可以是些别的什么东西。

（5）对买入者来说，这是一项权利，标的资