一篇文章读懂什么是实值、平值、虚值ETF期权合约?

咱们就用简单的话来说说实值、平值、虚值这三个词在ETF期权合约里是啥意思

假设如你手里有一张能换东西的票,这张票可以是ETF期权合约。这个票有个特点,它能让你以一个特定的价格去买或卖ETF,这个价格叫做行权价。

现在,咱们市场上的ETF价格在变动,你的票能不能换成钱,或者能换多少,就看这个行权价和市场价的关系了。

1.实值期权:如果你的票(期权合约)能让你以一个比市场价低的价格买入ETF,那你就赚钱了。这种情况,你的票就是实值的。就好比你手里的票能用50块钱买一个现在市场上值100块的东西,那肯定划算,你的票值钱。

2. 平值期权:如果你的票上的行权价和市场上的ETF价格一样,那你就不赚不赔。这时候,你的票就是平值的。就像你用50块钱的票去换一个标价50块钱的东西,没赚也没亏。

3. 虚值期权:但如果你的票上的行权价比市场上的ETF价格要高,那你就亏了,因为你不可能用更高的价格去买一个市场上更便宜的东西。这时候,你的票就是虚值的。比如,你手里的票能用50块钱去买一个市场上只值40块钱的东西,那显然不划算,你的票就不值钱。

所以,实值、平值、虚值ETF期权合约,就是看这个期权合约能不能让你在交易时赚钱,或者至少不亏钱。实值的合约能让你赚钱,平值的合约让你不赚不赔,虚值的合约则会让你亏钱。不过要注意,这里说的是如果现在就交易的情况,期权合约还有时间价值在里面,所以实际情况可能会更复杂一些。

下面就是2024年4月16日收盘的50ETF期权合约的报价图了,价格种类繁多,这也是为什么会分为实值、平值和虚值合约三种了。

图片

图中的50ETF期权是分两种大类:一种是认购期权,就是给你权利将来以一个约定的价格买某个东西;另一种是认沽期权,就是给你权利将来以约定的价格卖某个东西。

然后,期权还分欧式和美式,这是按照你能用这个权利的时间来分的。欧式期权就像是电影票,只有在电影放映那天才能用;美式期权像是优惠券,从拿到手到过期前哪天都能用。

最后,咱们再来看看期权是怎么按行权价格和标的当前价格分实值、平值和虚值的。

对于认购期权来说:

如果现在标的物的价格已经高于你能买的价格了,那这个期权就是实值的,因为你现在买都划算,更别说将来可能更划算。

如果现在标的物的价格正好等于你能买的价格,那这个期权就是平值的,不赚不赔。

如果现在标的物的价格比你能买到的价格还低,那这个期权就是虚值的,现在用不上,将来也不一定有用。

对于认沽期权来说:

如果现在标的物的价格已经低于你能卖的价格了,那这个期权就是实值的,因为你现在卖都不亏,将来可能还能卖个更好的价。

如果现在标的物的价格正好等于你能卖的价格,那这个期权就是平值的,也是不赚不赔。

如果现在标的物的价格比你能卖的价格还要高,那这个期权就是虚值的,现在用不上,将来也不太有可能用得上。

再简单点说,就是看期权合约的价格。如果这个合约比平值合约还贵,那就是实值合约;如果比平值合约便宜,那就是虚值合约。

这样一来,你是不是对实值、平值和虚值ETF期权的分类有更直观的了解了呢?

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更多期权知识来源:期权酱

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