股指期权就像是一种“权利”。就像是你和朋友约定,一个月后,如果你愿意,可以用10块钱买他手里的苹果。不管那时候苹果市场价是多少,你都有权利用10块钱买。但如果你不想买了,或者苹果价格跌到10块以下了,你也可以选择不买。这种“权利”就是期权。
股指期权的种类
我们有几种股指期权可以玩,主要是以下四种:
1. 上交所的上证50期权(代码:510030)
2. 上交所的沪深300期权(代码:510300)
3. 深交所的沪深300期权(代码:159919)
4. 中金所的沪深300期权(代码:000300)
交割方式
这里有点复杂,简单来说:
- 上交所和深交所的期权,你买的是ETF期权,就是跟踪指数的基金。如果你行权,就是用现金换这个基金的份额。
- 中金所的期权,你买的是直接对沪深300指数的期权。如果你行权,就是用现金结算,不会给你基金份额。
如何操作股指期权
下图是期权T型报价界面:当前期权标的(沪深300ETF)的价格是4.970。
T型的左边是认购期权的报价
(认购期权=看涨期权=call)。
T型的右边是认沽期权的报价
(认沽期权=看跌期权=put)。
中间最上面是合约期限,比如2111代表2021年11月的合约。期权合约都是每个月的第四个星期三为到期日,所以11月合约还剩下12天。
中间一列是执行价,最低的4.5,最高的6。
从中间依次往左是认购期权的“代码”、“最新价”、“涨跌”、“卖价”和“买价”,这些要素其实跟股票是一样的。往右就是认沽期权,都一样。
举个例子,假设你打算买入一张认购期权,想要的执行价是5。那你就选择对应代码——10003646的合约,然后可以按照价格432元买入一张期权。这里的单位都是万。
比如这张期权到期后你打算行权,那就是以5的价格买入10000份的沪深300ETF,你需要支付5万元。当然既然你选择行权,这个时候沪深300ETF的价格肯定已经从4.970上涨到了5以上。假设已经涨到了5.1,那么你买入这张认购期权的收益就是5.1*10000-5*10000-432=568元。
接下来再看下操作界面:
下单界面会有四个方向,上面的例子是买入执行价为5的看涨期权购5000,我们是买入新开仓,所以点买开。
而“卖平”是把原来买入开仓的期权卖掉平仓。这个有点类似于期货,如果有期货基础的小伙伴应该更易理解。不像股票只有买卖两种选项,期货和期权多了“开仓和平仓”的概念。
简单来讲,就是原来没有的,要做进去,想成为权力拥有方就是买开;出售权力的就是卖开。与之相对应的,如果原来是“买开”的,打算提前结束合约,就要“卖平”;原来“卖开”的就要“买平”。
总结就是下面几个步骤:
1. 理解期权报价:期权的报价界面会显示很多信息,比如期权的价格、到期时间、行权价格等。这些信息帮助你决定是否买入或卖出期权。
2. 选择期权合约:你可以根据你对市场的预测,选择买入看涨期权(如果认为指数会涨)或看跌期权(如果认为指数会跌)。
3. 下单交易:确定好你的交易策略后,就可以下单了。你可以设置买入或卖出期权,选择行权价格和到期时间。
4. 监控持仓:交易后,要密切关注市场动态和你持有的期权价值变化,决定是否在到期前卖出期权或等到到期行权。
5. 行权或放弃:期权到期时,你可以选择行权(按照约定价格买入或卖出ETF或现金结算),或者放弃行权(如果市场价对你不利)。
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