期权行权的权利金会返回吗？

在期权交易中，权利金(premium)即期权的价格，是期权的买方要向卖方支付的费用，也就是获得权利而必须支付的费用。对卖方而言，它是卖出期权的报酬，也就是期权交易的成交价。对期权买方来说，其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。本文期权酱小编将详细解答这一问题，帮助投资者更好地理解期权交易中的权利金机制。

一、什么是期权权利金？

期权权利金，也称为期权价格或权价，是期权的买方在购买期权合约时向卖方支付的费用。这笔费用是买方为了获取在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利而支付的。对于卖方来说，权利金则是其承担期权合约义务所获得的报酬。

二、权利金的组成

权利金从价值上可以分为两部分：内涵价值（Intrinsic Value）和时间价值（Time Value）。

内涵价值：是指立即履行期权合约时可获取的总利润。对于看涨期权，它是行权价格低于标的物价格的差额；对于看跌期权，则是行权价格高于标的物价格的差额。实值期权具有内涵价值，平值期权内涵价值为零，虚值期权则无内涵价值。

时间价值：是指期权的买方希望随着时间的延长，标的物价格的变动可能使期权增值而愿意支付的权利金金额。时间价值反映了期权到期前标的物价格变动的不确定性。

三、期权行权与权利金

在期权合约到期日，买方有权选择是否行权。行权意味着买方按照期权合约约定的价格购买（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产。重要的是，无论买方是否选择行权，权利金通常是不会返还的。

原因如下：

权利金的性质：权利金是买方为获取期权合约权利而支付的费用，相当于直接购买了这个期权。因此，一旦支付，权利金即成为卖方的收入，买方无权要求返还。

行权与不行权的结果：

如果买方选择行权，那么他将通过行权获得标的资产的买入或卖出权利，权利金作为购买期权的成本不会退还。

如果买方未选择行权或因为某些原因错过行权，期权合约将作废，权利金同样不会退还。买方将损失掉所有的权利金。

四、特殊情况下的权利金退还

虽然一般情况下权利金不可退还，但在某些特殊情况下，存在退还的可能性：

提前平仓：如果期权合约在到期前被提前平仓（即买方提前卖出或回购期权合约），那么根据市场价格、合约条款和交易所规定，退还权利金和保证金的可能性较大。但具体退还金额需根据实际情况计算。

卖方违约：如果期权合约的卖方无法履行合约义务，交易所可能会介入并根据相关规定处理。在这种情况下，权利金和保证金可能会被退还给买方。

总之就是，权利金是期权交易的关键要素，它不仅代表了买方为获得权利而支付的费用，也是卖方承担风险的补偿。理解权利金的构成和影响因素对于期权交易者来说至关重要，有助于更好地管理风险和把握投资机会。