第一篇第1章资金时间价值计算及应用第2章经济效果评价_利息是对资金供给方(债权人)放弃一定时期资金使用权的补偿,即对资金供给方(债权-CSDN博客

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第1章资金时间价值计算及应用

资金具有时间价值

1.1 利息的计算

1.1.1 利息和利率

利息的含义
- I=F-P
- 债务人为资金需求方债权人为资金供给方
利息的本质
- 利息是资金供给方放弃一定时期资金使用权的补偿。
利息对经济活动的影响
- 利息对经济活动的影响(1.影响企业行为 2.影响居民资产选择行为 3.影响政府行为)
利率
- 影响因素(1.社会平均利润率的高低 2.市场资金供求对比状况 3.资金要承担的风险 4.债务资金使用期限长短 5.政府宏观调控政策 6.经济周期所处阶段)

1.1.2 利息的计算方法

1.单利计算
F=P(1+n*i)

2.复利计算
F=P $1+i)^n$

1.2 名义利率与有效利率计算

1.2.1 名义利率的计算

计息周期利率i乘一年内的计息周期数m所得的年利率。
r=i*m

1.2.2 有效利率的计算

计息周期有效利率
i=r/m
年有效利率
F=P $1+i)^m$

计息期数越多,年名义利率和有效利率的差别越大

1.3 资金等值计算及应用

资金作为生产要素,生产运营活动新创造价值实现增值。

1.3.1 资金时间价值的影响因素

资金使用的时机
资金使用的时长
投入运营资金数量的多少
资金周转的速度

1.3.2 资金等值计算

1.现金流量图三要素(1.现金流量的大小(现金流量数额) 2.方向(现金流入或现金流出) 3.作用点(现金流量发生的时点))
2.绘制方法和规则(1.横轴为时间轴,向右延伸表示时间的延续 2.箭线方向表示现金流量的方向 3.箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点 4.箭线长短相对表示现金流量的大小)

P-F 整存整取 F=P $1+i)^n$ P=F/ $1+i)^n$
A-F 零存整取 F=A $1+i)^n-1/i$ A=F*i/ $1+i)^n-1$
*P-A 整存零取 P=A $1+i)^n$ -1/i $1+i)^n$ A=P i $1+I)^n$ / $1+i)^n$ -1

1.3.3 等值计算公式应用要点

合理选取收益率 i
- 资金时间价值的因素是收益率i和时间点n
正确认识等值计算系数的作用
- 预计或实际现金流量换算到设定的同一时点进行综合经济分析。
准确把握等值计算系数种的n
严格遵守现值P、终值F、年金A等值换算之间的相对关系
计息周期小于资金收付周期时等值计算的处理
- 按收付周期实际利率计算
- 按收益率i的时间单位计息周期计算

第2章经济效果评价

2.1 经济效果评价内容

2.1.1 经济效果评价的分类和内容

经济效果评价的分类
- 财务评价和经济分析两方面
- 财务评价是项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用。企业方面
- 经济分析国家经济整体利益的角度出发。
- 财务评价 经营性项目要分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力非经营性项目分析财务生存能力
财务评价的内容
- 盈利能力分析
- 偿债能力分析
- 财务可持续能力分析

2.1.2 经济效果评价方法分类

按经济效果评价结果的肯定程度分类

确定性评价财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资收益率、资产负债率分析
不确定性评价盈亏平衡分析敏感性分析

按经济效果评价方法的性质分类

定量分析可度量因素的分析方法。定量分析为主
定性分析

按评价方法是否考虑时间因素分类

静态分析不考虑时间因素对资产价值的影响
动态分析不同时间的现金流量折算成同一时点的数值在进行计算 动态分析为主

按评价是否考虑融资分类

融资前分析动态分析为主、静态分析为辅整个计算期内现金流入和现金流出，编制技术方案投资现金流量表从技术方案总获利能力的角度分析决策依据
融资后分析 动态分析:技术方案资本金现金流量分析和投资各方现金流量分析静态分析:利润与利润分配表计算项目资本净利润率的总投资收益率指标。

2.1.3 经济效果评价采用的计算期和价格体系

1.经济效果评价采用的计算期

建设期和运营期
运营期又包括投产期和达产期
建设期可按合理工期或预计的建设进度计划确定
运营期以方案主要设备的经济寿命期确定
2.经济效果评价采用的价格体系
财务分析采用的财务基准收益率也应考虑通货膨胀因素

2.2 经济效果评价指标体系

2.2.1 方案的比选

绝对效果分析,满足选定的评价指标的评价标准即可。淘汰不符合入门标准的方案。相对效果分析多方案比选
价值型指标：财务净现值、费用现值、净年值、费用年值
时间型指标:静态投资回收期、动态投资回收期
比率型指标:财务内部收益率、净现值率等
盈利能力评价指标：静态分析(投资收益率、静态投资回收期),动态分析(财务内部收益率、财务净现值、净现值率、费用现值、净年值、费用年值、动态投资回收期、效益费用比)
偿债能力评价指标：利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速冻比率
财务可持续能力指标：净现金流量、累计净现金流量指标

静态评价指标:投资收益率、静态投资回收期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率
动态评价指标:财务净现值、净现值率、费用年值、净年值、费用现值、内部收益率、动态投资回收期、效益费用比

2.2.2 投资回收期分析

PI=CI-C0
净现金流量=现金流入-现金流出
静态回收期 优点:计算简单、容易理解、反映方案原始投资的补偿速度和方案投资风险大小缺点:没有全面考虑整个计算期内的现金流量。只能作为辅助评价指标。 资金相对短缺，未来情况很难预测特别关心资金补偿的方案

2.2.3 财务净现值分析 FNPV

FNPV财务净现值:设定的折现率计算的方案计算期间内各年的净现金流量都折现到方案开始实施时的现值之和。直接用货币单位表示的绝对指标。反映方案在计算器内的盈利能力的动态指标。
折现率两个角度考虑(1.从具体方案投资决策角度 2.投资者投资计划整体优化角度)
财务基准收益率投资资金获得的最低盈利率水平，它是评判和判断方案在财务上是否可行和方案比选的主要依据。
CI-CO * $1+I)^t$
FNPV>=0 表示财务上可行 FNPV<0 财务不可行
优点：了解资金的时间价值全面考虑方案在整个计算期内现金流量的时间分布情况，能够直接以货币额表示方案的盈利水平
缺点：必须先确定一个符合经济现实的折现率或财务基准收益率不能直接放映方案单位投资的收益水平，也不能反映方案投资回收的速度