财务报表简介

一.背景

1.动机

1.内部人，投资者,财政税务部门，审计机构,债权人了解公司经营情况.

2.从投资者角度,先排雷，然后七分看财务，选股票池,看景气度。三分看技术，选买卖时间点.

3.为行业选择，就业选择，看公司经营情况.

4.了解自己从事的公司，行业发展状况.

2.能力层次

看报表能力的三个层次，从易到难.

1.从过去报表中,看指标,区分出历史上行业和公司的经营好坏.

2.从过去报表中,从量价等找原因,看出好公司为啥业绩好.差公司为啥差，避雷,看出部分公司有没有造假.

3.从过去不好的报表中找潜力股,看出公司以后的机会,是不是过得滋润,能释放利润.

3.参考书

肖星的《一本书读懂财报》

夏草的《财务粉饰面对面》

张新民的《从报表看企业——数字背后的秘密》

浑水 做空报告

薛云奎 穿透财报三部曲

黄世忠-<财务报表分析:理论、框架、方法与案例>

邹佩轩-穿透财报:读懂财报中的逻辑与陷阱

亚洲财务黑洞

夏草<财务诡计>

<从总账到总监>

<一本书看透股权架构>

<一本书看透股权节税>

<2023年版企业会计准则案例讲解>

二.术语

名称	说明
会计要素	六个,资产=负债+所有者权益,收入-费用=利润
会计科目	经济业务的核算分类.总分类和明细科目.比如应付职工薪酬-社会保险费.
会计账户	资产类、负债类、所有者权益类、共同类、成本类和损益类的六类账户.主要关注增减的借贷方向.
会计分录	账户的名称、摘要和金额.比如借 库存现金 100.
经济业务	经营，投资，筹资活动.
记账凭证	经济活动的摘要，会计科目，金额，记账方向，原始凭证.
会计账簿	根据记账凭证按照顺序登记账簿
汇总表	科目余额表，科目汇总表
财务报表	资产负债表，利润表，现金流量表,所有者权益变动表,财务报表附注.
财务报告	除财务报表外，还有管理层讨论分析、重要事项等.

记账凭证如下图所示:

财务报告目录如下图所示:

三.报表格式

1.简化版

2.标准版

以格力电器2022年财报为例,

合并资产负债表

合并利润表

合并现金流量表

四.报表编制

13项日常经济活动编制财务报表，以万为单位

经济活动	报表	科目	金额	方向
1、设立公司，股东投资 3200 万元现金	资负	货币资金	+3200	借
	资负	股本	+3200	贷
	现金	吸收投资	+3200	借
2、向银行借款 5100 万元，借款期限为 6 个月	资负	货币资金	+5100	借
	资负	短期借款	+5100	贷
	现金	取得借款	+5100	借
3、购买生产设备、办公家具和车辆，建造办公楼、厂房，花费 5700 万元，以银行存款支付	资负	货币资金	-5700	贷
	资负	固定资产	+5700	借
	现金	投资固定资产	+5700	贷
4、获取一块土地的使用权，花费 150 万元	资负	货币资金	-150	贷
	资负	无形资产	+150	借
	现金	投资无形资产	+150	贷
5、采购原材料花费 2400 万元，到 12 月 31 日为止支付 1600 万元现金，其余部分将在下一年度分期支付。	资负	货币资金	-1600	贷
	资负	存货	+2400	借
	资负	应付账款	+800	贷
	现金	经营活动购买商品	+1600	贷
6、生产出一批产品。产品成本为 3600 万元，其中使用的原材料价值为 2400 万元，发生了人工费和其他支出 1200 万元，以现金支付.	资负	存货	+3600-2400	借
	资负	货币资金	-1200	贷
	利润	经营活动支付工资	+1200	贷
7、销售产品 4300 万元，销售成本 3100 万元，到 12 月 31 日为止收到 3000 万元现金,其余部分将在下一年度收到.	资负	货币资金	+3000	借
	资负	应收账款	+1300	贷
	资负	存货	-3100	贷
	利润	营业收入	+4300	贷
	利润	营业成本	+3100	借
	现金	经营活动销售商品	+3000	借
8、为下一年采购原材料预付 150 万元	资负	货币资金	-150	贷
	资负	预付账款	+150	借
9、研发部门当期花费 50 万元成功地研制出低成本进行污染处理的技术	利润	研发费用	+50	借
	资负	货币资金	-50	贷
10、支付管理人员工资和行政开支 150 万元，支付销售人员工资和外地销售分公司开支250 万元	资负	库存现金	+400	贷
	利润	管理费用	+150	借
	利润	销售费用	+250	借
	现金	经营活动的其他与经营活动有关的资金	+400	贷
11、支付银行利息 130 万元	资负	库存现金	-130	贷
	利润	财务费用	+130	借
	现金	筹资活动偿还债务	+130	贷
12、支付所得税 100 万元	资负	库存现金	-100	贷
	利润	所得税	+100	借
	现金	经营活动支付税费	+100	贷
13、分配现金股利 100 万元	资负	库存现金	-100	贷
	资负	未分配利润	-100	借
	现金	筹资活动分配股利	+100	贷

五.报表分析

1.杜邦分析

以净资产收益率为核心,

roe=净利润/股东权益=资产净利率*权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数.

比如百货商店,投资1元能赚多少钱,卖物品进货成本2元,利润1元，周转5次，银行贷款的1倍杠杆.计算如下：

1/(2+1)*5*0.5.

杜邦分析示例,中国重工

	2022	2021	2020	2019	2018
营业总收入同比增长率	11.67	13.27	-8.66	-14.66	15.50
净资产收益率(归母摊薄)	-3.07	-1.80	-2.31	-1.11	-0.22
毛利率	7.79	7.96	10.79	9.63	9.91
销售费用率	0.92%	0.98%	1.43%	1.08%	0.85%
管理费用率	9.22%	8.63%	8.83%	7.54%	7.21%
财务费用率	-4.20%	-2.88%	-3.35%	-2.97%	-1.25%
研发费用率	3.24%	2.88%	2.72%	2.26%	1.80%
净利率	-5.40	0.29	-1.15	1.22	-0.57
流动比率	1.679	1.576	1.586	1.659	1.881
速动比率	1.360	1.237	1.216	1.280	1.323
资产负债率	55.49	52.22	50.04	52.79	55.14
存货周转率	1.404	1.272	1.095	1.021	0.984
应收账款周转率(含应收票据)	4.687	4.547	3.920	3.688	3.994
应付账款周转率(含应付票据)

比亚迪

2.分析要点

经营、管理、财务、业绩及其他.

2.1 经营

行业有关,营业收入增长率，毛利率，营业收入在不同产品，地区，渠道的占比。

2.2 管理

公司自身有关.销售、管理、财务、研发费用率.

存货周转率,资产周转率.

2.3 财务

财务杠杆风险.流动比率，速动比率，资产负债率，应收转款周转率，应付账款周转率.

2.4 业绩及其他

1.净利率,利润现金保障倍数.看利润质量.

2.计算现金流,资产负债表的期末和期初差值，对比现金流表,看钱从哪来，去哪了.

3.看在建工程，转固定资产，是否未来有新项目投产，憋大招.

4.看现金流量表的支付职工薪酬增长和资产负债表的应付薪酬，税收增长，公司是否缺钱，日子过得是否滋润.如果应付职工薪酬增长快，支付给员工的工资增长不大，说明只给了核心员工，工资差距大。不太好。如果支付给员工的工资增长快，应付增长不大，说明大家都涨工资，一线员工也涨工资，潜力比较大.

5.看贷款和存款的利率对比，银行是否信任公司，是否有暴雷，造假风险.

2.5 中国重工为例

• 经营

市值928亿,pe负的，pb是1.09。国家持股62%.海洋运输装备，舰船机电设备，修船，防务比较平均.国内58%，国外39%，比较均衡.

营业总收入441.5亿,2020年触底后,年度保持10个点增长。行业平均x.

毛利润35亿上下保持平稳.扣非净利润负值。毛利8个点，净利0上下。

• 管理

存货周转率1.4,总资产周转率0.239,应收账款周转率4.68,17年之后逐步提高。行业平均xxx.

• 财务

速动比率1.36,保持平稳。

负债率55.5%,保持平稳.

• 现金流

进:借59.23亿,股权融资0亿,其他筹资1.94亿.销售商品400.6亿,收回投资75.65亿，投资收益9.85亿,其他投资活动现金2.15亿,税费返还13.16亿,其他经营活动现金28.8亿.共591.38亿.

出:买固定资产10.67亿，投资184.4亿,购买商品314.6亿,支付工资45.15亿，税12.25,还债69.97亿，股利4.9亿,支付其他经营活动现金42.97亿.共684.91亿.

进-出是-93.53亿.

• 业绩及其它

roe在0上下。在建工程和固定资产未增加,其他权益工具增加11.27亿.职工薪酬45.15亿,没变化.销售费用2.7亿，同比减少一半,不是销售驱动.借款比例低,不是负债驱动。开发支出1.36亿，同比没变化，比例超小，不是研发驱动.存货346.1亿,增加16%，还好，比收入增长略高一点.