人工智能CoWoS技术引领先进封装，国内OSAT有望受益

今天分享的是人工智能专题系列深度研究报告：《人工智能专题：CoWoS技术引领先进封装，国内OSAT有望受益》。

（报告出品方：甬兴证券）

核心观点

AI算力芯片需求攀升，先进封教有望加速成长。GPT的快速达代使得参数与训练数据量均出现了大幅提升，因此算力成为了AIGC时代的核心基础设施。受益于 AIGC 的快速发展，算力需求有望持续加速增长。2021-2026年，智能算力规模年复合增长率有望达到52.3%。2024年，中国人工智能芯片市场规模预计将达到 785 亿元，未来或将保持较高增速。强大的 AI 芯片需要更加先进的制程工艺来实现，由于芯片集成度逐渐接近物理极限，先进封装技术有望成为延续摩尔定律、发展先进AI芯片的有效路径之一。我们认为，先进封装需求有望随着算力芯片的快速放量而迅速提升。

2.5D 封装发展迅速，CoWos 有望引领先进封装。芯片封装由2D向3D发展的过程中，衍生出多种不同的封装技术。其中，2.5D封装是一种先进的异构芯片封装，可以实现从成本、性能到可靠性的完美平衡。英伟达的算力芯片采用的是台积电的 CoWoS 方案，这是一项 2.5D 多芯片封装技术，该方案具备提供更高的存储容量和带宽的优势，适用于处理存储密集型任务，如深度学习、5G网络、节能的数据中心等。CoIWoS封装技术已经成为了众多国际算力芯片厂商的首选，是高端性能芯片封装的主流方案之一。我们认为，英伟达算力芯片的需求增长大幅提升了CoWos 的封装需求，CoWos有望进一步带动先进封装加速发展。

台积电订草克渖 CoWoS 产能不足，国内封装大厂有望深度受益。CoWoS是台积电先进封装的独立商标，是其拿到英伟达订单的关键。采用CoWoS封装的产品主要分布于消费和服务器领域，包括英伟达、AMD等推出的算力芯片在内。近期台积电订单已满，预估到 2024年供不应求的局面才能得到逐步缓解。我们认为，受于大模型百花齐放，算力需求快速攀升带动 HPC 增长，台积电产能不是可能会导致 AI 芯片大厂将目光转向其他OSAT，具备2.5D封装技术的国内封装大厂有望从中受益。

AI算力芯片需求攀升，先进封装有望加速成长

GPT的快速选代使得参数与训练数据量均出现了大幅提升，因此算力成为了 AIGC 时代的核心基础设施。受益于AIGC的快速发展，算力需求有望持续加速增长。2021-2026年，智能算力规模年复合增长率有望达到52.3%。2024 年，中国人工智能芯片市场规模预计将达到785 亿元，未来或将保持较高增速。强大的AI芯片需要更加先进的制程工艺来实现，由于芯片集成度逐渐接近物理极限，先进封装技术有望成为延续摩尔定律、发展先进 AI芯片的有效路径之一。我们认为，先进封装需求有望随着算力芯片的快速放量而迅速提升。

1.1.ChatGPT 引领 AIGC 发展，算力芯片是关键ChatGPT开创人机交互新模式。2022年11月，OpenAI首度推出人工智能聊天原型 ChatGPT,标志着人工智能的发展迈出了一大步。我们认为，ChatGPT 类似于“搜索引擎+社交软件”的结合体，使用者能够在实时互动的过程中获得问题的合理答案。通过学习大量现成文本和对话集合ChatGPT 能够以人类口吻与思维方式回答各类问题，其能够根据用户的文本翰入，产生相应的智能回答。

GPT快速遗代，参数与训练数据量大幅提升。每一代GPT模型的参数量基本都呈现增长的趋势，并利用新的优化技术，使模型性能得到提升。根据工业互联网研习社报告，2019年2月发布的 GPT-2 参数量仅为 15 亿，2020年5月发布的 GPT-3 参数量直接提升到1750亿。根据封面新闻采访四川省计算机学会自然语言处理专委会秘书长陈晓亮，2023年3月发布的GPT-4 的参数数量对比 GPT3 持续增长。作为一个多模态大模型,GPT-4 更具创造性和协作性，可以生成、编辑和选代用户的创意和技术写作任务。GPT-3 使用了传统的 Transformer 架构以及自回归方法，而 GPT-4 使用了新的训练方法和优化技术，从而提高了模型的效率和稳定性。

GPT有望引领全球AIGC快速发展。根据中国社会科学报报告，人工智能生成内容(AIGenerated Content，AIGC)指利用人工智能算法、自然语言处理(NLP)、计算机视觉(CV)等方法，自动生成文本、图像、音频等各类媒介形式的内容,以满足用户的个性化需求。随着 ChatGPT 的推出，全球各地乃至中国都快速涌现了一批研发 AIGC 的企业。根据成都市科学技术信息研究所援引《中国人工智能大模型地图研究报告》数据，从全球已发布的大模型分布来看，中国和美国位居前列，已发布大模型数量达到全球总是 80%以上。中国自2020年步入大模型高速发展期，目前已发布的诸如文心一言、通义千问、星火、盘古、悟道等预训练大模型通用性、智能性等维度达到国家相关标准。截至该报告发布日，中国已发布79 个大模型。

报告来源/公众号：【海选智库】
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