下周十大牛股井喷飙涨一触即发

在上证综指到达5000点前，市场已经是异常分化。从指数涨幅来看，自7月6日至8月9日，上证综指和深证成指的涨幅分别达到31.5%和41.5%，沪深300指数的涨幅也达到35%。如果以35%的涨幅为衡量的基准，沪深两市在这个期间能跑赢同期市场指数涨幅的A股仅有470只，只约占A股总数的32%，其余约七成的A股都跑输了市场指数。如果"5·30"　为阶段进行统计，截至8月9日沪深两市A股中，收盘价超越5月29日仅444只，占比30%；另外仍有528只A股离5·30前的高点还差20%以上的距离。通过统计可以显著看出，这次的上升行情，仍然是少数个股的牛市行情，"赚了指数不赚钱"情况又可能重现。当然，市场虽然只拉动了少数股票，但指数仍有可能再创新高，5000点将有望成为一个重要的压力和门槛。从近期市场走势来看，市场即使能突破，估计上冲的空间也将较为有限。
　　从本轮行情走势分析，金融、地产、钢铁、汽车、石化等轮流引领指数上涨，煤炭、电力、有色金属、重工机械等二线蓝筹则也追随上升，这些行业板块中的大盘蓝筹股尤其表现抢眼，短期内上涨的幅度相当大。但另一方面，过去鸡犬升天的题材股、绩差股等概念炒作型股票却出现滞涨，甚至破位下行。从资金流向显示，具有股指期货筹码价值的大盘蓝筹股明显受到机构资金的强烈追捧。如果说前期各路资金在增持股指期货筹码还属于前期阶段，那现在可能增持情况正在加大、加快。例如，盘整半年之久的工商银行近期突然放天量涨停，成为市场最典型的龙头，也使这轮机构对大盘权重蓝筹股的增持进入一个升级阶段。从最新的中报统计资料显示，截至目前，沪深两市有300多家上市公司发布了2007中期业绩报告。目前约有6家保险机构进入了41家上市公司的前十大流通股东名单，合计持有股份2.4亿左右。保险资金二季度增仓迹象明显，新进了20多家公司的股票，减持的个股数量不到10家。其中，持股超千万的上市公司有三家：金融街、漳泽电力和长江电力。这些都是近期涨势明显的绩优蓝筹股，如果结合上周的基金投资组合情况，从另一角度说明了机构主力的动力，投资者可作为中长期投资参考。
　　另外，红筹股回归在即，其回归力度可能将在8月和9月加速。据传闻说中国证监会最近向部分券商就红筹股回归试点办法征求意见。红筹股回归的法律、政策及技术等方面的障碍已基本消除，预计首只大盘红筹股回归将有望8月至9月份挂牌。在此期间，建设银行、中国移动、中国石油、神华能源等H股公司纷纷宣布将发行A股，加快了这些大型国企的IPO回归。
　　在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
　　葛洲坝(600068)
　　葛洲坝将以换股方式吸收合并控股股东水电工程公司，按照其股票临时停牌公告日前二十个交易日股价的算术平均值计算，确定其换股价格为每股5.39元。以水电工程公司整体资产总价值约为47亿元和注册资本153822.47万元计算，水电工程公司折算换股价格为每1元注册资本约3.06元，即每1元水电工程公司注册资本按照约1：0.57的换股比例换取葛洲坝股票，水电工程的注册资本转换为葛洲坝股份的数量总计约为87666万股，即水电工程公司的股东将持有约87666万股的葛洲坝股票。合并完成后，水电工程公司的全部资产、负债及权益并入葛洲坝，其法人资格因合并而注销，其持有葛洲坝的全部股份随之注销。此次吸收合并前后，葛洲坝限售流通A股数量将由3.6亿股增至9.71亿股，占总股本的比例由34.23%提高到58.40%；非限售流通A股数量不变仍为6.92亿股，所占总股本比例由65.77%降为41.60%。葛洲坝集团成为公司第一大股东，持股7.22亿股，占总股本43.41%；中国信达资产管理公司持股1.55亿股，占9.32%。若集团完成对信达资产公司所持水电工程公司股权的收购，则集团对葛洲坝的持股比例将总计达到52.73%，经过整体上市后，未来公司的机会应该较大，建议中长期关注。
　　广汇股份(600256)
　　公司受益于人民币升值及享GEL未分配利润，公司实际回购股权溢价较小。回购股权年溢价36%，实际支付股权溢价将远小于36%。回购股权将增本年利润3800万。预计07-09年每股收益0.46、0.54、0.86元。考虑未来可能进行LNG业务扩张及煤化工发展，建议中期关注。
　　粤电力A(000539)
　　今年是粤电力新机组投产的高峰期，截至目前预计投产的机组基本已投产发电，新机组的投产将为公司带来新的利润增长点，特别是今年以来在煤炭价格上涨但煤电联动缓行的情况下，在一定程度上保障了公司能够继续实现增长。粤电力的机组集中投产虽然同时也带来了高额开办费的增加，但一次计入开始生产经营当月的损益，因此影响相对有限。预计2008年粤电力利润将大幅增长,预测每股收益有望超过0.50元以上，同比2007年增长超过50%以上，造成业绩大幅增长的主要原因有几方面：①今年新投产机组基本上全年发电，可产生效益；②LNG机组经过较长时间运行后，应该可以达到原来设计的利用小时数；③煤电联运在CPI高速增长下暂缓，使业绩稳定；④明年将会直接受惠于两税合一，税率有明显下降。另外，公司未来待核准项目预计将有望达到600万千瓦，相当于今年的50%，再加上未来的集团整体上市预期，公司的后续发展空间很大，非常具有长期投资价值，且安全边际较高，建议中期重点关注。
　　晋亿实业(601002)
　　公司08年仅高铁扣件7亿订单将超1亿元新增净利。产能扩张和毛利提高将使08年民品紧固件盈利能力明显提高。07年下半年广东晋亿和山东晋德基地将竣工投产，达产后产能从20万吨增为45万吨。预计07年底京沪高铁开始又一轮招标，仅京沪高铁1318公里约需铁路扣件27亿元，哈大、京汉等多条线路超一千公里高速铁路需2010年竣工，建议中期重点关注。
　　健康元(600380)
　　公司一季度实现每股收益0.23元，其中经营性收益0.10 元。公司将于5 月份正式投入生产的7-ACA(头孢中间体)项目不仅符合环保政策、产业发展趋势，更具有低污染、低成本优势。项目顺利达产后，借助成本领先优势，公司必将一跃成为行业内的龙头企业。另外公司保健品业务以及控股43%的丽珠集团今年全年业绩增长已经十分明确，尽管目前市场上对综合性药企的估值水平已经提升到32倍PE，但引入海外战略投资者还能带来估值水平的提升，公司未来6个月内股价上涨的催化剂主要有：银河证券债券顺利转股；公司7-ACA项目顺利投产；海外战略投资者落实，因此建议中期关注。
　　兴业银行(601166)
　　公司贷款和税前利润占比最大地区为珠三角和长三角等经济发达地区，坏账发生概率较低，信贷资金风险成本低。预测计税工资税前扣除事项如下半年得税务总局批准，有望增净利6亿，即每股收益增0.12元。贷款高增带来高盈利。估值为53、62.3、45.3元，合理价50-55元，中期关注。
　　中国联通(600050)
　　预期中国3G 牌照发放，最迟08年1季。行业重组难以避免，分拆联通成最佳选择。这将构成联通资产和业务重估契机。拥有两张网络的中联通将在行业变局中占据有利地位。目前A股股价6.96元左右，上升空间明显大于下跌风险。具良好风险收益比，目标价格9.6 元，建议中长期重点关注。
　　晨鸣纸业(000488)
　　公司2007年首季实现营业收入31.19亿元，同比增长6.85%；净利润为1.72亿元，同比增长了19.52%。基本EPS为0.12元，摊薄后为0.10元。公司的新项目效益将逐渐显现。一季度累计生产纸品62.5万吨，同比增长9.28%。产品价格小幅回升也是推动收入增长的动力之一。从行业趋势、公司产品结构优化、产能扩张规模化等进一步分析，再加上发行H股带来的估值提升等情况综合判断，公司处于较好的发展时期。近期公司可能会发行H股加快湛江林林浆项目建设，将促使公司加快掌控上游原料链条，在新一轮行业周期中有望巩固其纸业行业龙头地位。其中，湛江项目是公司由"加工型"企业向国际通行"林浆纸一体化"企业模式转变的关键突破。而发行H股将会有效改善资本结构，帮助A股估值提升。近一年来集团新项目投产最多，新增生产线估计增1.8亿净利。预计公司2007-2008年按照21亿股全面摊薄后EPS分别为0.40和0.48元，动态市盈率分别为27和23倍，估值水平相对合理。公司的后续发展空间很大，具有长期投资价值，且安全边际较高，建议中长期重点关注。
　　工商银行(601398)
　　工行规模接近国际性大银行，是中国资产规模最大的商业银行。2005年末，工行的资产、存款、贷款的余额分别占全国银行类金融机构全部资产、存款、贷款的16.79%，19.13%和15.37%。在资产规模上即使与国际性的大银行相比，其间的差距也很有限。随着工行A+H发行的完成，资本水平的进一步提升，其按一级资本排名将进入世界前十位大银行行列。
　　另外，工行拥有国内银行最雄厚的公司和个人客户基础，不仅成为与企业客户业务戚戚相关的银行，还成为当之无愧的最受普通居民认可的"身边的银行"，是对中国经济代表性最强的商业银行。在收入结构方面日趋合理，盈利稳定性不断增强。近年来工行不断致力于优化业务结构和收入结构，中间业务收入比重不断提高，手续费及佣金净收入在净收入中的比重由2003年的4.5%提高到2006年上半年的9.3%，表现出传统优势业务继续稳步发展，新兴业务增长强劲的特点。另一方面，银行业所具有的这种规模经济的特征也充分地反映在工行上面，2005年工行的成本收入率是37.7%，2006年上半年是33.9%，不仅明显低于招商、民生等股份制上市银行，也低于建行、中行等大型银行，充分体现了规模优势带来的成本费用节约的效应。在资产质量方面也相当良好，06年6月末工行不良贷款率下降到4.10%，其中公司贷款的不良率为5.47%，个人贷款不良贷款率为1.87%，1999年后贷款的不良率仅为1.86%，显示工行风险控制能力明显提高。但工行在拨备覆盖率方面略显不足，06年6月末工行不良贷款的拨备覆盖率是60.37%，在国内上市银行中仅高于深发展，预计工行未来几年的拨备压力将不会明显减轻。综合而言，预计07-08年不良贷款余额降幅超预期，信用风险成本降低，利率上升及贴现比例下降可能推动净利差幅度扩大。08年所得税率降到25%推升净利预测提高19%。考虑A股可比银行估值，可中长期关注。
　　中天科技(600522)
　　公司与其他的光纤光缆制造商的主要区别在于其特色产品具有多元化战略，这在规模竞争中通过差异化提高企业竞争力。即将进行的定向增发将使公司抓住通信行业和电力线行业规模扩张的机遇，产品跨通信线缆产品和电力线缆产品，进一步扩张核心产品线产能，形成两轮驱动模式。公司目前得益于电信行业07年开始的3G建设和2G扩容，以及宽带网络建设与FTTH的逐渐启动，未来几年通信类的各种普缆和特种缆需求都会有比较大的增长。其中与世界著名射频电缆生产厂商日立电线株式会社合资的中天日立射频具全频段产品竞争优势。作为国内不多且拥有自有码头的海缆生产企业，中天海缆07年起逐渐进入高速发展期。今后五年我国电网建设总投资将在1.2-1.5万亿左右，是"十五"期间电网投资的2-3倍。公司OPGW电力特种光缆市场覆盖占全国的35%，并连续中标骨干电网；公司开发的耐热铝合金导线在我国城网增容改造、变电站建设、大跨越线路以及一般线路中都具有广阔应用前景。另外，公司近期中标中移动2.7万公里中最大1万公里射频电缆集采订单。在中石化和中海油海底光电缆招标中也获近100公里海底光电缆订单。股价已接近增发价，公司在5月26日发布定向增发公告，根据前二十个交易日股价算术平均值90%，估计增发价约在9.81元左右，增发价已锁定股价继续下跌风险，建议中期关注。
　　生益科技(600183)
　　随着全球覆铜板行业向中国的转移，公司生产规模和实力进一步提升。目前公司是我国最大的覆铜板生产企业，2006年在全球市场中排名第6。公司技术力量雄厚，产品立足高端，产值、出口创汇和利税方面均为中国覆铜板工业之首。今年6月份，公司覆铜板价格提升，提价幅度在10%左右，产品价格上涨将显著提高公司毛利率水平，提升公司产品的盈利能力。此外，公司的松山湖一期、广东生益FCCL项目会在今年实现产能释放，松山湖二期、苏州生益二期项目将分别在上半年和下半年投产。预计在未来2年，公司将继续保持产能的扩张。按照净利润20%的增长速度计算，07年公司净利润将达到5.15亿元，每股收益达到0.54元，股价安全边际相对较高，且存在一定的低估，建议中期重点关注。