方正证券_魏建榕_2017-05-01
蜘蛛网拥抱商品期货_CTA专题研究
1. 核心思想:
凡是做过,必留痕迹。从交易所每日公布的成交持仓表中,捕捉期货投资者的交易行为,构建CTA交易信号。
2. 策略构建:
a. 计算会员机构的知情度:
设:会员机构
i
的多单持仓量为
Stati 的值越大,相当于当日换手率越小,则会员机构 i 中知情投资者的比例越高。
b. 计算会员机构的情绪指标:
设:会员机构
TS 的值越大,表明该会员机构背后的交易者情绪越偏多,反之则偏空。
c. 计算知情交易者情绪与非知情交易者情绪:
首先剔除当日成交量小于M手的会员机构。剩余的会员机构,按照知情度
Stat
指标从大到小排序,将前
N
个会员机构归为知情组,其余为非知情组。在知情组内计算情绪指标
d. 构建交易信号:
若T日ITS>UTS,则T+1日开盘开仓做多,T+2日开盘开仓;
若T日ITS<UTS,则T+1日开盘开仓做多,T+2日开盘开仓;
若T日ITS=UTS,则T+1日空仓。
e. 策略组合:
单个品种上组合构建;
多品种资金算术均分构建;
多品种按前一交易日成交量加权均分构建。
3. 总结分析:
a. M、N两参数敏感性测试:
M取值范围设为 6-40,测试步长为2;
N取值范围设为5-60,测试步长为5。
结果如下两图:
b. 回测结果: